A股市场一年变迁：十大关键变化回顾

（来源：ETF炼金师）

　　2024年9月24日，A股市场自政策“组合拳”实施以来，已迎来一周年。回顾过去一年，A股市场表现出色，活跃度显著提升，并在多个方面实现深刻转变。

　　**1. 上证指数累计上涨近四成，多个指数翻倍**

　　在过去一年中，上证指数累计上涨近四成，深证成指上涨超过六成，而创业板指、科创50指数及北证50指数亦均实现翻倍。总体来看，A股市场呈现出典型的牛市特征，稳健的上行趋势贯穿始终。尤其是自2024年4月以来，上证指数经历了两轮较大级别的行情，尽管近期涨幅相对温和，但持续时间较长，显示出明显的“慢牛”特征。此外，A股主要股指在全球范围内的表现也相对突出，领涨其他主要市场。

　　**2. 总市值首次突破100万亿元，年增幅逾四成**

　　伴随市场的上行，A股市场的整体市值也取得了历史性突破。截至2025年9月22日，沪深北三市总市值合计已达104万亿元，较去年9月24日的71万亿元增长超过30万亿元，增幅超过40%。这一变化标志着A股市场的市值在一年的时间内实现了跨越式增长，反映出市场对未来发展的信心逐步增强。

　　**3. 成交额显著提升，超两万亿元成为常态**

　　随着市场持续上扬，A股的日成交额也突破了新高度。根据同花顺iFind的数据，自2024年8月13日以来，A股市场的单日成交额已连续30个交易日超过2万亿元，刷新历史纪录。相较于去年同期每日成交额仅为几千亿元，目前的成交额水平显示市场活跃度的显著提升。此外，自2024年6月24日起，沪深北三市的日成交股数已连续66个交易日超过1000亿股，进一步反映出交易热情的高涨。

　　**4. 整体估值水平明显提升**

　　在过去一年中，A股市场的估值水平也经历了显著提升。根据同花顺iFind的统计，截止2025年9月22日，A股的滚动市盈率（TTM）由2024年9月24日的15.69倍上升至22.18倍，估值水平累计提升约40%。不同板块之间的表现有所分化，创业板、科创板和北交所的估值提升幅度相对更为显著。

　　**5. 两融余额频创历史新高**

　　随着投资者信心的增强，A股市场的两融余额不断攀升，至2025年9月22日已达约2.4万亿元，年内累计增幅超过70%。特别是在2024年8月份以来，两融余额陆续突破了2万亿元、2.1万亿元、2.2万亿元、2.3万亿元，以及2.4万亿元等多个整数关口，持续创下历史新高。尽管两融余额持续扩大，但其占A股流通市值的比例仍保持相对稳定，且与历史高点仍有一定差距。

　　**6. A股头部公司市值排名变化**

　　市场行情的演变也使得A股市场的头部公司市值排名发生了微妙的变化。根据Wind数据，截至2024年9月23日，A股市场总市值前十的公司依次为工商银行、农业银行、建设银行、贵州茅台、中国移动、宁德时代、中国银行、中国石油、工业富联及招商银行。与去年同期相比，贵州茅台和中国石油的市值排名出现下滑，而工业富联则成功跻身前十，显示出市场结构的变化。

　　**7. 低价股数量大幅减少**

　　随着市场整体的上涨，低价股的数量也明显减少。截至目前，A股市场中低于2元的股票仅有32只，达到年内低位，而去年同期则高达161只。当前低价股多集中于主板市场，并且“地产链”股票数量较多，业绩不佳的因素也导致部分股票形成低价股。

　　**8. 百元股数量显著增加**

　　作为市场热度的重要指标，百元股的数量在过去一年中大幅增长，当前A股市场中股价大于或等于100元的股票数量为167只，创下近年高点。而在2024年9月24日，这一数字仅为38只。值得注意的是，当前股价超过1000元的股票有两只，分别是贵州茅台和寒武纪-U，而去年同期仅有贵州茅台一只股票超过1000元。

　　**9. 科技板块表现突出**

　　过去一年，A股主要行业板块普遍实现上涨。根据申万一级行业划分，通信、电子、机械设备、计算机和汽车等板块整体涨幅均超过100%，而电力设备、有色金属、家用电器、国防军工和综合等行业涨幅亦名列前茅。相比之下，煤炭和银行等板块在此期间的表现相对滞后，表明科技板块在市场行情中的主导地位。

　　**10. ETF在市场中的影响力持续增强**

　　过去一年，ETF的规模不断扩大，最新统计显示，市场总规模已超过5万亿元。根据Wind的统计，截至2025年9月22日，全市场ETF的总规模约为5.33万亿元，较去年同期增幅超过80%。与此同时，ETF规模占A股总市值的比例也从约4%提升至约5%，进一步凸显了ETF在A股市场中的日益重要的影响力。