【银河钢铁】行业点评丨稳增长工作方案发布，钢铁受益于反内卷加速

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【报告导读】

1. 回顾：2021年钢铁供给侧产能调控。

2. 《钢铁行业稳增长工作方案》发布，龙头受益于产量调控。

3. 钢企数字化转型加速，AI+钢铁蓄势待发。

回顾：2021年钢铁供给侧产能调控。2021年，我国以“双碳”目标为锚，通过能耗双控等手段出台一系列高强度减产措施，粗钢产量实现历史性同比下降，钢价维持高位，企业盈利显著改善。政策推动供给侧产量收缩，价格与利润达双峰值：2021年，全国粗钢产量降至10.35亿吨，同比减少约2.8%；在“强需求+严控产”的共振驱动下，国内钢价快速上行，价格处于历史高位。钢铁企业盈利能力同步修复，黑色金属冶炼及压延加工业全年利润总额达4240.9亿元，同比增长72.1%，创历史新高。国内需求高位背景下的供给压缩使价格形成内生上涨动力，带动行业盈利水平显著上升。

《钢铁行业稳增长工作方案》发布，龙头受益于产量调控：近日，工业和信息化部会同自然资源部、生态环境部、商务部、市场监管总局等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《工作方案》），明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右。该方案以“稳增长、防内卷”为核心，为中国钢铁行业的结构性调整与高质量发展指明实施路径。《工作方案》提出2025—2026年，钢铁行业增加值年均增长4%左右，经济效益企稳回升，市场供需更趋平衡，产业结构更加优化，有效供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平显著提升的总目标。工作方案确立的“产能产量精准调控”与“促进行业转型升级”为钢铁行业指明了发展方向，在供给侧反内卷持续推进的背景下，钢铁行业产能持续向优质龙头集中，行业细分龙头及业绩改善是重点关注方向。

钢企数字化转型加速，AI+钢铁蓄势待发：《工作方案》聚焦行业改造升级，提出扩大有效投资，推进工艺设备更新改造，加快数字化转型，推进绿色低碳发展，促进行业转型升级。2024年1月，工业和信息化部等9部门联合印发《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》，提出到2026年，钢铁行业数字化整体水平显著提升，新一代信息技术与钢铁工业深度融合，行业数字生态体系持续完善，基本实现由单点突破、局部应用向系统性、全局性的数字化发展转变。AI+钢铁蓄势待发，龙头钢企积极推动转型进程：宝钢股份与头部科技企业合作，累计投入超2亿元，建成国内钢铁行业规模最大、技术最先进的国产化算力中心，2025年将推动300余个AI场景落地；首钢股份人工智能大模型平台正式上线，构建“算力+模型+平台+场景”四层架构，完成DeepSeek大模型本地化部署，开展智慧客服、制度专家等8个AI应用场景建设；杭钢股份稳步推进杭钢云IDC项目、浙江云项目建设。

       近日工信部与五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，方案确立的“产能产量精准调控”与“行业转型升级”是行业未来重点发展方向。我们认为在供给侧反内卷持续推进的背景下，钢铁行业产能持续向优质龙头集中，行业细分龙头及业绩改善是重点关注方向。

供给侧收缩不及预期的风险；国内外政策不确定性的风险；下游地产基建等需求不及预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价格不确定性风险；钢铁冶炼技术革新的风险等。

正文

一、2021年钢铁供给侧产能调控复盘

（一）回顾：2021年钢铁行业产能调控

2020年中国粗钢产量达到10.53亿吨，创历史新高，标志着钢铁产业长期扩张周期的顶点。2021年国内钢铁需求出现拐点：房地产动能显著放缓，中国经济进入以高质量发展为导向的结构性转型期；同年，“碳达峰、碳中和”战略全面确立，加速钢铁去产能和绿色转型。2021年行业的控产行动是中国钢铁史上意义重大的产业政策实践，直指长期积压的结构性顽疾——产能过剩、价格失序与环境压力。长期以来，钢铁产业陷于产能过剩和供需不平衡问题中，导致行业价格下滑和利润压缩。政策在关键节点上发力，推动了行业运行机制的短期重塑。2021年，我国以“双碳”目标为锚，通过能耗双控等手段出台一系列高强度减产措施，粗钢产量实现历史性同比下降，钢价维持高位，企业盈利显著改善。

