国家饮料公司（纳斯达克股票代码：FIZZ）价格与收益不协调

在美国，市盈率（或“P/E”）中位数接近19倍，因此您可能会对National Beverage Corp.（纳斯达克代码：FIZZ）19.3倍的市盈率感到无所谓。然而，如果没有合理的依据支持这一市盈率，投资者可能忽视了一个明显的机会或潜在风险。

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National Beverage的表现本可以更佳，因为其盈利增长近期低于大多数其他公司。也许很多人期待其不尽如人意的盈利表现会有所改善，这使得市盈率没有下降。您真的希望如此，否则您将以相对较高的价格购买一家具有这种增长状况的公司。

National Beverage的增长趋势如何？

只有当公司的增长与市场紧密一致时，像National Beverage这样的市盈率才会让人觉得安心。

回顾过去，去年公司的净利润与前一年几乎持平。然而，之前几年的强劲表现意味着公司在过去三年内每股收益（EPS）仍实现了令人印象深刻的32%的总增长。因此，股东们可能会对这种中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，唯一覆盖该公司的分析师估计，在未来三年内，公司每年盈利增长率应为3.5%。而市场预计每年将实现11%的增长，所以该公司未来的盈利前景相对疲软。

基于这些信息，我们发现National Beverage的市盈率（P/E）与市场整体水平相当接近，这很有趣。似乎大多数投资者忽视了其较为有限的增长预期，并愿意为这只股票支付溢价。如果市盈率降至与其增长前景更为一致的水平，这些股东可能会面临未来的失望。

关键要点

我们会说市盈率的主要作用不在于估值工具，而在于衡量当前投资者情绪和未来预期。

我们已经指出，由于National Beverage的预测增长率低于更广泛的市场水平，它目前的市盈率高于预期。鉴于预测的未来盈利不太可能长期支撑更积极的情绪，我们对当前的市盈率感到不安。除非这些条件有所改善，否则很难认为这一价格是合理的。

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