【国盛通信】OCS：光网络的下一个“战场”

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摘要

光学电路交换（Optical Circuit Switching, OCS）技术代表光网络从传统"连接"功能向智能"交换"功能的战略演进，作为解决传统电交换带宽瓶颈和功耗问题的关键路径，正成为光厂商竞相布局的新战场。

【OCS技术概述：光域直接交换的实现】

光路交换机（OCS）：不同于传统交换机，直接光路交换，无需做光电转换。OCS 的设计理念是光纤信号进入交换机后，不再进行光电转换，而是通过光信号的波分复用、交叉连接等进行转发等操作，光电转换在服务器端进行；同时配合 3D 环状的网络拓扑结构，OCS 有效降低了通信硬件成本和功耗。光交换的优势包括：低时延、低网络代价、低硬件成本、路由可重配、易于集群布局等。

光交换有多种实现技术，主要包括以下几种：

• MEMS（微机电系统）方案：MEMS技术是 OCS 交换机中应用较为广泛的一种技术。它通过在硅晶圆上蚀刻微型反射镜阵列，改变输入光束的传播方向，将其路由至指定的输出端口。MEMS相对成本低，能够实现高精度的光路控制，并且具有较高的可靠性和稳定性，满足数据中心对高速、稳定数据传输的需求。

• 数字液晶（DLC）方案：DLC技术的其工作原理是利用外部电场改变液晶材料的折射率，从而实现对光路方向的精确控制。DLC 技术只需要极低的驱动电压（低于 10V）来切换其液晶单元，能够保障 OCS 运行的可靠性，适用于对可靠性要求较高的通信场景如海底网络等。

• 直接光束偏转（DBS）方案：DBS技术利用压电陶瓷机电耦合效应，驱动准直器位移与角度倾斜，使两阵列对应端口匹配对准，完成通道连接，实现光交换功能。DBS技术相对成本较高，但功耗较低，有望在未来的高速通信场景中发挥重要作用。

【发展现状：头部厂商积极抢占制高点】

随着OCS技术的潜力得到广泛认可，光通信厂商纷纷将其视为新的"演武场"，积极布局备战，基于自身技术优势选择不同的切入路径。

• 海外CSP云厂商：Google是OCS交换机领域的先驱，具有重要影响力，过去五年间在OCS技术上投入了5亿至10亿美元。其在 TPU v4 集群中引入OCS 技术，通过动态调整网络拓扑，显著提升系统可用性，实现了性能提升和能耗降低。

• 芯片巨头：英伟达高管加盟芯片初创公司Lightmatter，其Passage 光互联网产品内置可重构 OCS。

• 头部光模块厂商：头部光模块厂商与海外云厂商及AI芯片龙头建立了长期、深度的战略合作关系，在OCS推广初期便能快速切入主流供应链，实现从产品定义、测试验证到规模交付的全流程高效协同。同时，在高速光模块领域积累的精密制造经验，可迁移至OCS相关产品的生产制造中，保障了OCS产品从实验室走向规模化商用所需的稳定性和经济性。

【预期差辨析：OCS与光模块的协同共生】

市场存在普遍误解，认为OCS的兴起将对光模块产业造成负面冲击。事实上，OCS与光模块是协同共生的关系，龙头企业在OCS上依旧掌握核心机会。

• 互补而非竞争：从技术层面来看，OCS并非对CPO等光电交换方案的替代，而是代表着光通信技术的进一步扩散与下沉，从传统的连接延伸至交换。如英伟达在OCP EMEA 2025大会上所言，当前光交换机的制造成本仍显著高于电交换机，当两个方案（CPO和OCS）配合起来，功耗才可以进一步降低。

• 龙头厂商占有优势：我们认为，OCS的供应链正在形成，越来越多的企业在这一赛道上跃跃欲试，当前行业尚未进入证伪阶段。但长期看，头部光模块厂商凭借其强大的全球生态渠道、与战略客户的深度绑定、规模化制造的经验沉淀以及系统的前瞻研发能力，将在OCS新兴赛道构筑了全方位的竞争优势。

我们认为，光学电路交换（OCS）技术通过光域直接交换实现低延迟、低功耗的网络重构，已成为光厂商竞相布局的新战场，并与光模块形成互补共生的生态体系。在此背景下，光通信龙头厂商凭借前沿技术布局和头部客户绑定优势，持续受益于OCS产业化进程，同时带动配套器件厂商共同成长。

综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。

建议关注：

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、海格通信。IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。

