递表 | 中国保险AI科技龙头「暖哇科技」首次递表，众安在线为其大股东

（来源：弗若斯特沙利文）

2025年9月16日，暖哇科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、汇丰银行。公司是中国保险业最大的独立AI科技公司，2024年收入9.44亿元，净亏损1.55亿元，毛利率49.84%。

LiveReport获悉，暖哇洞察科技有限公司NOVA INSIGHT TECHNOLOGY LIMITED（简称“暖哇科技”）于2025年9月16日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第1次递表。

公司是中国保险行业首屈一指的具备全栈风险分析能力的AI科技公司，提供AI技术为保险交易全生命周期赋能，并特别专注于两个关键分部－承保流程及理赔管理流程。

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，以2024年处理的保险案件数量计，公司是中国保险业最大的独立AI科技公司，以2024年收入计，公司为中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司。

公司于保险交易全生命周期提供AI解决方案，同时专注于两个关键业务板块，提供两款聚焦保险的解决方案，即AI承保解决方案及AI理赔解决方案。通过将AI智能体整合至产品中，公司为保险公司提供端到端的业务赋能，涵盖用户运营、承保风险评估到理赔管理、用户服务及其他方面。

得益于公司行业领先的大语言模型，公司的多智能体系统阿拉莫斯及罗布泊提供同行最佳的AI承保及AI理赔解决方案，赋能保险公司以更高的经营效率推出创新的健康险产品、与客户更有效的互动并提供增值健康管理服务。

截至2024年12月31日，公司的解决方案已累计被90家保险公司采用，其中包括按2024年保费收入计算中国前十大保险公司中的八家。截至2025年6月30日，公司已累计执行204.3百万例承保审查及理赔调查案件，并服务超过41.0百万名保险公司的承保及理赔客户。自成立以来截至2025年6月30日，公司亦累计促成缴纳首年保费累计人民币107亿元。

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。根据LiveReport大数据（统计数据截至2025年6月30日），2025年1-6月，以及过去12个月和36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为29家（市占率71%），52家（市占率64%），161家（市占率69%）港股IPO成功上市企业提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一。基于2025年上半年的业绩表现，弗若斯特沙利文以超过78%的市占率为32家2025年上半年港交所递表有效期内的A股上市公司提供独家行业顾问服务。2025年下半年，弗若斯特沙利文有望继续保持以专业服务助力企业实现“A+H”的绝对领先优势，持续领跑港股IPO行业顾问服务市场。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月：

收入分别约为人民币3.45亿、6.55亿、9.44亿、4.27亿、4.31亿，2025年前6月同比+1.01%；

毛利分别约为人民币1.99亿、3.82亿、4.70亿、2.24亿、2.20亿，2025年前6月同比-1.83%；

研发分别约为人民币-0.68亿、-0.69亿、-0.94亿、-0.44亿、-0.34亿，2025年前6月同比-23.05%；

净利分别约为人民币-2.23亿、-2.40亿、-1.55亿、-1.45亿、-1.00亿，2025年前6月同比-30.91%；

毛利率分别约为57.69%、58.29%、49.84%、52.47%、50.99%；

研发费用率分别约为19.74%、10.58%、9.96%、10.35%、7.88%；

净利率分别约为-64.67%、-36.64%、-16.45%、-33.87%、-23.17%。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，于2024年，中国保险AI科技的总可触及市场规模（涵盖于AI承保解决方案与AI理赔解决方案应用AI科技产生的收入机会）达人民币7,468亿元，预计于2029年将达人民币13,538亿元，2024至2029年复合年增长率为12.6%。

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，公司是中国保险业中最大的独立AI科技公司，也是中国健康险行业中具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司。

可比公司

同行业IPO可比公司有：众安在线、Lemonade、元保

董事高管

董事会将由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

IPO前，公司的股东架构中：

卢先生通过Nova Flower Ltd.、Nova Seed Limited、Nova Mountain Ltd、LongHao Ltd.分别持股13.80%、10.10%、2.43%、2.43%，并在ZA Technology拥有权益，合计持股31.65%；众安在线(6060.HK)通过ZA Technology、Absolute Capital合计持股31.65%；沈南鹏控制的红杉中国持股15.90%；益联投资持股5.01%；其他股东还包括Central Pin、Liberty、梁溪科创、联想集团(0992.HK)旗下Ultimate Lenovo Limited、韩国友利金融(WF.US/316140.KS)旗下KTBN Fund以及Woori、Glenunga Limited、Lighthouse、Z1 Insurtech、Shixiang Founders、Fountain Insurtech Limited、Lighthouse cap等。

公司上市前经历了多轮融资，累计融资约合5.6亿元人民币。在2024年9月的B轮最新融资中，每股成本为2.18美元，对应公司的上市前估值约为4.87亿美元（38亿港元）。

联系电话：021-5407-5836

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