（二）产能调控政策下钢铁行业的阶段性成效

1. 政策“主动控产”，约束供给侧粗钢产量

       控产政策在供给侧形成了直接约束，推动中国粗钢产量实现多年未见的下行拐点。2021年，全国粗钢产量降至10.35亿吨，同比减少约2.8%。2022年，产量进一步回落至10.18亿吨，同比再降1.7%，实现连续两年收缩。尽管降幅相对温和，但在需求趋弱背景下，政策通过“主动控产”避免了产能释放所带来的供应失控，使全国粗钢产量有效锚定在10亿吨出头的合理区间。这不仅缓解了阶段性过剩压力，也为后续行业去产能、稳结构奠定了基础。

    2. 价格与利润双峰值，钢企业绩显著改善

       控产政策在需求与供给两端的联动效应下，显著改善了钢材价格水平与行业利润表现。2021年，在“强需求+严控产”的共振驱动下，国内钢价快速上行，价格处于历史高位。钢铁企业盈利能力同步修复，黑色金属冶炼及压延加工业全年利润总额达4240.9亿元，同比增长72.1%，创历史新高。国内需求高位背景下的供给压缩使价格形成内生上涨动力，带动行业盈利水平显著上升。

二、稳增长工作方案发布，龙头受益于产量调控

（一）《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》发布  

近日，工业和信息化部会同自然资源部、生态环境部、商务部、市场监管总局等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《工作方案》），明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右。该方案以“稳增长、防内卷”为核心，为中国钢铁行业的结构性调整与高质量发展指明实施路径。《工作方案》提出2025—2026年，钢铁行业增加值年均增长4%左右，经济效益企稳回升，市场供需更趋平衡，产业结构更加优化，有效供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平显著提升的总目标。

       出台背景：钢铁行业是国民经济的基础性、支柱型产业，对稳定工业增长，支撑经济平稳运行至关重要。近年来，钢铁行业持续下行，稳增长压力较大。一是钢材消费达峰，需求持续下降。房地产用钢需求短期难以回升，传统建筑用材需求减少，基础设施建设对需求贡献潜力降低，汽车、造船等制造业需求虽有所增长，但难以弥补传统建材减量。贸易摩擦多发频发，钢材直接出口不确定性增加。供给能力仍然处于高位，企业竞争进一步加剧。二是近年行业处于微利状态，企业经营压力不断加大。2024年，钢铁行业利润662.9亿元，同比减少42.6%，行业亏损面较大。今年1-7月，钢铁行业虽然实现利润830.3亿元，但行业稳增长的基础并不牢固。三是环保和双碳约束进一步趋紧，绿色低碳转型更趋紧迫。2025年底前全国80%以上的钢铁产能将完成超低排放改造，今年也是钢铁行业纳入全国碳排放权交易市场的第一年。钢铁企业持续推进绿色低碳技术改造，以及后期运维均需要增加投入，带来较大资金需求。

主要目标：推动质的有效提升和量的合理增长。在量的增长方面，提出了增加值年均增长4%左右，发挥好支柱产业的压舱石作用，守住稳增长的底线，同时又要促进行业经济效益的回升，避免持续下行的局面。在质的有效提升方面，引导行业和企业破除粗放的产能扩张、规模扩张的惯性思维，更加注重促进市场供需平衡、优化产业结构、提高供给质效，因地制宜发展新质生产力。

《工作方案》具体工作部署：坚持问题导向、目标导向，聚焦强治理、优供给、促转型、扩消费、增合作等，共提出5个方面10条具体举措：

1.    聚焦消费达峰、需求下行突出矛盾，提出加强行业管理，实施产能产量精准调控，推进钢铁企业分级分类管理，促进供需动态平衡、优胜劣汰。

2.    聚焦提升供给质量，提出强化产业科技创新，增强高端产品供给能力，促进大宗产品质量升级，稳定原燃料供给，提升有效供给能力。

3.    聚焦行业改造升级，提出扩大有效投资，推进工艺设备更新改造，加快数字化转型，推进绿色低碳发展，促进行业转型升级。

4.    聚焦扩大有效消费，提出挖掘钢材应用需求，深化钢铁与船舶等重点用钢领域的上下游合作，积极推广钢结构在住宅、公共建筑、中小跨径桥梁等领域应用，激发释放消费潜力。

