【大资管洞察】今年以来18家信托公司核心高管发生变动

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（来源：用益研究）

今年以来18家信托公司核心高管发生变动

9月19日，国家金融监督管理总局官网披露了3则批复，涉及中信信托、平安信托、国投泰康信托3家信托机构的核心高管变动。具体来看，监管部门核准吕天贵中信信托董事、董事长的任职资格，核准王欣平安信托董事、董事长的任职资格，核准包恋群国投泰康信托总经理的任职资格。

业内观点：

1、信托公司高管变动可能出于多方面原因。一方面，监管政策的调整会使得信托公司的业务开展和经营管理发生变化，为了适应新的监管要求，公司可能会更换高管。另一方面，信托行业竞争激烈，为了在竞争中取得优势，公司可能会聘请更有能力、更有经验的高管来提升公司的市场竞争力。

2、信托行业高管变动频频，原因主要在于行业转型的刚性需求。在信托三分类等新规要求下，信托公司传统通道业务空间收窄，需从“规模导向”转向“服务导向”，高管变动可能是公司进行业务转型的主动选择。

3、在信托行业转型大背景下，高管变动可能带来积极影响。新高管或有助于优化公司治理结构、推动业务转型及创新、增强公司市场竞争力。随着信托行业转型发展，资产管理信托与资产服务信托成为竞争“主战场”，具备专业能力与创新视野的管理层成为公司在竞争中突围的关键，而专业人才梯队是业务转型的核心保障。

信托业深化改革防控风险

国家金融监督管理总局近日修订发布《信托公司管理办法》，推动信托行业坚持信托本源，深化改革转型，有效防控风险。

业内观点：

1、《办法》修订相较于征求意见稿，在监管要求上更趋严格、内容规定更为细化，其核心导向是推动信托行业从过往的粗放式规模扩张，转向聚焦主业的精细化专业经营。全行业也将进一步回归服务实体经济与财富管理的本源定位。

2、在风险防控方面，《办法》要求信托公司设立首席合规官，建立覆盖境内外各类业务的全面风险管理体系，在传统各类风险基础上，增加声誉风险和信息科技风险管理，健全信息披露管理制度，采取内部审计和外部审计相结合的方式，全方位强化信托公司合规和风险管理能力建设。

3、新规明确禁止资金池业务、通道业务、刚性兑付等行为，上述三类行为是过往部分信托公司出现风险的主要诱因；新规还限定固有财产投资范围，明确“信托公司不得以固有财产投资本公司发行的基础资产包含非标准化债权类资产的资产管理信托产品”，此举旨在强化固有财产与信托财产的隔离，防范利益输送，切断信托业务风险向自有资产传导途径，杜绝资金池套利。

银河证券：市场短期博弈加剧，或将延续热点轮动格局

展望后续，市场短期博弈加剧，或将延续热点轮动格局，但向好趋势不改。投资者围绕政策预期展开布局，重点关注政策聚焦板块。在配置机会方面推荐：（1）“反内卷”概念：随着政策进一步落地，相关行业有望受益于供需格局改善与行业盈利修复预期。（2）内需消费方向：近日，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，更大力度提振消费、扩大内需，同时考虑到国庆黄金周临近。（3）科技自立方向：本周周内机器人概念出现上涨后的短期调整，显示资金博弈加大。

中信建投：继续看好人形机器人板块整体行情

人形机器人方面，T链催化不断，持续看好板块行情。特斯拉预计将开会讨论机器人产量，xAI发布Grok 4 Fast。同时国产链条预计下半年来自于资本运作、订单出货、场景落地等消息将不断催化，建议重视板块布局机会。中信建投继续看好板块整体行情，推荐产业趋势更优、放量更快的传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链条等环节。

中金公司：本轮行情可能更具备“长期”、“稳进”条件

近期A股仍在短线调整期，不改中期趋势。本轮行情可能更具备“长期”、“稳进”条件。未来在配置上，1、成长风格近期仍显现扩散及轮动特征，年初至今成长风格呈现扩散（由科技成长扩散至创新药、高端制造、军工、新能源等领域）及轮动（强势板块交替），中金公司认为这种特征后市仍有望继续延续；2、临近三季度末，投资者对三季报业绩关注度或逐渐抬升；3、重要政策时点前关注中长期改革建设方向；4、红利风格仍为阶段性、结构性表现。