数据要素——

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

1.  投资策略：

光模块下一步看什么？——交付

本周建议关注：

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。

铜链接：沃尔核材、精达股份。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。

母线：威腾电气等。

数据要素——

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

本周观点变化：

本周海外算力板块势头强劲。9月18日，英伟达与英特尔宣布达成合作，并以50亿美元入股英特尔，当天美股开盘后，英特尔股价瞬间拉升近30%，收盘大涨22.77%至30.57美元/股，英伟达本周累计上涨0.24%，英特尔本周累计上涨21.06%。微软发布公告，宣称投资70余亿美元打造“世界上最强大的人工智能数据中心”，本周股价累计上涨0.12%。

综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。

2. 行情回顾：通信板块上涨，量子通信表现最优

本周（2025年9月15日-2025年9月19日）上证综指收于3820.09点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>中小板综>万得全A(除金融，石油石化)>万得全A>沪深300>上证综指。通信板块上涨，表现优于上证综指。

从细分行业指数看，量子通信、移动互联、光通信、物联网上涨15.6%、1.6%、1.1%、0.4%；通信设备、区块链、云计算、运营商卫星通信导航下跌0.9%、2.1%、2.2%、2.5%、5.3%。

本周受益于F5G概念，华工科技上涨18%，领涨板块。受益于光纤概念，烽火通信上涨17%；受益于统一大市场概念，飞马国际上涨16%；受益于网络游戏概念，迅游科技上涨13%；受益于光刻机概念，赛微电子上涨12%。

3.周专题：

OCS：光网络的下一“战场”

光学电路交换（Optical Circuit Switching, OCS）技术代表光网络从传统"连接"功能向智能"交换"功能的战略演进，作为解决传统电交换带宽瓶颈和功耗问题的关键路径，正成为光厂商竞相布局的新战场。

【OCS技术概述：光域直接交换的实现】

光路交换机（OCS）：不同于传统交换机，直接光路交换，无需做光电转换。OCS 的设计理念是光纤信号进入交换机后，不再进行光电转换，而是通过光信号的波分复用、交叉连接等进行转发等操作，光电转换在服务器端进行；同时配合 3D 环状的网络拓扑结构，OCS 有效降低了通信硬件成本和功耗。光交换的优势包括：低时延、低网络代价、低硬件成本、路由可重配、易于集群布局等。

光交换有多种实现技术，主要包括以下几种：

• MEMS（微机电系统）方案：MEMS技术是 OCS 交换机中应用较为广泛的一种技术。它通过在硅晶圆上蚀刻微型反射镜阵列，改变输入光束的传播方向，将其路由至指定的输出端口。MEMS相对成本低，能够实现高精度的光路控制，并且具有较高的可靠性和稳定性，满足数据中心对高速、稳定数据传输的需求。

• 数字液晶（DLC）方案：DLC技术的其工作原理是利用外部电场改变液晶材料的折射率，从而实现对光路方向的精确控制。DLC 技术只需要极低的驱动电压（低于 10V）来切换其液晶单元，能够保障 OCS 运行的可靠性，适用于对可靠性要求较高的通信场景如海底网络等。

• 直接光束偏转（DBS）方案：DBS技术利用压电陶瓷机电耦合效应，驱动准直器位移与角度倾斜，使两阵列对应端口匹配对准，完成通道连接，实现光交换功能。DBS技术相对成本较高，但功耗较低，有望在未来的高速通信场景中发挥重要作用。

【发展现状：头部厂商积极抢占制高点】

随着OCS技术的潜力得到广泛认可，光通信厂商纷纷将其视为新的"演武场"，积极布局备战，基于自身技术优势选择不同的切入路径。

• 海外CSP云厂商：Google是OCS交换机领域的先驱，具有重要影响力，过去五年间在OCS技术上投入了5亿至10亿美元。其在 TPU v4 集群中引入OCS 技术，通过动态调整网络拓扑，显著提升系统可用性，实现了性能提升和能耗降低。

• 芯片巨头：英伟达高管加盟芯片初创公司Lightmatter，其Passage 光互联网产品内置可重构 OCS。

• 头部光模块厂商：头部光模块厂商与海外云厂商及AI芯片龙头建立了长期、深度的战略合作关系，在OCS推广初期便能快速切入主流供应链，实现从产品定义、测试验证到规模交付的全流程高效协同。同时，在高速光模块领域积累的精密制造经验，可迁移至OCS相关产品的生产制造中，保障了OCS产品从实验室走向规模化商用所需的稳定性和经济性。

