财信证券-消费电子行业点评：Meta Ray~Ban Display发布，融合生态，交互创新-250919

（来源：研报虎）

　　事件：近日，Meta在年度Connect大会上正式发布全新的AI+AR眼镜产品线，包括升级版Ray-Ban Meta、专业运动款Oakley MetaVanguard以及其首款带显示屏的智能眼镜Meta Ray-Ban Display。

　　产品矩阵日趋完善：三款新品瞄准不同细分市场。Meta此次发布的新品全面覆盖日常佩戴、运动场景与AR探索三大细分市场：新一代Ray-Ban Meta的定价为379美元，可实现长达8小时的连续使用，充电盒额外提供48小时续航，支持3K视频拍摄，深度集成Meta AI系统，可实现语音搜索、扫描二维码、食谱推荐等功能。Oakley MetaVanguard售价499美元起，产品具备IP67级防尘防水认证，专为高强度运动设计，续航时间最长可达9小时，并配备1200万像素摄像头，支持3K视频拍摄及122度广角取景。此外，这款眼镜整合了运动员常用的Garmin和Strava，可实时查询运动数据和记录运动瞬间。MetaRay-Ban Dis play售价799美元起，配备全彩单目显示屏和肌电手环，试水消费级AR市场。这一产品矩阵使Meta实现了从基础功能到高端体验的全覆盖，为不同需求的消费者提供了多样化选择。

　　Meta Ray-Ban Dis play实现交互突破，深度融合自有生态。MetaRay-Ban Display采用LCoS+阵列光波导技术方案，配备600×600分辨率显示屏，视场角约20°，像素密度约42PPD。产品支持全新的肌电手环，可捕捉肌肉的电信号，结合算法识别捏合、滑动、转动、握拳等动作，使用户直接用这些动作与眼镜交互。目前用户可以使用肌电手环调音量、拍照、接电话、共享视角等，Meta表示，未来将为这款手环添加“指头手写”功能。功能方面，产品融合了Meta生态链，可直接使用WhatsApp、Messenger、Instagram、Facebook等社交媒体，支持AI识图搜索、导航、翻译等功能，但目前暂不支持邮件、备忘录类应用，也无法融入谷歌/苹果生态。

　　2025Q2全球AI智能眼镜市场同比增长222%，Meta独占八成份额。根据Wellsenn XR公布数据显示，2025年第二季度全球AI智能眼镜销量达87万台，同比大幅增长222%。其中Ray-Ban Meta销量为72万台，占整体市场的82.8%，雷鸟、小米、逸文等品牌也贡献了一定增量。此外，自6月起，采用全志V821方案的低价AI拍摄眼镜开始出货销售，贡献约5万台销量。

　　投资建议：维持消费电子行业“领先大市”评级。Meta新品的发布进一步点燃了AI智能眼镜市场的热度，我们认为，集成显示功能与深度融合生态已成为AI智能眼镜发展的明确方向，看好融合生态功能的AI+AR智能眼镜产品的发展前景。建议关注光波导技术领先企业，如歌尔股份、水晶光电、蓝特光学；以及积极参与AI+AR生态建设的整机品牌及其核心供应链伙伴，如立讯精密、龙旗科技、蓝思科技等。

　　风险提示：下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险；技术研发进度不及预期风险。