华福证券-机械设备行业：美股Oklo大涨，AI算力建设或驱动全球SMR加速发展，重视国内领先布局企业-250920

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（来源：研报虎）

投资要点：

Oklo一周大涨超63%，海外掀起SMR的投资热潮

　　美股Oklo在9月19日周五交易日大涨28.83%，周涨幅达63.50%。美国Oklo公司是小型模块化反应堆(Small Modular Reactor,SMR)领域的积极参与者，Open AI首席执行官Sam Altman曾担任公司CEO，其曾表示“裂变是满足人工智能日益增长的能源需求的关键解决方案”。科技巨头正联合SMR及核聚变公司，为数据中心量身定制供能方案，裂变商业化或比聚变更早落地。SMR作为新一代核裂变反应堆是为快速增长的数据中心和AI能源需求提供重要补充的供能模式，美国已掀起SMR的投资热潮。

　　算力的尽头是电力，2035年全社会算力总量或将增长10万倍AI的尽头是算力，算力的尽头是电力，这已成为科技行业的共识。

　　根据中国信通院，2024年我国数据中心用电量达到1660亿千瓦时，占全社会用电量比例达到1.68%，又根据华为近日发布的《智能世界2035》报告预测，2035年全社会的算力总量将增长10万倍，则彼时我国数据中心用电量占比或将大幅增加，对电力的需求也有望急剧增长。

SMR且具有科学固有安全，我国已有企业进行相关布局

　　 SMR是先进的核电厂，其容量为300兆瓦或更少，大约是标准设施的三分之一，且具有科学固有安全、投资少见效快、部署灵活和应用场景广泛等特点。根据我国《原子能法》，国家鼓励和支持先进核反应堆的应用。我国已开展小堆建设，其中中核集团的“玲龙一号”ACP100处于工程示范建设阶段，预计2026年建成，是全球首个陆上商用模块化小堆，此外景业智能与浙大先进技术研究院共建“微堆/SMR技术联合研发中心”，凭借在核工业领域多年的技术积累与项目经验，以及产业资源的前瞻性布局，与浙大先进技术研究院优势互补，利用AI、先进控制等技术，加速微堆/SMR技术成果转化。

建议关注

　　1)景业智能：与浙大共建微堆/SMR技术联合研发中心，在全球AI需求与能源转型的大背景下，展现出巨大的发展潜力与应用前景；

　　2)佳电股份：产品主氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一的动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位；

　　3)国光电气：公司偏滤器和包层系统是ITER项目的关键部件；

　　4)兰石重装：覆盖核能上游核燃料系统、中游核电站设备、下游和乏燃料后处理；

　　5)科新机电：承制了高温气冷堆核电产品，新燃料运输容器实现替代进口；

　　6)海陆重工（维权）：服务堆型有三代、四代堆以及热核聚变堆(ITER)等；

　　7)江苏神通：获得我国新建核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单；

风险提示

政策风险、行业竞争加剧风险、核电核准持续性不及预期等