用益-信托经理参考：金融监管总局批准！四川信托变身国企

（来源：用益研究）

● 上海拓展个人住房房产税税收减免范围

● “专项债+专项贷款”协同发力

● 权益市场回暖提升混合类理财产品收益

● 国通信托迎来新任领导班子

● 王欣正式出任平安信托董事长

● 中信信托董事长任职资格获批

● 没有延期安排！华信信托再发公告

● 金融监管总局批准！四川信托变身国企

● 长安信托客户数量突破3万户

● 华润信托信贷资产证券化累计发行规模5770亿元

● 大业信托异地部门经营地搬新址

● 国民信托一产品完成本金兑付

●【观察】家族信托行业渐入佳境

●【观察】银证保基信合作视角下的《信托公司管理办法》

一、财经视点

■ 上海拓展个人住房房产税税收减免范围

9月19日，上海市财政局、国家税务总局上海市税务局对外发布《关于优化调整本市个人住房房产税试点有关政策的通知》。由于个人住房房产税按年征收，《通知》自2025年1月1日起执行。《通知》明确，持有居住证并在上海市工作生活的符合国家和上海市有关规定引进的高层次人才、重点产业紧缺急需人才，和持有上海市居住证满3年并在上海市工作生活的购房人，在上海市新购住房，且该住房属于家庭第一套住房的，暂免征收房产税。

点评：整体来看，本次上海发布的《通知》更多是对“沪六条”的细化。新政对非本市户籍家庭购买多套住房形成利好，叠加此前外环外符合条件的非本市户籍家庭不限购房套数的政策，形成政策合力。

■ “专项债+专项贷款”协同发力 地方清欠提速

发挥“偿还地方政府拖欠企业账款”功能的特殊新增专项债券今年累计发行规模已超过1.2万亿元，超出市场预期。与此同时，全国性商业银行专项贷款支持清欠工作陆续浮出水面，这体现了三季度以来，财政、金融工具合力“清欠”速度有明显加快。

点评：随着“专项债+专项贷款”协同发力模式逐渐成熟，未来企业现金流压力将得到进一步缓解，因债务违约引发系统性风险的可能性也将进一步降低。

■ 权益市场回暖提升混合类理财产品收益

近期，多只以权益类资产作为重要配置方向的混合类理财产品业绩表现亮眼。例如，民生理财发行的“民生理财银竹混合灵动A股机遇理财产品”近3个月（6月19日至9月17日）区间涨幅达11.21%，年化收益率为45.46%。在业绩比较基准方面，封闭期内，持有期间绝对收益目标为20%；封闭期结束后为4%-8%（成立以来年化）。目前市场上至少有20只混合类理财产品自成立以来年化收益率超10%。

点评：在当前波动性较大的市场环境下，混合类理财产品的优势凸显，凭借大类资产配置的灵活性，可以有效捕捉不同大类资产的行情。

二、信托动态  

■ 国通信托迎来新任领导班子

近日，国通信托新一任党委书记汤建带队前往郑州对东兴653号和东兴909号信托计划风险化解开展督导工作。这是汤建履新国通信托党委书记以来首次公开亮相。国通信托前一任党委书记为陈建新，其自2019年12月起任国通信托党委书记，2020年11月起国通信托董事长。今年4月，陈建新以党委书记、董事长职务参加了公司2024年度股东会议及第四届董事会第二十次会议。

■ 王欣正式出任平安信托董事长

9月16日，经国家金融监督管理总局深圳监管局核准批复同意，平安信托党委书记王欣正式出任平安信托董事长。原董事长方蔚豪因工作调整，不再担任董事长职务，平安信托董事会对方蔚豪为公司发展作出的贡献表示衷心感谢。

■ 中信信托董事长任职资格获批

近日，国家金融监督管理总局北京监管局批复同意，中信信托党委书记吕天贵出任中信信托董事、董事长。吕天贵从事金融行业超30年，今年3月调任中信信托，此前曾在中国银行吉林市分行工作，加入中信银行后，曾任该行信用卡中心总裁、零售银行部、私人银行部总经理、业务总监、副行长等职务。

