【上证金工】港股科技50ETF九月配置策略

（来源：上海证券研究）

基于2025年9月17日数据选择趋同成分股进行ETF配置仓位测算，并定期跟踪配置策略效果。

景顺长城基金管理的港股科技50ETF（513980.SH）跟踪中证港股通科技指数（931573.CSI），在2025年4月9日至2025年9月17日期间，综合考虑成分股与ETF走势偏差和研究覆盖度，最佳的趋同股为舜宇光学科技（2382.HK）。

舜宇光学科技在2024年基于2024年预期EPS的底部估值为19倍PE，基于该估值计算各年份的基本面价值，例如2027年预期基本面价值为一致预期2027年EPS乘以19倍PE。可以发现，2025年1月2日至9月17日期间，舜宇光学科技的股价主要波动于2027年预期每股基本面价值之下，配置仓位的测算也基于个股股价在2024至2027年基本面价值区间的相对位置。

舜宇光学科技2025年盈利预测平稳，9月17日收盘价高于2026年预期每股基本面价值，仍低于2027年预期每股基本面价值， 9月17日测算的收盘仓位为45.92%。

在2025年8月1日至9月17日期间，基于舜宇光学科技动态仓位配置港股科技50ETF的夏普比率和收益回撤比均好于买入持有，配置策略获得了7.06%的期末收益，最大回撤2.93%，买入持有港股科技50ETF获得了12.16%的期末收益，最大回撤5.70%。

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风险提示

滞后或较大偏差的市场一致预期对分析结论产生重大影响；趋同股与板块走势产生较大偏离也会影响分析结论。

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报告来源

报告名称：《港股科技50ETF九月配置策略》

分析师: 王红兵

SAC 编号: S0870523060002

研报发布日期：2025年9月20日

发布机构： 上海证券有限责任公司

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