猪价新低！持仓量新高，但盘面仍将疲弱？

（来源：中国信达期货要发发）

一、相关资讯

农业农村部畜牧兽医局会同国家发改委价格司于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会。会议邀请牧原、温氏、双胞胎、新希望、德康、天邦、中粮、大北农等25家企业参会。会议研究部署今年下半年及明年生猪产能调控工作。

根据市场消息，牧原已计划年内减少32万头能繁母猪，温氏、新希望同步下调出栏均重至110公斤左右。

二、品种分析

盘面：截至9月18日，主力2511收盘12830元/吨，2601收盘133310元/吨，2603收盘12855元/吨，2605收盘13385元/吨。生猪加权指数持仓量近期再创历史新高，根据历史情况看，持仓量越大，生猪越难上行。

供给：截至9月18日，河南猪价12.88元/公斤，广东13.6元/公斤，辽宁12.59 元/公斤，山东13.01元/公斤，四川12.56元/公斤。猪价继续刷新近年来新低纪录，多省跌破13元。

供应方面来看，近期集团厂标猪供应加量，随着标猪降价，社会大猪整体出栏增加，带动大猪价格下跌。

两广地区受环保、非瘟防控等影响，出栏供应显著增多，同时受台风等天气影响，市场成交差，导致近期两广地区较其他区域大幅下跌。

需求：生猪供应保持充足，屠宰企业收购环节未遇阻力。然而终端白条市场出货节奏放缓、表现疲软，致使屠企主动小幅收缩收购规模。受上游原料价格持续下行的传导影响，白条价格走势偏弱势。

库存与结构：国家统计局数据显示，6 月末全国存栏生猪 4.24 亿头，增长2.2%。七月末能繁母猪存栏 4042 万头，相比六月变化不大，接近产能调控合理区域上限。

虽然全行业后续有加速产能取向的倾向，但即使能够做到，减少的也只是明年二季度及以后的供给端，当前主要矛盾仍是供需。

三、投资建议

结论：生猪“弱现实强预期”的格局仍将持续

操作建议：暂时观望为主

风险提示：猪瘟导致加速去化

【本文作者】

张秀峰（从业资格证号:F0289189、投资咨询证号:Z0011152）

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生猪关联个股：正邦科技（002157）、巨星农牧（603477）天康生物（002100）、傲农生物（603363）牧原股份（002714）、正虹科技（000702）、唐人神（002567）、新希望（000876）、天邦食品（002124）、温氏股份（300498）、金新农（002548）、新五丰（600975）、海大集团（002311）、龙大美食（002726）、立华股份（300761）、双汇发展（000895）、上海梅林（600073）、华统股份（002840）、东瑞股份（001201）、益生股份（002458）、罗牛山（000735）、湘佳股份（002982）、神农集团（605296）、广弘控股（000529）、禾丰股份（603609）、天域生态（603717）、顺鑫农业（000860）、得利斯（002330）、京基智农（000048）、金字火腿（002515）