■ 陆家嘴信托变更董事长

9月16日，陆家嘴国际信托有限公司发布相关公告称，经公司2025年度股东会第二次会议、第五届董事会第四十二次会议审议通过，并经国家金融监督管理总局青岛监管局核准，由王岗接替黎作强出任本公司董事、董事长。陆家嘴信托表示，公司已于近日完成法定代表人工商变更手续，青岛市市场监督管理局已于2025年9月15日换发公司营业执照，公司法定代表人变更为王岗。

■ 没有延期安排！华信信托再发公告

签约时间结束倒计时一周之际，华信信托再发公告推动投资者签约。9月16日，华信信托在官网发布《安鼎公司受让华信信托个人投资者信托受益权签约工作公告》称，8月14日大连安鼎企业管理有限公司正式启动信托受益权受让工作，目前签约工作进展顺利，已临近尾声。华信信托此次提醒尚未签约的个人投资者，签约窗口期即将于2025年9月25日正式结束，没有延期安排。

■ 金融监管总局批准！四川信托变身国企

近日，国家金融监督管理总局发布了《关于四川信托有限公司变更股权及调整股权结构的批复》。四川信托股东迎来大变动，蜀道投资集团成控股股东。《批复》称，同意四川信托变更96.8020%股权，其中蜀道投资集团持有58.6278%股权；四川天府春晓企业管理有限公司持有15.0118%股权，成都交子金融控股集团有限公司持有10.0949%股权，成都兴蜀青企业管理有限公司持有10.0949%股权，四川蜀信共兴壹号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有0.1466%股权，四川蜀信共兴贰号企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有2.8260%股权。

■ 陆家嘴信托公告：禁止理财经理用个人微信为客户推介与营销

9月19日，陆家嘴信托发布致客户告知书称：为进一步落实监管要求，保障您的合法权益，规范营销宣传和产品推介，完善可回溯管理机制，提升服务质量与安全性，自2025年10月1日起，我司统一推出理财经理企业微信账号（官方认证），并明确要求理财经理使用企业微信与客户进行产品推介、服务沟通等事宜，停止使用个人微信等非官方渠道与客户沟通上述事宜。

■ 长安信托客户数量突破3万户

9月16日，长安信托发布致长安信托长安财富会员：感恩三万份信任，共赴美好新程！万物渐丰，恰逢秋实。在社会各界的关心与支持下，在全体同仁的共同努力下，2025年9月2日，长安信托长安财富的会员客户总数成功突破30000户。这串数字的背后，承载着三万次沉甸甸的信任，凝聚着三万回掷地有声的托付。

■ 华润信托信贷资产证券化累计发行规模5770亿元

据悉，截至2024年底，华润信托信贷资产证券化累计发行规模5770亿元，行业排名第三；资产支持票据累计发行规模2199亿元，行业排名第三，业务范围覆盖基础设施、能源、制造、电子商务、医药、科技等领域。

■ 大业信托异地部门经营地搬新址

近日，大业信托发布关于变更上海异地部门经营地的公告表示，因经营发展需要，自2025年9月1日起，大业信托上海异地部门经营地搬迁至新址，新址信息如下：上海市虹口区杨树浦路248号上海瑞丰国际大厦19层1906-1912室。本次搬迁不涉及公司注册地址或住所变更，公司邮箱、官网、官微、400客服电话等均保持不变。

■ 国民信托一产品完成本金兑付

近日，上市公司恒银科技发布了《关于“国民信托·慧金87号集合资金信托计划”逾期兑付事项进展公告》。公告表示，截至目前，公司共计收到该产品投资收益1298.59万元及本金17000万元。公司投资本金已完成兑付。

■ 长安信托“悦付保艺农”预付类资金服务信托成功落地

9月12日，长安信托与陕西秦典管理咨询服务有限公司正式签署合作协议，共同推出“悦付保艺农”预付类资金服务信托。作为“悦付系列”中首单融合“艺术+助农”的预付类资金服务信托，项目依托秦典管理打造的“秦典艺术平台”，将艺术家原创设计与地域特色农产品相结合，通过艺术赋能提升农产品文化内涵与附加价值，让消费者的艺术体验自然转化为对乡村产业的支持。

