人民币逼近7.1！一大堆政策正在赶来...

（来源：大公馆）

睿知睿见

美联储降息前夜，人民币终于逼近7.1！

比较有意思的是，这正好是在中美谈判之后。

所以呀，很多东西其实是ZZ的产物，不要单纯的看待经济。

虽然美联储只降了25bp，汇率也有所反复，但并不改未来的大趋势。

本轮中美谈判，表面上主要针对TIK TOK，但背地里谈的东西才更加重要。TIK TOK是一个谈判的筹码而已。

TIK TOK对于川普来说，是一个重要的舆论和宣传工具，对他的吸引力很大。

所以抛出这个可谈的诱饵，东大肯定是要拿到它想要的好处。

是啥好处呢？估计用不了多久就能看到了。

说回汇率和政策上来。

一、没有上台面的东西

刚谈判结束，汇率就逼近7.1，那么汇率一定是双方谈判的一个重点。

对于川普来说，他希望人民币升值，将中国滞留在美国的热钱召唤回去。这次能顺利的完成降息，从而实施他的大美丽法案，并平衡国际收支。

对于东大来说，人民币缓慢升值也有利于国内需求复苏。

其实这本来就是双方共同的愿望，只不过在涉及大国博弈时，肯定不能美国想怎样就怎样，咱们得有以我为主的姿态。

于是人民币升值就一拖再拖，拖到美国被高血压冲得头昏眼花。

这样有助于我们拿到更多想要的东西。

汇率背后还有很多没有放上台面的东西。

比如，美国那边会与我们商谈降息的节奏，我们这边会根据降息的节奏调整国内的政策。

这是我们需要关注的重点。

二、增量政策将落地

中美刚结束谈判，国内就公布了扩大服务消费的政策。又是这么巧？

这世界上没有这么多巧合。

我们之前做了不少提振内需的努力，但效果不明显。

这并不是说政策没用，只不过还缺天时。

我们通常都说降息是利好，因为这能降低融资成本，提高需求。

但这是对于封闭经济体而言的。对开放的经济体来说，如果海外利率比国内高，那么国内降息就可能会加剧资金外流，反而对需求起到抑制作用。

也就是说，我们降息实际是上在帮美国宽松货币，我们成了美国的央行。

理清了这个逻辑，我才能明白，美联储降息对国内才是真正的降息。

任何经济政策都需要货币政策的配合，货币政策就是那个天时。

所以当美联储进入第二轮降息后，国内也会开启新一轮的稳增长政策。扩大服务消费只是一道开胃菜。

估计四季度会有更多增量政策落地。

需要注意的是，如果增量政策给力，股市的预期也会变化。风格可能会往顺周期方向切换。

最近顺周期板块被科技股大量吸血，这种行情是不健康的。

市场需要雨露均沾，才能走得更健康。

不过，短期而言，涨跌是很难预测的。资金疯狂抱团时，可能会报很紧，走得很极端。

最后，我还想跟大家分享一个十分重要的政策，那就是要素市场化试点。

最近市场一股脑的在炒科技，完全忽视了这个可能影响未来中国至少10年的重大政策。

一旦试点展开并取得阶段性成果，咱们国家的经济将翻开新篇章，而还会伴随大量的创业，就业，投资机会。

未来有时间我再给大家解读。

三、国内会降息吗？

这取决于美国9月降息的幅度。

既然美联储只降息25bp，国内大概率不会跟随。

如果本次降息50bp，国内很可能会跟随降息10bp左右，从而对冲海外资金流入过快。（很早前就跟大家分享过了）

注意，国内降息不是为了刺激经济，而是为了控制跨国资金流动的节奏。

为了控制节奏，央行还可以：

1. 投放货币，比如，买入国债，买断式逆回购，OMO等。

2. 减少人民币掉期点的补贴。

最近人民币掉期点补贴减少的幅度很大。于是债市的压力山大。

掉期点补贴的较少十分有利于股市，如果继续减少，楼市也会有一些受益。

四、汇率暂时会保持稳定

基于央行在通过减少掉期点补贴的方式对冲美联储降息。

那么人民币在短期内还不会有效的突破7.1？

啥时候会突破了，我猜测很可能是跟川普达成一定协议的时候。

现在中美已经朝着阶段性休战的方向去了。

川普也需要咱们的帮助，一边制衡美联储。

至于这两天股市的动荡，主要是存量资金调仓博弈带来的扰动。

正如上面所说，增量政策很可能会扑面而来，资金也将闻风而动。

短期走势极为随机，没必要去猜，我们做决策应该致力于长期。

有三点极为重要：

1. 降息周期开启，不会轻易结束；

2. 国内政策有了天时，就会加码；

3. 中美关系正在走向阶段性缓和。