英国央行维持利率不变，美国、加拿大降息

英国央行（BoE）选择将其关键利率维持在4%不变，这表明通胀仍顽固高于目标且经济增长势头不大，因此发出谨慎态度。

货币政策委员会（MPC）以7比2的投票结果支持维持该利率，两名成员主张降息0.25个百分点以支持增长和就业。

州长安德鲁·贝利表示：“我们预计通胀率将回到2%的目标，但我们尚未脱离困境，因此未来的任何削减都需要逐步、谨慎地进行。”他澄清说，对抗通胀的斗争尚未结束。

英国维持利率不变的决定与美国和加拿大央行本周降息以防止劳动力市场进一步侵蚀的决定形成鲜明对比。面对通胀放缓，澳大利亚和新西兰在上次会议上降低了利率，以刺激经济。

英国央行政策制定者试图平衡通胀上升与就业市场持续放缓的风险。2025年7月之前的三个月，失业率保持在4.7%的四年高位。

9月份英国通胀指数维持在3.8%，为发达经济体中最高。五年通胀图表显示通胀在2024年触底后重新加速。

央行还宣布将放缓量化紧缩（QT）计划。它还将使政府债券销售速度从每年1000亿英镑降至700亿英镑，长期国债拍卖将减少。

贝利解释说，此举将使英国央行能够缩小资产负债表，并最大限度地减少对债务市场的干扰。长期收益率上升已经承压。

财富俱乐部投资经理艾萨克·斯特尔（Isaac Stell）为CNBC指出：“真正的行动可能不在于央行，而在于威斯敏斯特。”“英国央行仍然袖手旁观，等待预算中出现哪些税收和支出决定。在此之前的举动可能会适得其反。"

在7月份GDP持平后，英国首相凯尔·斯塔默领导的工党政府将难以刺激经济增长。为了回应政府的移民和经济政策，他的政党面临着日益敌对的公众。

周六，公众对工党政策的不满情绪蔓延到伦敦街头。包括来自不同背景的家庭在内的约15万人参加了“团结王国”集会。

英国央行的利率决定并没有让市场感到意外，尽管人们对下一步行动存在分歧。包括高盛和摩根大通在内的一些券商认为削减开支将推迟至2026年，而巴克莱等其他券商则认为11月的削减仍在考虑之中。

央行维持利率不变的决定带来了稳定，但并没有给家庭和企业带来太大缓解。在工资难以跟上通胀步伐之际，抵押贷款持有人，尤其是那些拥有可变利率产品的抵押贷款持有人，继续面临更高的还款额。反过来，这减少了他们的可支配收入并损害了他们的支出。

与此同时，潜在购房者发现负担能力面临越来越大的挑战，因为高借贷成本加剧了房价上涨的影响。

“除了那些别无选择的人之外，我们现在预计会看到数千名借款人推迟再抵押贷款，直到明年利率下降。当这种情况确实发生时，防洪闸门就会打开。对最便宜价格的需求将出现几乎无法控制的巨大激增，”PEXA UK首席执行官乔·佩珀（Joe Pepper）表示。

对于英国企业，特别是依赖信贷的中小企业来说，持有意味着融资昂贵、招聘放缓和投资放缓。大型企业可能会受益于英国央行放缓的量化紧缩步伐。这可能会缓解英国国债市场压力并降低长期收益率，但这种影响是渐进的。

近期的任何降息都将带来增量缓解，但由于通胀上升，央行持谨慎态度。因此，家庭和企业应该为长期紧缩的财务状况做好准备。

虽然英国央行选择谨慎行事，但其他主要央行正在走上不同的轨迹。

在华盛顿，美联储上周将基准利率下调25个基点，将联邦基金利率下调至4.0- 4.25%。这是继去年降息100个基点后，2025年的首次降息。

然而，这一决定并非一致：新任命的联邦公开市场委员会成员斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）表示反对，呼吁大幅削减50个基点。更新后的“点图”表明今年将进一步削减两次，官员们将重点从通货膨胀转向劳动力市场风险上升。

主席杰罗姆·鲍威尔指出，就业增长放缓，失业率小幅上升，改变了风险平衡。央行实施了唐纳德·特朗普总统长期寻求的政策，尽管远未达到特朗普预期的结果。

在降息之前，特朗普重申了对鲍威尔的批评。他周一在社交媒体帖子中表示，美联储主席“必须立即削减利率，而且幅度比他想象的还要大。"

加拿大央行还将利率下调25个基点，政策利率降至2.5%，为三年来的最低水平。州长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）将劳动力市场疲软（近几个月有超过10万个工作岗位流失）和家庭支出放缓作为宽松政策的理由。

他们的决定是一致的，麦克莱姆指出，如果经济状况恶化，央行准备进一步降息。市场目前预计年底前至少还会降息一次，使利率接近2.25%。

建筑咨询公司BTY预计这些削减将对该行业的活动产生积极影响。

他们在一份报告中写道：“尽管迄今为止增长速度放缓，但加拿大和美国的建筑业仍然忙于在广泛地区提供新住房和基础设施更新。”“随着两国央行都降息，活动有可能略有上升，特别是如果未来几个月利率继续下调的话。"

与此同时，日本央行（BoJ）维持政策利率0.5%不变。但董事会内部的异议表明，转变可能即将到来。两名成员推动加息，这是长期致力于超宽松政策的央行发出的异常鹰派信号。

日本央行还宣布计划出售交易所交易基金和房地产投资信托基金--这些资产是其在多年的异常宽松政策中积累的。反对票和政策信号引发了人们对日本央行可能在10月份会议上加息的猜测，这标志着日本金融市场的潜在转折点。

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