■ 全国首单聚焦粤港澳大湾区红色文化传承慈善信托成立

在纪念中国人民抗日战争胜利80周年暨东江纵队成立82周年的重要历史节点，华润信托携手交通银行深圳分行、深圳市慈善会及东江纵队革命后代青年代表，发起设立“华润信托・大湾区青年红色基因慈善信托”。这是全国首单聚焦粤港澳大湾区红色文化传承创新发展，由东江纵队老战士指导、东江纵队革命后代青年代表发起的慈善信托。该信托既是金融机构坚守政治性、践行人民性的生动实践，更是华润信托传承红色根脉、履行社会责任的重要里程碑。

■ 昆仑信托与中国石油广东销售公司签署合作框架协议

9月12日，昆仑信托与中国石油广东销售公司合作框架协议签署仪式在广州举行。昆仑信托党委委员、副总经理闫志勇与广东销售党委委员、总会计师刘浩签署合作框架协议。昆仑信托党委书记、董事长王峥嵘，广东销售执行董事、党委书记袁全，总经理、党委副书记王明富出席活动。

■ 中信集团协同发力，中信信托赋能实体

9月18日，由中信信托担任专项计划管理人、簿记管理人和销售机构的中信金融资产云帆2期实体赋能资产支持专项计划在上海证券交易所成功发行。该专项计划原始权益人为中国中信金融资产管理股份有限公司，同时由中信证券股份有限公司担任销售机构。

■ 北方信托携手滨海农商银行再续公益篇章

在全面推进乡村振兴的关键阶段，天津滨海农村商业银行股份有限公司与北方国际信托股份有限公司再度携手，联合发起设立滨海农商・2025年乡村振兴1号慈善信托，以创新模式与长效坚守为农业农村发展注入持久动能。这是双方连续第二年在乡村振兴领域的联动，双方合作扶持天津市乡村振兴的慈善信托累计规模已达570.93万元，资金主要用于提升乡村基础设施建设水平，优化人居环境，促进农村产业融合发展，进行乡村文明建设，助老帮困帮扶，开展金融帮扶等乡村振兴公益慈善项目。

■ 长安信托成功落地“以知识产权保护应用”为核心的股权家族信托业务

近日，长安信托成功落地“以知识产权保护应用”为核心的股权家族信托业务。该项目以有限责任公司担任SPV进行结构设计，通过股权家族信托服务知识产权保护与应用的业务模式，进一步丰富了家族信托的资产持有结构，是长安信托运用家族信托工具支持科技创新的又一次有力实践。

 ■ “宁波老年教育发展慈善信托”成功设立

9月15日，在中共宁波市委老干部局、宁波市民政局和宁波金融监管局的支持下，昆仑信托华东地区业务总部慈善信托办公室联合华东家族信托办公室成功设立“宁波老年教育发展慈善信托”，该慈善信托由宁波市慈善总会（宁波市慈善联合会）作为委托人，由浙商银行宁波分行担任保管人，首期备案规模70万元。

■ 中国中铁乡村振兴4号慈善信托完成备案

近日，中铁信托作为受托人的中国中铁乡村振兴4号慈善信托在成都完成备案，规模8700万元。中国中铁乡村振兴系列慈善信托是由中国中铁股份有限公司捐款，中国志愿服务基金会作为委托人、中铁信托有限责任公司作为受托人的慈善信托项目，旨在通过信托机制助力山西保德县，湖南汝城县、桂东县和西藏自治区卡若区乡村振兴，推动农业农村现代化发展。

三、市场观察

■ 家族信托行业渐入佳境

随着资管新规及配套政策的出台，保本保收益型理财产品逐渐退出历史舞台。在金融行业普遍遭遇传统业务发展瓶颈的背景下，财富管理因其万亿级市场蓝海受到高度重视。转型财富管理，已经成为我国金融行业普遍的共识。

业内观点：

1、目前，家族信托的独特价值与未来前景已经得到广泛认可。私行、信托、券商、保险及三方财富机构等纷纷布局家族信托业务，行业呈现欣欣向荣之态势。据不完全统计，2013年仅6家信托公司，2017年30家信托公司，到2021年末则有54家信托公司实质开展了家族信托业务。当前，几乎所有正常经营的信托公司均已开展家族信托业务。