5.    聚焦深化开放合作，提出强化钢铁产品出口管理，维护出口竞争秩序，优化钢铁出口产品结构，依法依规开展钢铁产品国际贸易，引导钢铁产品与装备、技术、服务等协同走出去，提高国际化发展水平。

（二）反内卷政策下，钢铁龙头受益于“产量调控”+“转型升级”

   工作方案确立的“产能产量精准调控”与“促进行业转型升级”为钢铁行业指明了发展方向。

1.    实施产能产量精准调控，推进钢铁企业分级分类管理

修订发布钢铁行业产能置换实施办法，对发展电炉钢、氢冶金等低碳炼铁工艺和兼并重组、高端特珠钢等符合产业发展方向的项目给予差别化减量置换比例支持；强化产能置换、项目备案、环评、排污许可、工业产品生产许可、能评等政策协同；继续实施产量压减政策，促进供需动态平衡。落实《钢铁行业规范条件（2025年版）》，全面开展钢铁企业分类评价，按照引领型规范企业、规范企业、不符合规范条件企业实施三级管理；加强规范企业分级管理与产业政策、产量调控、财税、金融等政策协同，引导资源要素向优势企业集聚。

2.    推进工艺设备更新，促进行业数字化转型升级

加快高炉、转炉、电炉、捣固焦炉、顶装焦炉，烧结机等限制类装备升级及一代炉龄服役到期的老旧设备更新，推进主体设备大型化改造。推广先进电炉、特种冶炼等高端装备应用。落实《钢铁行业数字化转型实施指南》，开展数字化转型评估诊断，培育数字化转型典型场景、标杆工厂、标杆企业；加快推进工艺装备智能化适配性改造，以应用场景为牵引、通用大模型为底座、冶金机理为基础同步推进通用垂直大模型和场景小模型应用。

明确钢铁供给侧产量调控，行业龙头受益于整合重组。在供给侧反内卷持续推进的背景下，钢铁行业产能持续向优质龙头集中，行业细分龙头及业绩改善是重点关注方向。政策推动企业联合重组，促进要素资源向优势企业集中：据钢铁工业协会统计，近年来，鞍钢参股凌钢，实现区域整合和产业布局优化；中信泰富特钢与南钢共同打造全球最大专业化特钢企业；建龙重整西宁特钢，混合所有制改革稳步推进。中国钢铁工业协会多次倡议推进行业联合重组，鼓励钢企积极寻找相关标的，提升行业集中度。

传统板块AI转型带来新机遇，数字化赋能钢铁行业。《钢铁行业数字化转型实施指南》指出到2026年，钢铁行业数字化整体水平显著提升，新一代信息技术与钢铁工业深度融合，行业数字生态体系持续完善，基本实现由单点突破、局部应用向系统性、全局性的数字化发展转变。“AI＋钢铁”势在必行：钢铁行业有力支撑我国工业化、现代化进程，人工智能、云、5G等先进技术的场景化创新应用，有望提升行业安全保障和生产效率。2024年12月，工信部发布《人工智能赋能新型工业化典型应用案例名单》，钢铁行业有14例上榜，在全行业中占比9.3%，未来有望加速AI转型。

三、数字化转型加速，AI+钢铁蓄势待发

《工作方案》聚焦行业改造升级，提出扩大有效投资，推进工艺设备更新改造，加快数字化转型，推进绿色低碳发展，促进行业转型升级。

（一）落实《钢铁行业数字化转型实施指南》，行业数字化转型加速

         2024年1月，工业和信息化部等9部门联合印发《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》，提出到2026年，钢铁行业数字化整体水平显著提升，新一代信息技术与钢铁工业深度融合，行业数字生态体系持续完善，基本实现由单点突破、局部应用向系统性、全局性的数字化发展转变。具体体现在3个方面：一是数字基础不断夯实，关键工序数控化率达到80%，生产设备数字化率达到55%，3D岗位机器换人率达到40%，突破一批工业软件和装备等关键技术，制定一批钢铁数字化转型相关标准；二是数字赋能显著提升，建成6个左右工业互联网平台，组建1家钢铁行业制造业创新中心，培育30家以上专业水平高、服务能力强的优秀系统解决方案供应商；三是示范效应明显增强，建成一批数字领航企业，遴选30个以上数字化转型典型场景，遴选15家左右数字化转型标杆工厂。

