东莞证券-汽车行业双周报：八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》的通知-250919

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（来源：研报虎）

投资要点：

　　申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年9月18日，申万汽车板块近两周上涨9.38%，跑赢沪深300指数6.33个百分点，在申万31个行业中排名第4名；申万汽车板块从9月初至今上涨5.45%，跑赢沪深300指数0.03个百分点，在申万31个行业中排名第2名；申万汽车板块从2025年初至今上涨28.76%，跑赢沪深300指数14.45个百分点，在申万31个行业中排名第8名。

　　行业数据跟踪：整车产销方面，根据中汽协的数据，我国8月汽车产量为281.50万辆，同比增长13.0%，环比增长8.6%；汽车销量为285.7万辆，同比增长16.5%，环比增长10.2%；汽车出口61.1万辆，同比增长19.6%，环比增长6.3%。8月汽车经销商库存预警指数为57.0%，同比增长0.80pct，环比下降0.20pct。

　　近两周部分行业新闻和企业新闻：(1)工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助相关标准公开征求意见；(2)车百会张永伟：“十五五”末中国智能驾驶部件和系统市场规模或达千亿美元；(3)乘联分会：9月1-14日全国乘用车市场零售73.2万辆同比下降4%；(4)乘联分会崔东树：8月末全国乘用车行业库存316万辆、库存42天环比降4天；(5)蔚来：完成11.6亿美元股权发行所得款项净额拟用于投资智能电动汽车核心技术研发等；(6)工信部：将对虚假宣传等网络乱象开展专项整治；(7)享界S9T上市售30.98万元起；(8)佑驾创新发布旗下无人物流品牌“小竹无人车”。

　　投资建议：9月13日，八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》的通知，其中提到2025年汽车总销量力争全年完成3,230万辆，同比增长约3%，新能源汽车销量约为1550万辆，同比增长约20%。其中提到的重要举措包括：扩大国内消费需求，比如新能源汽车下乡、公共领域车电动化、充换电设施补短板等；有条件批准L3等级自动驾驶车型生产准入、行业市场乱象整治、规范竞争环境。我们认为，对汽车整车厂商来说，这是一轮比较系统的政策支持周期，对销量增长与新车型／新技术投入是一个正面的信号。同时对汽车零部件厂商来说，八部门文件重提L3准入是重要的积极信号，利好智能化电子与自动驾驶部件上有竞争优势的供应商。建议关注：(1)推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂：比亚迪(002594)、赛力斯(601127)；(2)智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链：福耀玻璃(600660)、均胜电子(600699)；(3)新能源公交“以旧换新”受益标的：宇通客车(600066)。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险等。