宏观必看图表：白银有望上探近50美元的历史高点（2025/9/22）

拥挤交易

美银基金经理调查：42%的基金经理认为做多科技七巨头是最拥挤的交易。相比之下，看多黄金的比例从12%升至25%，成为第二大拥挤交易，而做空美元的比例降至14%。

美股集中度

科技七巨头（Mag 7）当前占标普500指数权重已达34.91%，创下历史新高的集中度。如果单独观察前五大成分股，其合计权重目前达到29.21%——这一比例为至少60年以来的最高水平。

白银观察

分析师：白银市场的压制格局正在土崩瓦解，最后一道重要阻力位略高于44美元。一旦突破该位置，空头挤压将急剧加剧，银价很可能快速冲高至50美元。我认为年底前必将触及50美元大关——最快在11月上中旬便可实现。

白银观察ii

白银正强势上涨，连续第二个交易日大幅走高。此前市场对美联储议息会议后的获利了结尝试进行了坚决反击，乐观情绪重燃推动银价攀升。当前价格需回溯至14年前才能找到类似水平，2011年8月创下的高点将成为下一个需要紧盯的关键阻力位。

白银观察iii

白银正朝着50美元目标进发，此前35美元/盎司左右的银价阻力位可能已转化为支撑位。下图技术面分析表明，白银有望重新上探2011年接近50美元的历史高点。

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