从赔钱到防病：保险巨头转型，健康管理子公司成为新竞争领域

【文/羽扇观金工作室 王力】

9月17日，国家金融监督管理总局批复同意人保健康出资2亿元设立健康管理子公司，这是总局成立以来首次批准保险公司设立非金融子公司。这一决定反映出中国保险业正在经历深层次的商业模式变革——从传统的事后风险转移向前瞻性健康干预转变。

当前，中国健康险市场正处于关键转折期。2025年上半年，人保健康保费收入突破400亿元，净利润同比增长49.6%，这一表现背后是整个行业对新增长模式的探索。随着人口老龄化程度加深和慢性病发病率上升，传统保险的被动赔付模式面临成本压力，而健康管理的主动干预模式则提供了可持续发展路径。

从国际经验看，美国联合健康集团等保险巨头已通过“管理式医疗”模式实现了保险与健康服务的深度融合，为中国保险业提供了可借鉴的发展样本。

目前，包括太保、平安、泰康在内的多家险企已开始布局健康管理领域，行业竞争格局正在重塑。这一趋势表明，保险公司正从单纯的风险承担者转型为全方位的健康服务提供商，健康管理能力将成为未来保险业竞争的核心要素。

战略转型成驱动力，风险管理前置化的必然选择

保险公司设立健康管理子公司的决策逻辑，根植于行业发展的内在矛盾和外部环境变化。传统保险业务模式存在结构性问题：保险公司作为被动的风险承担者，只能在损失发生后进行赔付，缺乏对风险源头的控制能力。这种模式在医疗费用快速上涨的背景下，面临着越来越大的经营压力。

从人保健康的实践来看，通过设立健康管理子公司，保险公司能够实现业务模式的根本性重构。新成立的健康管理公司将建设覆盖全国的自有医疗健康服务网络，在医疗、康复护理、慢病管理、药品供给等领域形成服务能力。这意味着保险公司的角色从事后赔付者转变为事前干预者，能够通过健康管理服务降低被保险人的患病概率，从而控制赔付成本。

这种转型的经济逻辑是明确的。根据国际经验，预防性医疗干预的投入产出比远高于治疗性医疗支出。世界卫生组织的研究表明，在预防上投入1美元，可以节约8-10美元的治疗费用。对保险公司而言，通过健康管理降低赔付率的同时，还能够提供增值服务，增强客户粘性，形成良性的商业循环。

从人保健康近年来的业绩表现来看，其短期险综合赔付率从2020年的93%降至2024年的87.1%，累计下降5.9个百分点，净利润从2020年的0.38亿元增长至2024年的19.3亿元，年均复合增速达167.5%,2025年半年报显示,净利润达51.28亿元，同比增长49.6%。

从更宏观的角度观察，保险公司设立健康管理子公司也是响应国家政策导向的必然选择。《“健康中国2030”规划纲要》明确提出要“丰富健康保险产品，鼓励开发与健康管理服务相关的健康保险产品”。2020年发布的《关于规范保险公司健康管理服务的通知》将健康管理服务定义为对客户健康危险因素的干预，以预防疾病发生、促进康复，从而降低医疗费用。这些政策信号为保险公司转型提供了明确的方向指引。

此外，人口结构变化也为这一转型创造了迫切需求。截至2024年底，中国60岁及以上人口占总人口的比重已超过20%，正式进入中度老龄化社会。老龄人口的增加必然带来医疗支出的快速增长，传统的被动赔付模式难以应对这种结构性挑战。通过健康管理前置干预，保险公司可以帮助老年群体维持健康状态，延缓疾病发生，这不仅有利于控制赔付成本，也符合社会整体利益。

从技术发展角度看，大数据、人工智能等技术的成熟也为保险公司开展健康管理业务提供了可行性支撑。通过收集和分析客户的健康数据，保险公司可以建立更精确的风险评估模型，提供个性化的健康干预方案。人保健康在这方面已有实践，通过运用AI和大数据技术，在提升运营效率的同时实现了赔付成本的有效控制。

行业布局现状：多元化竞争格局初现

中国保险业在健康管理领域的布局并非始于人保健康此次获批，而是一个渐进的过程。早在2017年，招商信诺人寿就设立了招商信诺健康管理有限责任公司；2018年，太保寿险设立太平洋医疗健康管理有限公司。这些早期实践为行业探索了基本的业务模式和监管框架。

当前，主要保险集团都已在健康管理领域有所动作，但采取的路径和策略各有不同。中国平安将医疗健康列为核心战略之一，通过整合医疗供给侧资源，构建"金融+医疗"的综合服务生态。平安好医生、平安医保科技等子公司的设立，体现了平安在健康管理领域的全方位布局。

泰康保险选择了更为直接的自建路径，在全国多个城市投资兴建医院和医疗中心，并通过收购拜博口腔等举措，在医养结合领域形成了较为完整的服务网络。这种重资产投入的模式虽然前期成本较高，但能够确保服务质量的可控性和品牌的一致性。

太保集团的策略相对平衡，既有子公司设立，也有区域化布局。太保寿险在三亚设立的太保健康管理公司，以及阳光人寿在海南设立的两家健康管理公司，都体现出保险公司对特定区域市场的重点投入。这种区域化策略有利于形成局部优势，积累经验后再向全国推广。

从业务模式角度分析，目前保险公司的健康管理业务主要集中在几个方面：健康风险评估、疾病预防咨询、慢病管理服务、康复护理指导等。这些服务大多作为保险产品的增值服务提供，旨在增强客户体验和产品差异化。然而，真正实现保险与健康管理的深度融合，仍需要在数据共享、风险定价、服务标准化等方面进行更多探索。

从市场表现看，专业健康险公司的增长态势验证了这一转型方向的正确性。根据搜索结果，2025年上半年，五家专业健康险公司（人保健康、平安健康险、太平洋健康险、复星联合健康、瑞华保险）合计实现保险业务收入796.45亿元。

这种增长并非偶然。健康险市场的快速发展得益于多重因素的共同作用：政策支持力度加大、公众健康意识提升、医疗费用上涨推动保险需求增长、以及保险产品创新加速等。在这个过程中，能够提供综合健康管理服务的保险公司明显具备更强的竞争优势。

从国际比较的角度看，中国保险业在健康管理领域的探索仍处于初级阶段。美国联合健康集团（UnitedHealth）的成功经验表明，保险与健康管理的深度融合是可行的商业模式。联合健康集团旗下的Optum健康服务子公司覆盖健康管理、数据分析、药品服务等全链条，与保险业务形成了高度协同的生态系统。

然而，中美两国在医疗体系、监管环境、消费习惯等方面存在显著差异，直接复制美国模式并不现实。中国保险公司需要在借鉴国际经验的基础上，结合本土市场特点，探索符合中国国情的健康管理模式。这既是挑战，也是机遇。

当前阶段，中国保险业在健康管理领域的竞争格局尚未完全确定。头部保险集团凭借资本和客户资源优势，在自建健康服务网络方面具有明显优势；中小保险公司则可能更多选择与专业健康管理机构合作，通过轻资产模式参与竞争。这种多元化的竞争格局有利于促进行业创新和服务质量提升，最终受益的将是广大消费者。