恒指全日收跌0.7% 香港地产股表现疲软 新世界发展(00017)跌3.71%

金吾财讯 | 港股午后震荡横盘，三大指数全天受压，截至收盘，恒指跌0.7%，恒科指跌1.45%，国企指跌0.86%。

蓝筹中，百度(09888)跌5.38%，石药集团(01093)跌4.73%，中国生物制药(01177)跌4.46%，京东集团(09618)跌4.4%，龙湖集团(00960)跌3.78%；涨幅方面，新东方(09901)涨1.85%，中信股份(00267)涨1.5%，网易(09999)涨1.37%，汇丰控股(00005)涨1.31%，中银香港(02388)涨0.98%。

板块方面，港股机器人概念部分逆市上扬，德昌电机控股(00179)涨4.95%，盛业(06069)涨1.28%，三花智控(02050)涨0.55%。A股方面，截至今日A股收盘，盈趣科技(002925)、和而泰(002402)、沃尔核材(002130)、新华锦(600735)、福达股份(603166)涨停，立讯精密(002475)涨7.79%，三花智控(002050)涨4.79%。工业和信息化部部长李乐成9月23日在第25届中国国际工业博览会开幕式上致辞表示，“十五五”时期，工业和信息化部将牢牢锚定实现新型工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，以发展新质生产力为重点，以推动科技创新和产业创新深度融合为关键路径，以改革创新为根本动力，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，不断筑牢中国式现代化的物质技术基础。在培育壮大新兴和未来产业方面，李乐成表示，要实施培育新兴产业打造新动能行动，统筹技术创新、规模化发展和应用场景建设，加快打造一批新兴支柱产业；建立未来产业投入增长机制，加强前沿技术研发和应用推广，开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区。大摩认为，人形机器人产业正迎来关键转折点。摩根士丹利预测，到2036年全球将有约2370万台人形机器人投入使用，到2050年这一数字将达到10.2亿台，年收入规模接近5万亿美元，约为2024年全球20大汽车制造商总收入的两倍。

香港地产股表现疲软，新世界发展(00017)跌3.71%，九龙仓置业(01997)跌1.49%，恒基地产(00012)跌1.44%，新鸿基地产(00016)跌1.07%。花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪预期，香港楼价或在今年下半年横行，惟需待长远供需平衡改善才可支持住宅价格回升。他预计，2027年的成交量将可超过同年的竣工单位数量。他续指，投资需求广泛回升或仍需时，因投资需求往往更取决于楼价预期，以及稳定长期利率。另外，花旗分析员预期，最新一份《施政报告》优化资本投资计划后，超豪宅市场或将继续跑赢大市。

个股方面，京东集团跌4.4%。消息面上，野村发表中国互联网行业报告表示，2025年8月，中国月活跃智能手机用户按年增长1.9%至12.7亿人，近月表现持续稳定。用户“月总使用时长”(MTS)按年增长8.9%，增速较7月的9.7%有所放缓。该行指电商用户参与度趋势分化：即时零售竞争激烈。8月即时零售领域竞争依然激烈，主要集中在阿里(09988)与美团(03690)，京东光芒则被两大对手盖过。该行提到，在京东方面，即使即时零售投入不及阿里与美团，其App展现出较强韧性。8月“月总使用时长”按年增长61%，但较7月的76%放缓，受惠于DAU增长32%与人均日使用时长(DTSD)增长22%。除了今年初新推即时零售业务的贡献外，该行认为京东的强劲用户参与度也可能来自有机增长，其核心电商业务受惠于在国家主导的“以旧换新”计划中的主导地位。

蔚来(09866)跌5.95%。野村发表报告表示，随著Onvo L90与全新ES8的订单表现强劲，料蔚来的销售动能已经扭转，预计将推动2025年余下时间的出货量增长。凭借最新的定价策略与产品展示能力，公司市占率有望进一步提高。不过，该行认为蔚来仍需要更多时间在财务层面上取得有意义的改善。该行对蔚来今年出货预测下调9.5%，但上调2026年与2027年出货预测各0.9%及12.7%，据此预计2024财年至2027财年收入年均复合增长率可达32%。考虑到营收增长与营运开支改善潜力，该行预测蔚来在2027财年有望实现盈亏平衡。该行指，蔚来已达成订单目标，接下来的关键在于财务改善，将蔚来美股目标价由5美元上调至8.4美元，维持“中性”评级。德意志银行分析师王斌研报称，得益于具有竞争力的售价和强劲的储备订单，蔚来ES8运动型多用途车的订单可能会很强劲。这家中国汽车制造商于上周末正式推出了ES8车型。德意志银行预计，短期内ES8的月销量约为15,000辆，但预计在竞争之下，销量将正常化至每月约6,000辆。王斌现在预测蔚来2025年的销量将达到350,000辆。由于ES8销量高于预期，该分析师还将蔚来2025年的净亏损预期从人民币178.4亿元收窄至人民币161.3亿元。德意志银行维持对蔚来的买入评级，并将其H股目标价从75.00港元上调至82.00港元。

中信证券认为，走势层面，除2019年、2020年特殊情形外，降息后短期港股均表现较好，中长期需看降息是否有效拓宽了中国政策操作空间。展望本轮，预计仍为预防式降息，美国就业降温但经济韧性犹存，降息旨在应对潜在风险。短期科技、可选消费、医药等成长板块有望受益。当前外资增配空间广阔，在我国稳增长政策落地与基本面筑底背景下，港股核心资产配置价值凸显。

另外，花旗今日举行的“2025年第四季环球投资前瞻”，花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪指，已将恒指年尾目标价调高至26800点，明年中为27500点。他指，短期预计股指走势反复，因要消化早期升幅，市场并观望企业之后的盈利表现，以及10月中国第十五个五年规划情况。他又指，十五五年规划有望成为推动多个行业增长的正面催化剂，当中包括科技、旅游、医疗保健、保险及可再生能源行业等。

*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-9-23