  数字化转型是新型工业化的鲜明特征，是加速钢铁工业高质量发展的重要引擎。近年来，钢铁行业数字化发展成效显著，5G、工业互联网、大数据等技术与钢铁工业融合发展不断加速，已经成为推动行业降本、增效、提质的重要途径。主要表现在：一是数字化水平明显提升，2022年钢铁行业关键工序数控化率72.5%，生产设备数字化率53.8%。二是数字化应用场景不断丰富，已建成智能制造优秀场景62个，智能制造示范工厂29家。三是国产化装备和工业软件快速应用，“3D”岗位工业机器人应用数量持续提升，无人天车、废钢无人验质、无人打捆包装等得到广泛应用，国产化炼铁、炼钢、轧钢智能系统、制造执行管理系统等实现应用。同时，钢铁行业依然存在数字化转型体系不健全、企业发展水平不均衡、数字化赋能不足等问题。《指南》旨在为企业数字化转型提供指导，全面提升钢铁行业数字化转型效率和质量。

      《指南》提出的重点任务分为4方面10项具体工作。一是在夯实数字化支撑体系方面，通过建立健全行业发展的标准体系，推进数字化转型体系化发展；通过开展数字化评估诊断和标杆示范，为具体企业找出数字化转型差距，明确转型方向和着力点，解决如何转的具体问题；通过实施关键软件和装备攻关，夯实行业数字化转型发展的软硬件基础。二是在筑牢数字化转型基础方面，通过推动基础薄弱的钢铁企业装备改造、健全数据采集系统、完善网络基础架构建设，补齐自动化、数据采集和网络化短板；通过推进重点环节数字化改造和推广应用行业先进成熟的数字化技术，促进行业数字化转型整体水平提升；三是在深化数字化赋能提升方面，鼓励行业数字化发展先进企业，积极推进工业互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术与钢铁行业融合创新发展，探索形成钢铁行业数字化发展的先进模式。四是在丰富数字化供给生态方面，针对行业数字化转型需求，提出了服务行业数字化转型方案供应商的培育方向。

（二）《数字化转型的参考指引》发布，工信部明确转型图谱

        近日，工业和信息化部办公厅印发《场景化、图谱化推进重点行业数字化转型的参考指引（2025版）》。据钢铁行业数字化转型场景图谱，目前我国钢铁行业正逐步从“规模扩张”向“质量效益”转型，面临产能过剩与环保压力，绿色化、智能化成为钢铁行业核心发展方向。以“一图四清单”推进钢铁行业数字化转型，可以帮助相关企业明确转型重点、找准转型路径、降低转型投入，分步实现数字化、网络化、智能化转型。钢铁行业数字化转型场景图谱由工业和信息化部指导中国电子信息产业发展研究院，会同河北省工业和信息化厅、中国宝武钢铁集团有限公司、河钢集团有限公司、鞍钢集团有限公司、首钢京唐钢铁联合有限责任公司、上海宝信软件股份有限公司、中冶赛迪集团有限公司等各方共同研究编制，为钢铁行业数字化转型提供参考。

（三）AI+钢铁蓄势待发，龙头钢企积极推动转型进程

1.    宝钢股份：“AI元年”战略，2025年将推动300余个AI场景落地

         2024年，宝钢股份将其定位为“AI元年”，全面启动以“三千”（千卡算力、千模能力、千人战队）能力建设为核心的数智化转型战略，清晰勾勒出企业在AI时代的转型蓝图。在算力基建领域，宝钢股份与头部科技企业合作，累计投入超2亿元，建成国内钢铁行业规模最大、技术最先进的国产化算力中心，其建成标志着钢铁制造从“经验驱动”向“数据驱动”的根本性转变。在应用场景拓展上，2024年宝钢股份成功上线125个AI应用场景，覆盖生产、质检、物流、管理等环节。数据资产化率提升至近70%，企业核心运营数据基本实现结构化管理，为AI模型训练提供丰富“养料”。同时，400余名数智工程师通过认证，成为钢铁制造与AI技术融合的“翻译官”。面对近8000万吨年产销规模的协同管理挑战，宝钢股份明确2025年算力与场景拓展目标：计划进一步扩大算力中心规模，建设10余个专业语料库，开发100多个工业智能体，并推动300个以上AI应用场景在全业务链落地。