【预期差辨析：OCS与光模块的协同共生】

市场存在普遍误解，认为OCS的兴起将对光模块产业造成负面冲击。事实上，OCS与光模块是协同共生的关系，龙头企业在OCS上依旧掌握核心机会。

• 互补而非竞争：从技术层面来看，OCS并非对CPO等光电交换方案的替代，而是代表着光通信技术的进一步扩散与下沉，从传统的连接延伸至交换。如英伟达在OCP EMEA 2025大会上所言，当前光交换机的制造成本仍显著高于电交换机，当两个方案（CPO和OCS）配合起来，功耗才可以进一步降低。

• 龙头厂商占有优势：我们认为，OCS的供应链正在形成，越来越多的企业在这一赛道上跃跃欲试，当前行业尚未进入证伪阶段。但长期看，头部光模块厂商凭借其强大的全球生态渠道、与战略客户的深度绑定、规模化制造的经验沉淀以及系统的前瞻研发能力，将在OCS新兴赛道构筑了全方位的竞争优势。

我们认为，光学电路交换（OCS）技术通过光域直接交换实现低延迟、低功耗的网络重构，已成为光厂商竞相布局的新战场，并与光模块形成互补共生的生态体系。在此背景下，光通信龙头厂商凭借前沿技术布局和头部客户绑定优势，持续受益于OCS产业化进程，同时带动配套器件厂商共同成长。

综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。

4.华为发布光智共融战略及系列新品，加速迈向下一代光网络AI-ON

据C114报道，9月16日，华为光产品线总裁陈帮华在北京发布光智共融战略及AI-OTN、AI-FAN系列创新方案，主题“光智共融，以光赋能AI演进，以AI重构光未来”。会议探讨光网络新使命、技术方向，共推光网络迈入AI-ON代际，用AI重构光产业、助力AI普惠。

历经语音、互联网、视频时代，光产品演进源于业务与技术双驱动。智能化渗透全场景，新业务对光网络性能提出更高要求；光产业在速率、多维感知、大模型等方面突破，提升网络弹性、时延、可靠性、安全性。

商业+技术双轮下，光网络迎来代际跃迁。陈帮华阐述光智共融价值与路径：以光赋能AI，光网络升级为统一AI入口，结合云与端到端网络，为家庭和企业提供智能应用，构建弹性超宽、超高可靠承载能力，支撑“一点接入、随取随用”的算力协同；以AI重构光未来，设备内置算力与智能感知，基于感知数据与运维大模型，推动光网络高阶自智。

华为推出AI-OTN和AI-FAN创新方案，提升算网协同、极致体验：

AI-OTN覆盖骨干、城域、光层，引入光子波长FlexOP、光电协同、材料升级与AI算法，打造极致性能、弹性超宽、安全可靠OTN，支撑算力调度；内置算力、数字孪生使OTN从“哑管道”变“智能管道”，提升全生命周期智能化。

AI-FAN涵盖AI-OLT、AI-FTTO、AI智家宝，采用NPU+CPU融合技术，为家庭终端内置算力，使网关升级为AI服务入口，精准识别应用，保障高价值用户体验，主动预防家宽故障、自动处理投诉；端边云协同保障AI服务体验，加速智能应用变现。

5. 亨通荣获中国质量奖！行业唯一

据C114报道，9月16日，由国家市场监管总局与江苏省人民政府联合主办的2025中国质量大会揭晓第五届中国质量奖，亨通集团旗下江苏亨通光电股份有限公司凭“四全两面”质量管理模式问鼎，成为本届行业唯一获奖企业。集团党委书记、董事局主席崔根良出席并代表领奖。

中国质量奖为政府最高质量荣誉，旨在表彰质量管理模式、方法、制度重大创新者。亨通成为光纤光缆行业首家获此殊荣企业，也是其继两届提名奖后的质量管理再突破。崔根良在大会直播间表示：“没有先进制造技术与匠心精神，造不出客户满意的高品质产品。”

创立伊始，亨通提出“五高方针”，确立质量生命线。围绕“自主研发创新、产业链自主可控、为客户创造价值、保障国家海缆安全”目标，构建“四全两面”质量管理模式，赢得评审高度评价。该模式驱动企业向高端、智能、绿色升级，打破国外垄断、填补国内空白：研制首根自主知识产权光棒，终结二十多年进口依赖，使光纤价格从每公里近两千元降至数十元；攻克海洋通信三大世界级难题，实现万公里超长距、万米深海、25年寿命极限突破，支撑网络强国、海洋强国。