2、家族信托并非理财产品，而是一项周期很长的受托服务，对专业度、决策流程及运营系统等要求极高。在激烈的市场竞争中，光降低收费费率，对于家族客户及外部渠道来说是不够的，往往也不可持续。差异化是提升企业竞争优势的有效手段，其目的是使消费者（客户）感受到企业的产品或服务优于其他的同类产品或服务。

3、参与机构应该将家族信托业务的着眼点，从盯着理财型客户的资金，转向具有财产管理与传承需求客户的所有类型财产，并从中找到本机构差异化竞争的业务模式。这是打破当下“赔本赚吆喝”行业困局的应然举措。就此而言，瞄准主体财富人群企业家，为其提供家族企业股权管理与传承服务，是行业的重大机会所在。

■ 银证保基信合作视角下的《信托公司管理办法》修订

针对2007年制定的《信托公司管理办法》，国家金融监督管理总局在2025年4月份公开征求意见的基础上，于2025年9月12日发布了修订后的《信托公司管理办法》，自2026年1月1日起施行。

业内观点：

1、《新办法》没有禁止或限制反而认可“阳光私募”的业务模式。在没有进一步的监管规定出台之前，信托公司依然可以依据《信托公司证券投资信托业务操作指引》的规定聘请私募基金管理人担任投资顾问。需要注意的是，《新办法》特别强调信托公司应当“留存专业服务机构的身份信息和处理信托事务的记录”。为了业务的正常开展，作为投资顾问的私募基金管理人相应地也要配合。

2、针对通道业务，《新办法》在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《信托公司受托责任尽职指引》、《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》、《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》等基础上，进一步明确了通道业务的禁止性规定。此外，我们理解，对于依法依规进行的嵌套投资（例如，信托产品嵌套投资QDLP基金或QDII资管产品进行境外投资），不应当视为监管套利或规避金融监管要求的通道业务。

3、《新办法》增加了信托公司“为金融机构及其管理的资产管理产品、资产服务信托、公益慈善信托等提供投资顾问、咨询、托管及其他技术服务”、“为资产管理产品提供代理销售服务”等经营范围。其中，投资顾问业务此前已有相关政策依据。例如，《资管新规》规定，“金融机构可以聘请具有专业资质的受金融监督管理部门监管的机构作为投资顾问。投资顾问提供投资建议指导委托机构操作。”就上述经营范围的增加，并不意味着信托公司一定可以从事上述业务。

■ 一周信托产品市场综述

1、本周资产管理信托显著反弹，成立规模大幅攀升，涨幅超五成。其中非标信托的爆发式增长成为核心驱动力。而在政策端，9月起非标信托须落实组合投资，终结单一融资模式，叠加《信托公司管理办法》修订强化转型，推动行业从规模扩张转向质量提升。

2、本周资产管理信托发行市场热度持续减退，发行数量及规模均略有下滑。近期《信托公司管理办法》修订落地，机构在产品备案、底层资产穿透管理、投资者适当性匹配等环节审核更审慎，尤其对跨市场、多层嵌套的产品设计严加把控，避免触碰监管红线，业务推进节奏明显放缓。

3、本周非标信托产品成立市场回暖向好，成立规模反弹回升。本周政信类、消费金融类及工商企业信托成立规模同步增长，政信信托更是拉动非标信托回暖的核心增长点。伴随一系列地方化债举措落地，我国地方债务化解成效显著：12万亿元资金投入推动50余个地区隐性债务基本清零，多地信托、定融产品顺利实现提前兑付，市场风险得到有效管控，为非标信托尤其是政信类业务的修复提供了坚实支撑。

4、本周标品信托成立市场略有回升，成立数量及成立规模均略有增长。近期债市虽整体调整，10年期国债收益率上行至1.8%附近压制长端债基，但央行连续5日净投放，累计释放流动性超1.1万亿改善资金面，短久期债券类标品获稳健资金配置。 

作者：用益信托研究院

来源：用益信托网