2.    首钢股份：成为全国钢铁行业第3家“灯塔工厂”

         人工智能大模型平台正式上线，构建“算力+模型+平台+场景”四层架构，完成DeepSeek大模型本地化部署，开展智慧客服、制度专家等8个AI应用场景建设。底层提供高性能、安全可靠的算力支撑，且通过国家等保三级认证，为数据应用构建安全屏障。模型层整合丰富模型资源，包含私有化部署的DeepSeek-671B满血大模型、DeepSeek-70B、QwQ-32B等开源大模型及bge-m3分词模型，这些模型的集成可为后续垂直应用开发储备强劲模型能力，助力平台更好地应对不同场景需求。平台核心功能围绕解决实际痛点、难点问题及降低应用门槛设计，聚焦集团管控、钢铁板块、园区、产融、股权等板块多场景应用，借助平台AI工具链，在多个产业板块业务领域开展智能化应用探索，加速智能化应用孵化与成果转化。其中冷轧公司凭借5G、大数据、AI、机器视觉和机器人等工业4.0先进技术的广泛应用，成功入选第13批全球“灯塔工厂”名单，成为全国钢铁行业第3家、全球钢铁行业第7家“灯塔工厂”；京唐公司建成基于数据驱动的“一核四级多元”数字化转型战略架构，入选工信部首批卓越级智能工厂。

3.    杭钢股份：稳步推进杭钢云IDC项目、浙江云项目建设

  2018年，杭钢云计算数据中心一期项目正式开工；2019年，公司耗资9.5亿元收购杭州杭钢云计算数据中心有限公司；2020年，宣布投资39.79亿元建设浙江云计算数据中心项目，是国内首个通过中央网信办安全审查评估的信创超算项目。杭钢云计算数据中心超算项目（一期）结合国家算力枢纽节点建设，基于杭钢云计算数据中心已有机房改造，稳步推进超算业务。截至2023年末，该项目已完成32余款气象应用软件上线，集群上量使用。截至2024年6月，杭钢云项目已启用机柜2897个，在架服务器约22442台，杭钢云计算数据中心（东区）成功入选2023年度国家绿色数据中心名单。2025年3月12日，杭钢云计算数据中心项目（三期）EPC总承包工程招标公告发布，估算金额为55367.72万元（含税），机房单列机柜平均功率13.33kW，需用系数0.9，每台机柜可允许最大运行至20kW，机柜产出数量不小于3125个。

4.    中信特钢：启动特钢垂类大模型项目建设

       公司启动了特钢垂类大模型项目建设，自主完成DeepSeek大模型接入，推动数智升级，公司在数字领域荣获工信部首批卓越级智能工厂等6项国家级荣誉。公司自主研发攻关烧结智能控水、异景同模等10多项人工智能模型项目，深入业务场景，为公司提供强大的AI能力。兴澄特钢成为特钢行业首家通过智能制造能力成熟度4级评估企业，获评“全国首批中国工业数据治理领跑者企业”、工信部“质量提升优秀典型案例”；大冶特钢获评“工信部2024年数字领航企业”；青岛特钢获评全国首批卓越级智能工厂；青岛特钢、扬州特材两大案例成功入选工信部“钢铁行业重点场景数字化转型典型案例”。公司已接入了数据大模型，成功搭建“特钢信使”应用，并已在相关业务场景试点上线，公司将坚定不移加大智能制造投入，推动数字产业与智能制造示范线建设。

四、投资建议

近日工信部与五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，方案确立的“产能产量精准调控”与“行业转型升级”是行业未来重点发展方向。我们认为在供给侧反内卷持续推进的背景下，钢铁行业产能持续向优质龙头集中，行业细分龙头及业绩改善是重点关注方向。

五、风险提示

        供给侧收缩不及预期的风险；国内外政策不确定性的风险；下游地产基建等需求不及预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价格不确定性风险；钢铁冶炼技术革新的风险等。

本文摘自：中国银河证券2025年9月23日发布的研究报告《【银河钢铁】行业点评报告：稳增长工作方案发布，钢铁受益于反内卷加速》

分析师：赵良毕

评级标准：

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。