“四全两面”模式已复制到亨通海内外产业公司及上下游，形成技术领先、产品可靠、服务至上的质量文化。企业实施“数字领航”计划，建成光通信行业首座“灯塔工厂”、国家双跨工业互联网平台等，以数字化全过程管控培育新质生产力，推动产业升级。

面向未来，亨通将坚守“质量第一”初心，深化全员、全要素、全过程、全数据的新型质量管理体系，持续创新，提升全球竞争力，为建设质量强国、推进中国式现代化再作贡献。

6.微软、英伟达等科技巨头计划在英国新增超400亿美元人工智能投资

据澎湃新闻报道，9月16日微软等多家美国科技巨头宣布了在英国扩大投资的计划。微软宣布，未来四年内将在英国投资超300亿美元，这是公司迄今为止在英国做出的最大一笔投资承诺。此外，谷歌、英伟达、OpenAI和Salesforce也宣布了多项价值数十亿美元的英国投资计划。

根据英国科学创新与技术部发布的声明，这些科技巨头将为英国的AI系统、量子计算计划和其他科技项目投入超过310亿英镑（约合423亿美元）。

同一天，英伟达宣布，将与英国云企业Nscale以及美国云企业CoreWeave在英国合作投资110亿英镑（约合150亿美元）。英伟达CEO黄仁勋表示，当前正处在“AI时代的大爆炸”中，英国位于一个“黄金位置”。

作为投资协议的一部分，英伟达计划在英国部署12万块Blackwell GPU芯片，与OpenAI和Nscale共同启动名为“英国版星际之门”（Stargate UK）的项目，这是其至今为止在欧洲最大规模的部署。英伟达欧洲区企业销售主管David Hogan表示：“这将使英国真正成为AI的创造者，而不是AI的接受者。”

此外，谷歌宣布将在英国投资50亿英镑（约合68亿美元）用于AI研发，其位于英国沃尔瑟姆克罗斯的新数据中心已正式启用；软件巨头Salesforce宣布在2030年之前追加20亿美元投资，将其英国业务打造为欧洲的AI中心。

7.微软豪掷70余亿美元宣称要在威斯康辛打造“世界最强AI数据中心”

据财联社报道，当地时间9月19日，科技巨头微软发布了一份口气颇大的公告，宣称要在美国威斯康辛州打造“世界上最强大的人工智能数据中心”。

作为背景，微软正在威斯康辛州的芒特普莱森特建设一处投资约33亿美元的数据中心。公司周四宣布，将再拨出40亿美元扩建第二处数据中心。

微软总裁兼副董事长布拉德·史密斯在当地市政厅举行的会议上透露，首座数据中心将容纳“数十万块”英伟达Blackwell GB200图形处理单元，预计将于2026年初投入使用。第二个数据中心规模上与第一个类似，将在2027年或之后投入运营。

微软总裁纳德拉也在社交媒体上直言将在威斯康辛州建造“世界上最强大的人工智能数据中心”。

8.中国电信在3GPP实现首个6G标准立项

据C114报道，9月16日至19日，在北京召开的3GPP业务与系统技术规范组（TSG SA）第109次全会上，由中国电信研究院牵头的“6G系统计费研究”（Study on Charging Aspects of 6G System）项目正式获批通过，实现中国电信在3GPP国际标准组织的6G牵头立项突破。该项目是3GPP SA5工作组首个获批的6G项目，由研究院6G研究中心莫志威担任报告人。

在6G网络中，人工智能（AI）、通感一体（ISAC）和天地一体（NTN）等新型服务将产生多样化、海量且高价值的数据。作为3GPP首个6G计费项目，该立项将面向6G新型服务设计新的计费模式，包括探索6G新型计费商业模式与计费量纲，研究跨网络、跨服务和跨资源的6G计费架构与机制，并为AI、通感、天地一体等6G关键服务提供可行的计费方案。中国电信将全力履行报告人职责，协同全球运营商、设备商和服务提供商等产业伙伴，共同探索6G计费新模式。

2025年是6G标准元年，3GPP全面进入6G技术研究阶段，全球统一的技术标准是6G生态构建、产业规模应用和持续发展的基础。面向未来，需以标准为引领推动6G前沿技术加速落地，将其转化为可互通、可商用、可持续演进的网络能力，实现产业化突破。中国电信将依托在3GPP的领导层任职和牵头立项，与全球产业伙伴紧密合作，共同推进全球统一6G标准的研究与制定，为移动通信产业发展做出积极贡献。

