AMD股价震荡，分析师：英伟达联手英特尔未必是威胁

AMD(AMD.O)中央处理器（CPU）市场上的最大竞争对手携手合作。这是否意味着AMD将陷入困境？

起初，华尔街似乎认为是这样。AMD股价周四早盘一度下跌5.9%，此前英伟达(NVDA.O)与英特尔(INTC.O)宣布合作设计和制造芯片。但到交易结束时，AMD股价已基本回升，当日仅下跌0.8%。

AMD最受关注的原因是其在推动人工智能革命的火热GPU市场上位列英伟达之后。此外，AMD还在笔记本电脑和服务器的CPU市场上与英特尔竞争。

“两大竞争对手联手，并不完全是对AMD的利好，” J.Gold Associates首席分析师Jack Gold周四在致客户的报告中表示。AMD不仅面临更强大的英特尔，还可能在未来失去市场份额给新兴芯片公司。

Gold表示，英伟达与英特尔的合作“意味着CPU和GPU之间的优化将比以往更紧密”。他解释说，已经使用英特尔产品的企业客户，很可能会转向英伟达而非AMD。

但英特尔仍面临挑战，而AMD自身也在稳步取得进展。

Gold称，在AI领域，AMD仍应占据显著优势，“因为英伟达的产能有限”，也就是说，它无法供应市场所需的足够芯片。

“如果你需要某样东西，但一个供应商提供不了，你就会去找其他供应商，” Gold指出，AMD正是其中的选择。

AMD的芯片在平均价格上低于英伟达，同时性能“稳健”，Zacks Investment Management高级投资组合经理Brian Mulberry表示，“这使其成为英伟达高价产品的热门替代品。”

即便英特尔受益于与英伟达的合作，“这并不能自动解决其新制造工厂建设延迟的问题，”Mulberry在邮件中表示。

从长期来看，如果资本支出水平保持稳定，Mulberry认为“构建AI基础设施的市场仍然足够大，足以让各方受益。”

与此同时，随着AI推理（AI inferencing）和向边缘计算（edge computing）的转型，芯片市场正在扩张。Gold表示，英伟达在边缘计算领域可能没有太大优势。

Gold解释说，边缘设备在本地处理和存储数据，而非通过云端，仍需要AI加速器，但主要运行在CPU上。英伟达在CPU方面相对劣势，也是其与英特尔合作的原因之一。

英伟达在周四的公告中表示，其与英特尔的合作“专注于使用其互联技术NVLink无缝连接英伟达与英特尔架构”，该技术可扩展以处理密集的AI和高性能计算工作负载。NVLink可让多个GPU互联，或与CPU连接，加快数据中心芯片间的通信。

英特尔将基于其x86计算芯片架构开发定制CPU用于数据中心，英伟达表示，这些CPU将与其AI基础设施整合。芯片先锋还计划构建x86系统芯片，可与英伟达RTX GPU chiplets在个人电脑中协同工作。

这一合作对英特尔及其投资者来说是利好消息，此前英特尔在8月同意向美国政府出售10%股份。周四英特尔股价收涨22.7%。

在周四的新闻发布会上，英伟达首席执行官黄仁勋表示，特朗普政府未参与其与英特尔的合作。