期权角：为什么BigBear.ai尽管存在卖空威胁，看涨者仍继续增持

虽然美国经济可能正走向滞胀时期，但仍然没有收到备忘录的一个行业是科技;特别是人工智能。正当您认为生成式人工智能热潮正在失去魅力时--特别是由于对英伟达公司（NASDAQ：NVDA）及其最新财报的令人失望的反应--机器学习领域的个体参与者已经进行了反击。值得密切关注的一个名字是BigBear.ai Holdings Inc（纽约证券交易所代码：BBAI）。

纸面上，BigBear.ai因其专注于高风险决策环境而吸引投资者。从根本上讲，该公司推出与决策智能相关的解决方案，该解决方案使用人工智能、数据融合、传感器网络和其他创新来帮助组织做出更快、更好的决策--尤其是在压力下。因此，BigBear.ai的平台为商业和政府应用程序提供了重要的相关性。

当然，我如果不提及真正吸引投资者的因素--BBAI股价，那就太失职了。截至撰写本文时，该证券正试图向7美元的水平迈进。这意味着它确实与许多交易员认为的便士股领域相差不远。更重要的是，纯粹客观的投资者可能会宣称BigBear.ai的基本面很差。例如，其季度披露的情况一直低于预期。

那么，为什么大家似乎都对BBAI股票着迷呢？如果星星对齐，它可能会成为下一个Palantir Technology Inc（纳斯达克股票代码：PLTR）。

这不仅仅是一个空洞的意见。高盛的监管文件显示，这家银行业巨头在第一季度增持了BBAI股票569%。该公司目前拥有超过230万股股票，价值约670万美元。

有趣的是，有理由证明这个值可能会上涨得更高。

BigBear.ai经常引用的统计数据之一是，该公司可能吸引了一些悲观的投机者。值得注意的是，BBAI股票的空头利息占其上市量的19.8%。需要明确的是，没有一个指标可以定义证券是否遭受过高的空头利息。然而，查尔斯·施瓦布表示，10%或更高的阈值可能是一个警告信号。

此外，该金融机构指出，空头利息为20%或更高的证券将处于更高端的范围。

现在，卖空是一个经常被误解的话题。为了真正了解正在发生的事情，真正的空头头寸必须被识别为基于信贷的交易。卖空股票意味着投机者出售目标证券以打开空头头寸，最终希望其下跌。如果确实如此，卖空者可以以相对折扣回购泄气的股票，并将其返还给贷款经纪人。

然而，由于为启动空头头寸而出售的证券是信用借入的，因此经纪人必须完整--无论股价发生什么变化。换句话说，只要股票下跌，卖空交易就非常有利可图。如果情况相反，恐慌就会爆发，因为空头现在必须退出头寸。

从逻辑上推断，空头头寸只能通过买入平仓来退出。这就是空头挤压带来的上行压力发挥作用的地方。

诚然，仅仅因为BBAI股票有很高的空头兴趣并不一定意味着这个比例是100%分配给看跌的赌注。其中一些可能只是对冲交易。

尽管如此，令人着迷的是，自2023年7月以来，BBAI股票与其价格走势之间的相关系数达到80.73%。随着空头兴趣的上升，证券价格也走高--尽管幅度起伏不定。这可能不是因果关系，但它有可能在牛市和熊市之间展开摊牌。

有趣的是，随着空头兴趣的上升，BBAI股票似乎正在印上一种被称为看涨旗帜的技术模式。在技术纪律下，买家和卖家展开激烈的战斗，直到前线停滞，导致三角形几何形状。在焦点上，技术分析师认为突破的可能性较高。

坦率地说，这是一个启发式的论点，考虑到了其他交易者可能会做什么。但就BBAI股票而言，由于空头利息上升，它可能不会是空声明。由于空头利息源于基于信贷的交易，因此债权人必须完整--无论交易员发起空头头寸的意图如何。

因此，我看到一个爆炸性的举动正在发生，长期目标为10美元。不过，这种情况何时发生是很难弄清楚的部分。

就我个人而言，我会考虑采取交错策略，首先是在公开市场上站稳脚跟。这样，您就不必处理期权及其到期日期。

至于以期权为重点的交易，我对2026年3月20日到期的7美元看涨期权感到诱惑。在撰写本文时，要价为1.80美元，而中间点所代表的买卖价差为2.81%。从本质上讲，这意味着您需要支付每美元期权溢价2.8美分来跨越价差，这对于BBAI股票等投机实体来说是相当紧张的。

对于那些在垂直价差上陷入困境的人来说，将于10月31日到期的6.50/7.50看涨价差可能很有趣。这是一项风险上限、回报上限的交易，该几何结构要求BBAI股票在到期时上涨至7.50美元的价格水平。如果是这样的话，回报率将达到诱人的150%。

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