火箭新突破，卫星产业三重驱动共振！

　　周末天龙三号大型液体运载火箭海上热试车一举成功！咱们的火箭技术又闯过一道大关，开始具备“一箭多星”的批量发射能力。

　　说实话，在全球卫星互联网拼命抢位置、拼速度的背景下，这一步挺关键的——它有望补上我国在发射运力上的短板，从而加速推动超大规模卫星组网的进程。

　　在此提振下，今日早盘中证卫星产业指数低开后震荡上行。截至午盘，指数成分股芯原股份接近涨停、光库科技涨超12%、四川九洲、移远通信等也纷纷拉涨，非常强势。ETF方面，跟踪指数的卫星产业ETF（159218）收涨0.33%，年内涨超21%，目前处于整理态势中。

　　截至最新，中证卫星产业指数近一年已经涨了近70%，不仅跑赢了军工，跟大盘相比超额收益都有30%左右，资金短期获利了结再正常不过。目前市场情绪偏谨慎，加上卫星板块本身换手率不低，资金进进出出也加剧了波动，所以一部分资金流向了防御型板块，对卫星这类高弹性板块形成了一定分流——这可能都是最近一周卫星板块窄幅震荡的原因。

　　不过虽然板块短期波动，但我觉得卫星产业长期的成长逻辑并没有动摇——政策、技术、市场需求这三驾马车，仍然会拉着它往中长期向好方向发展。

　　1.政策方面，工信部已经定下目标：2030年卫星通信用户突破千万，推动“不换卡不换号”直连卫星，使用门槛会大幅降低。更值得期待的是，中国联通等龙头企业可能会在今年陆续拿到卫星互联网牌照，正式拉开天地一体大幕。

　　2.技术突破也在不断落地。比如朱雀三号可重复使用火箭成功完成了回收试验，以后发射成本有望降到原来的1/10，低轨卫星组网会更密集、更经济。应用场景也越来越广：手机直连卫星功能的渗透率今年已经超过40%，车载卫星终端、卫星宽带等消费级应用正在快速普及。

　　3.从产业链内部来看，目前卫星产业的上游制造与发射环节，受益于组网加速拉和火箭等相关需求，中国卫星、航天电子等龙头受益明显；中游地面设备的华力创通等卫星终端厂商迎来订单放量，业绩弹性较大；下游应用服务则表现为应急通信、自动驾驶高精定位、海洋/航空宽带等场景需求爆发，中科星图、北斗星通等下游企业业绩都有可能持续增长。

　　卫星产业ETF（159218）是全市场首只跟踪中证卫星产业指数的标的，全面覆盖上面细分环节和公司个股。即便在9月板块整体震荡期间，ETF也依然吸引了超过1.54亿元的资金流入——这说明不少人正在趁着这波机会布局，对卫星产业的长期发展依然保持信心。

　　总的来说，卫星板块的长期成长空间是非常确定的。有机构预测，2025–2030年我国卫星互联网市场规模年均复合增长率会超过30%，到2040年全球市场甚至可达万亿级别，机会才刚刚开始。

　　所以后续大家继续在整理期间把握机会，埋伏下一波主升浪就行了，等着资金和市场反复拉升卫星这块即可。