平安基金刘洁倩：科技板块投资机会依然存在

（来源：ETF炼金师）

　　尽管近期大盘呈现震荡态势，市场人气依然高涨。截至9月17日，A股成交额已连续21个交易日保持在2万亿元以上。虽然短期市场出现波动，但长期来看，中国市场的慢牛逻辑并未改变。短期回调实际上是在稳固市场基础，从而为后续的健康发展奠定基础。

　　从各个板块的表现来看，科技板块的主线行情持续扩展，消费电子、机器人等子板块指数相继创下阶段性新高，资金的参与热情高涨。同时，港股市场表现积极，恒生科技指数也同步上涨。平安基金的刘洁倩指出，科技作为这轮行情的核心主线，仍然值得持续关注。

　　在人工智能（AI）领域，国内互联网巨头的动作频频。9月12日，阿里巴巴宣布将发行32亿美元的零息可转换债券，其中80%的资金用于云计算基础设施建设。此前，阿里公布的Q2财报显示，其386亿的资本开支超出市场预期，并计划在未来三年内投资3800亿元用于云计算与AI硬件基础设施的建设。此外，美团于同日宣布其首款AI Agent产品“小美”App开始公测，通过自然语言交互功能，用户可以轻松实现外卖下单、餐厅推荐等本地生活服务体验。

　　在此背景下，招商局集团与百度于9月15日在深圳签署了战略合作框架协议，双方将共同探索“AI+产业”的新模式。而在9月16日举行的2025腾讯全球数字生态大会上，腾讯也宣布将全面适配主流国产芯片，力求推动AI技术在各个行业的实际应用。

　　国内互联网巨头拥有庞大的客户基础和丰富的生态系统，有望在AI应用方面率先取得显著成果。随着国产AI生态的不断完善，近期国内AI产业链明显加速，无论是在大模型、算力还是实际应用领域，都有望实现螺旋式上升。特别是在应用方面的快速发展，显示出中证人工智能主题指数的投资潜力，覆盖了AI产业链中的算力、模型和应用环节，长期来看有望受益于这一趋势。

　　从国际市场来看，谷歌的Gemini在2025年9月登顶美国App Store免费应用榜，超越了ChatGPT。谷歌的功能更新顺应了市场需求，例如推出的“Nano Banana”功能，降低了AI使用的门槛，使更多用户能够轻松地进行内容创作和编辑。目前，AI大模型的快速发展仍在继续，行业内可能会持续出现更优秀的产品。中国市场在AI大模型的竞争中也并非没有机会，市场对DeepSeek新模型的推出充满期待。

　　在成交额占比方面，9月17日，中证人工智能主题指数的成交额占A股总成交额的5.5%。尽管短期市场波动不定，但并未改变国内AI板块的发展趋势，显现出爆发的潜力，长期发展空间同样巨大。

　　在消费电子领域，商务部于9月13日启动了对原产于美国的相关模拟芯片的反倾销调查，这可能会加快芯片国产化的进程。中国目前是全球最大的模拟芯片消费市场，预计到2024年将占到全球市场的35%左右。尽管2024年我国模拟芯片的自给率约为16%，但消费电子领域的国产化率已趋于领先，工业和汽车等中高端市场仍然有广阔的替代空间。

　　在AI眼镜方面，Rokid Glasses AI眼镜被选为第22届中国-东盟博览会的贵宾纪念品。此外，Meta预计将在本周发布其新款AI眼镜，而国内的字节跳动和阿里巴巴也即将推出相关产品，消费电子板块的催化因素不断增多。

　　在AI手机市场上，苹果于9月发布的iPhone 17系列预售情况火爆，吸引了市场的高度关注。行业普遍看好苹果在未来几年（特别是在2027年，即iPhone发布20周年）推出的硬件创新，包括即将推出的折叠版iPhone和AI眼镜等新产品。目前，尽管iPhone在国内的AI进展较缓慢，但一旦苹果与阿里之间的AI功能合作通过美国政府的审核，将有望推动国内iPhone手机的消费需求。

　　相关的投资产品包括消费电子ETF（561600）以及平安中证消费电子主题联接（015894/015895/024557）。