年内揽金超332亿！人形机器人震荡回调，是行情熄火还是倒车接人？

（来源：招商ETF）

9月19日，人形机器人赛道震荡回调。相关ETF 方面，$机器人指数ETF(560770)下跌1.57%。成份股涨跌不一，科大讯飞、石头科技上涨近1.5%，云天励飞-U、机器人跌超1%。

人形机器人赛道缘何下跌？

据每日经济新闻，马斯克在社交媒体上否认了”PharmAGRI处方药公司将购10000台Optimus 人形机器人“的消息。此前9月初，特斯拉宣布计划2026年将有望量产Optimus，目标五年内年产100万台。

除了这则辟谣消息之外，业内人士分析，9月以来在多重催化下，机器人板块快速上涨后波动加大，短期内机器人板块或有调整的需求。

机器人赛道的行情会就此熄火么？

信达证券表示，马斯克近期提到第三代机器人在协调性和执行复杂任务的能力上会有很大的突破，比如能完成叠衣服、照顾小孩这样的家庭场景任务。因此信达证券预计Optimus3一旦落地将成为全球参考的重要对象，人形机器人的结构和设计方向也有望从目前的“多种多样”逐渐聚拢。

中信证券研报认为，人形机器人板块发展趋势确定，2025年放量较为明确，有望迎来新一轮密集催化期；且泛AI应用的行情主线仍将延续，资本开支竞赛背景下，机器人或为最好的分支赛道；坚定看好板块后续机会。

东方财富证券首席策略分析师陈果此前分析认为，6月下旬以来的赚钱效应极致聚焦于算力产业链。6月以来涨跌幅相对落后、但近一月盈利未明显下调、且后续具备一定潜在催化的细分科技方向值得关注，比如机器人等行业。

资金面上看，自2025年以来，机器人赛道投资火热。Wind数据显示，据不完全统计，追踪机器人相关指数的被动ETF基金，2025年以来获得资金净申购额累计超332亿。其中，8月以来净流入超105亿。

消息面上，据财联社9月18日报道，“十四五”期间，科技部持续加强核心技术攻关和成果应用，其中在人形机器人方面，整机技术、多模态感知、大脑-小脑模型等关键技术实现突破，促进了与具身智能的深度融合。同时，科技部正在推动人形机器人在汽车制造、物流搬运、电力巡检等场景加速落地应用。

东方证券认为，随着海外特斯拉机器人的落地，人形机器人板块格局的确定性有望上升，并带来板块投资机会，具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益。

机器人指数ETF（560770）追踪中证机器人指数，资料显示，标的指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本。

从行业分布来看，中证机器人指数的前三大行业依次为工控装备（占比19%）、机器人（占比15%）、横向通用软件（占比9%），覆盖了机器人产业链真上游—零部件、中游-本体制造和下游-系统集成。前十大成份股包括汇川技术、科大讯飞、石头科技、大华股份、大族激光、中控技术、双环轮动、机器人、云天励飞、科沃斯。

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