【券商聚焦】汇丰研究升华润燃气(01193)评级至“持有” 料下半年盈利会反弹

金吾财讯 | 汇丰环球研究研报指，华润燃气(01193)在年初至今股价下降2%之后，估值看似吸引，尤其是投资者似乎相较于经营疲弱之下更关注股息率，这或许可以支撑股价。公司的指引预计每股股息至少持平。自由现金流看上去管理良好。预计该公司股价将良好，尤其是预计2025年有4.8%的股息率，这和同行持平。另外，股份回购及国企改革计划或许是近期的支撑。公司预计回购3%股份。

该行下调该公司盈利预测1-5%，以反映2025年上半年业绩疲软。目标价由17港元上调17.6%至20港元，以反映预计负债成本降低。评级从“减持”上调至“持有”。该行预计2025年下半年盈利会反弹，主要受惠于然其销量增加以及联营公司损失减少。该行依旧预计2025年全年盈利将同比减18%，原因是接驳量大幅下降，且增值服务收入收窄。