调研速递|川金诺接受民生证券等10家机构调研 上半年净利1.77亿元等精彩要点

9月19日13:00 - 13:40及9月22日15:30 - 16:20，川金诺迎来了多家机构的调研。此次投资者关系活动类别为特定对象调研与现场参观，地点在公司会议室。

参与单位名称及人员姓名如下：9月19日，民生证券李家豪、交银施罗德基金何雄、财通资管郭齐坤、广发证券吴鑫然；9月22日，林锐基金姬永锋、新加坡大华继显叶天与谭莎、恒天成基金李峰，还有投资者王星、陈晓丹、杨再珍、边玮、罗艺灵、邱仁裕、李显文 。上市公司接待人员为证券事务代表苏哲、廖坐林。

在调研中，公司介绍了主要生产基地、产品及产能。东川基地主要产品设计产能为：磷酸氢钙Ⅰ型15万吨/年、磷酸氢钙Ⅱ型15万吨/年、磷酸氢钙Ⅲ型15万吨/年、重（富）钙15万吨/年、氟硅酸钠1万吨/年。防城港基地主要产品设计产能为：重（富）钙14万吨/年、工业湿法净化磷酸15万吨/年（技改后）、氟硅酸钠1.5万吨/年。公司采取柔性生产模式，可依市场需求和产品毛利率调整产品结构以实现利润最大化。

2025年上半年，川金诺经营情况亮眼。实现营业收入17.44亿元，同比增长27.91%；归属于上市公司股东的净利润达1.77亿元，同比大幅增长166.51%。公司经营性现金流持续改善，净额达1.70亿元，同比增长423.23%。截至报告期末，公司总资产36.69亿元，总负债10.29亿元，净资产达26.40亿元，资产负债率维持在健康水平。从业务结构看，磷酸业务贡献51.36%的营收，是主要收入来源；饲料级磷酸盐和磷肥业务营收占比23.92%和22.87%，共同构成三大核心业务板块。其中，磷肥板块毛利率为29.52%，成为利润增长重要驱动力；饲料级磷酸盐和磷酸产品毛利率分别为17.60%和9.86%。

公司上半年业绩同比大幅上涨，原因有二。一方面，今年上半年市场需求相对旺盛，公司发挥柔性产能优势，灵活调整生产计划与产品结构，聚焦高毛利产品。另一方面，上半年受硫磺、硫酸等主要原料价格上涨影响，成本压力向中下游传导，推动下游产品价格有所上调。

关于三季度业绩及生产经营情况，2025年第三季度公司在手订单充足，生产经营情况正常，具体业绩需关注公司后续披露的相关公告。

在分红与融资方面，公司表示在盈利水平稳定、现金流充足情况下，会逐步提高分红比例；目前没有向资本市场进行融资的计划，未来会结合战略发展需求及市场环境评估资本运作方案，若有相关计划将及时公告。

川金诺（埃及）苏伊士磷化工项目正稳步推进，2025年7月已成功获得云南省商务厅及云南省发展和改革委员会颁发的《企业境外投资证书》。根据可行性研究报告，项目满产后预计贡献年收入超20亿元，净利润超3亿元，内部收益率22.30%，经济收益良好。该项目战略意义在于打造海外加工中心，优化成本结构，增强市场竞争力和盈利能力，预计2028年7月投产。

公司磷矿资源保障措施方面，东川基地磷矿主要来自东川区周边，通过购进中低品位磷矿，利用浮选系统制得生产所需中高品质磷精矿，有价格优势；广西基地磷矿来源于海外及我国北方地区，可利用港口优势，视国内外价格高低择优采购。

公司坚定看好新能源行业发展，基于对当前新能源行业的判断，未来在新能源项目上或有进一步规划，但此次调研未详细披露具体规划内容。

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