9. 软银“瘦身”愿景基金，押注AI赛道

据C114报道，软银集团（SoftBank Group）计划进一步聚焦其在美国人工智能领域的投资，同时拟将愿景基金（Vision Fund）的员工规模缩减约20%。

据了解，此次裁员与以往的裁员举措有所不同——此次裁员发生在软银2025财年第一季度（截至6月30日）恢复盈利之后。该季度，得益于愿景基金投资组合的收益，以及对英伟达（Nvidia）、台积电等企业增持股份所带来的回报，软银单季净利润4218亿日元（约合29亿美元）。

目前，愿景基金的员工人数约为300人。而在2022年和2023年经历两轮裁员后，这一数字已从2022年的500余人逐步下降。

愿景基金曾在2020年进行过一轮裁员：在2019财年创下有史以来最严重的年度亏损后，该基金裁减了80人，占当时员工总数的15%。

最新动作显示，软银向资本密集型人工智能基础设施领域的转型，可从其通过愿景基金二期（Vision Fund 2）向OpenAI投资97亿美元这一举措中得到体现。

此外，有分析认为，此次团队重组标志着软银将脱离此前广泛布局初创企业的投资模式，未来规模缩减后的团队将集中精力推进人工智能相关项目。

值得一提的是，软银目前是“星际之门”项目（Stargate project）的参与方之一。该计划是软银与OpenAI、甲骨文（Oracle）联合发起的人工智能基础设施建设项目，初始投资规模达1000亿美元。

10.华为全联接大会2025：华为云以AI新引擎，重塑千行万业智能跃升

据C114报道，9月18日，在华为全联接大会2025期间，以“AI新引擎，重塑千行万业智能跃升”为主题的华为云AI峰会隆重召开。峰会汇聚超过800位政界、商界及技术领域代表，聚焦人工智能技术演进与产业落地，旨在助力企业突破AI规模化应用瓶颈，加速智能化转型进程。

如今，Agentic AI 正在改写AI的应用边界，从被动响应指令到主动规划执行复杂任务，已在金融、港口、化工、医疗、自动驾驶等领域展现实际价值。

华为云CTO张宇昕指出，Agentic AI是一种全新的应用和计算形态，其对底层基础设施的动态性要求，较以往任何应用形态都更为苛刻且复杂。不同于传统计算的确定性执行过程和资源分配的模式，Agentic AI“主动决策 + 自适应调整”的特性，彻底重构了计算系统的交互逻辑与资源配置规则。“为了以‘优的性能’‘好的服务’‘高的质量’，持续为客户打造更领先的云服务，华为云面向Agentic AI对云平台的核心需求，对技术堆栈展开全新规划与未来展望，形成覆盖AI基础设施、大模型及工具链、Agent平台的全栈布局，旨在为企业的智能化升级提供更坚实的底层技术支撑”，张宇昕表示。

11.  GTI发布全球“人工智能+”产学研生态合作倡议：深化融合创新，共促AI普惠

据C114报道，9月17日上午，在云南昆明召开的2025年国家网络安全宣传周人工智能安全治理分论坛上，《人工智能安全行业自律倡议》（以下简称《倡议》）正式发布。

本次《倡议》由中国网络空间安全协会会同行业企业共同发起，涵盖科研院所、互联网头部企业、网络安全厂商、人工智能企业等60余家单位，具有广泛代表性和行业号召力。《倡议》聚焦人工智能发展面临的突出安全风险和治理挑战，形成七方面共识：一是筑牢安全根基，共担主体责任；二是强化技管结合，共建安全能力；三是深化协同共治，共绘治理蓝图；四是聚力创新突破，共筑产业韧性；五是践行智能向善，共守伦理底线；六是严守数据合规，共护数据安全；七是拓展全球视野，共促开放合作。明确提出以安全为人工智能发展的生命线，推动构建可控、可信、可靠的产业生态，汇聚产业合力，共同为全球人工智能治理贡献中国智慧和力量。

《倡议》参与各方表示，此次发布是行业强化自律、凝聚共识的重要举措，将进一步推动人工智能产业在创新和安全中实现良性互动，为人工智能健康发展提供有力支撑。

12.  风险提示

AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

本文节选自国盛证券研究所已于2025年9月21日发布的报告《国盛通信|

OCS：光网络的下一个“战场”》，具体内容请详见相关报告。