美联储要“变天”了？共和党推新法案，要求终结双重使命！

美联储的改革可能即将来临，因为国会推出的一项新法案旨在改变该央行的双重使命。

由众议院金融服务委员会主席、共和党人弗伦奇·希尔（French Hill）领导的众议院共和党人，推出了《2025年价格稳定法案》，该法案将终结双重使命，确保美联储主要专注于控制通货膨胀。

希尔在一份声明中说，“太久以来，美联储一直在相互竞争的目标之间分身乏术。是时候回归到一个清晰、单一的焦点了：通过抑制通胀来保护美国家庭的钱包。”

1977年，美国国会通过对《1913年联邦储备法》的修正案，正式引入了确保最大化就业和物价稳定的双重使命。这项更广泛的立法倡议出台之际，正值美国经济面临更高失业率、不断上升的通胀和波动的GDP增长率的困境。

现在，一群共和党议员表示，该机构多年来不断扩大的监管和监督范围，正妨碍央行稳定物价的努力，并威胁到央行的独立性。

货币政策、国债市场韧性和经济繁荣工作组负责人、共和党众议员弗兰克·卢卡斯（Frank Lucas）说，“通过不负责任的国际协议或其他定义不明确的第三和第四个使命来扩大其监管范围，分散了美联储做好其国会授权工作的精力，美联储的行动必须严格保持在国会的意图之内。”

目前尚不清楚参议院对改革美联储的双重使命有多大的广泛支持。

在共和党议员提出这项立法提案前不久，美联储刚完成了对其货币政策框架的审查，该审查在一定程度上也审视了双重使命。

美联储官员同意在该政策蓝图中回归灵活的通胀目标制，并放弃了“弥补策略”，这是2020年框架的一个关键组成部分。

美联储主席鲍威尔上个月在该央行年度杰克逊霍尔务虚会上的演讲中说，“该文件继续解释我们如何解读国会赋予我们的使命，并描述了我们认为将最能促进最大化就业和物价稳定的政策框架，我们继续相信，货币政策必须是前瞻性的，并考虑到其对经济影响的滞后性。”

关于美联储改革的讨论

近几个月，几位高级政府官员和经济观察家已建议对美联储的运作进行全面审查。

本月早些时候，财政部长贝森特撰写了一篇题为《美联储新的“功能增益”货币政策》的文章。

这篇文章尖锐地批评了自2008年全球金融危机以来联邦储备系统的演变。过去一年来，贝森特一直是美联储的批评者，特别是量化宽松，这是一种非常规的货币政策工具，包括创造超低利率、购买政府债券以及向美国金融体系注入流动性。

据贝森特称，美联储已扭曲了金融市场，削弱了独立性，并为经济制造了不利后果。他写道，“对非标准政策的过度使用、任务蠕变和机构臃肿，正威胁着美联储的货币独立性。”

他提议对整个联邦储备系统进行一次全面的“诚实、独立和无党派的审查”，例如货币和监管政策制定、沟通、人员配备和研究。

其他人也呼吁对美联储进行审查和改革。最引人注目的是下任美联储主席候选人、前美联储理事凯文·沃什的观点，他建议在该机构进行一次“体制变革”。

沃什早些时候在接受采访时说，“在我看来，信誉赤字在于美联储的现任者。”

他还建议在美联储和财政部之间建立一个联盟，类似于1951年3月发生的那样。当时两个机构同意将美联储从财政部的控制中解放出来，使其能够独立于行政干预来执行货币政策。

二战期间，美联储曾受到压力，要求其将利率人为地保持在低位，以帮助用廉价债务为战争努力提供资金。战后美国出现了通胀爆发，但直到那份协议之后，美联储才开始收紧货币政策。

沃什说，一项新的安排应能使美联储和财政部能够向金融市场传达他们的目标。

他说，“我们需要一份新的财政部-美联储协议，就像我们在1951年所做的那样，当时我们经历了又一个国家债务累积的时期，并陷入了央行与财政部目标相悖的困境。这就是现在的状况。所以如果我们有一份新协议，那么美联储主席和财政部长就可以向市场清晰而审慎地描述，‘这是我们对美联储资产负债表规模的目标。’”

由现任美联储理事米兰共同撰写的曼哈顿研究所2024年3月的一篇论文，提出了一系列改革建议，以加强独立性并重新校准“美联储的治理，以确保其仍然不受日常政治的影响。”

该论文提议改革任期限制，关闭行政部门与美联储之间的“旋转门”，解决FOMC的投票结构问题，并增强地区联储的“影响力和独立性”。论文中写道，“只有通过提供问责制和可靠的独立性衡量标准，美联储才能在公众眼中恢复其声誉。”

最近一项《经济学人》/YouGov的民意调查发现，只有45%的美国人信任美联储处理美国经济的方式，33%的人赞同鲍威尔作为美联储主席的工作表现。

在9月17日的会后新闻发布会上，当被问及他是否会支持一项独立审查时，鲍威尔表示他对这个想法持开放态度。他说，“我们当然总是乐于努力做得更好。”

在9月的议息会议上，美联储兑现了其今年的首次降息。官员们以11票对1票的表决结果，将基准联邦基金利率下调25个基点，至4.00%至4.25%的目标区间。负责制定利率的FOMC将于10月28日和29日召开其下一次为期两天的政策会议。