国信证券-人工智能行业周报（25年第38周）：阿里开源深度研究Agent模型Deep Research，美团首款Agent“小美”公测-250922

（来源：研报虎）

人工智能动态：1）产品应用：百度AI搜索月活再次登顶国内第一；腾讯推出专业级AI 3D工作台混元3DStudio；谷歌将Gemini添加到Chrome浏览器中，以支持AI搜索；可灵AI数字人上线，最长支持1分钟视频生成；腾讯企点营销云三大升级，助力企业打造“一专多能”AI营销团队；飞猪AI“问一问”推出拍照讲解功能；腾讯汤道生：用户每天向腾讯元宝的提问量已达年初一个月的总量；腾讯AI能力全面开放，全面适配主流国产芯片；高德AI出行智能体“小高老师”月活突破4亿；美团首款AIAgent产品“小美”公测，“小美”搭载了月初发布的美团自研模型LongCat-Flash-Chat，通过简单的自然语言交互、内部接口调用，能够实现原生、丝滑的外卖下单、餐厅推荐、订座导航等本地生活服务体验；Kimi-K2-0905 RooCode开源榜单排名第一。

　　2）底层技术：通义首个深度研究Agent模型DeepResearch正式开源。该模型参数仅30B（激活3B），在多个权威评测集上取得SOTA成绩，超越众多顶级Agent模型；字节跳动发布Seedream4.0图像创作模型；阿里开源动作生成模型Wan2.2-Animate，可一键让照片动起来；阿里发布下一代基础模型架构Qwen3-Next。

　　3）行业政策：广东：支持AI融合机器人开辟陪伴玩具新市场；四川将建“算力超市”，2027年全省算力基本实现统一调度、高效使用。

　　投资建议：AI已呈现对互联网巨头广告业务场景、云计算场景和企业效率方面的明显作用，典型体现在Q2腾讯广告持续保持在20%增长、阿里云增速环比提速至26%，同时利润端腾讯、腾讯音乐、快手等公司经营效率提升明显。此外，近期随着百度、阿里为代表的互联网公司推出自研芯片，完成芯片、模型、应用全链条布局的云厂有望实现市场份额的持续提升。建议继续聚焦AI主线，推荐腾讯控股、阿里巴巴、快手、百度集团、美图公司，以及与宏观经济关联度较低的腾讯音乐和网易云音乐。

　　风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等