【机械】人形机器人再传催化，关注年内产业落地进展——机械设备行业周报

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宁前羽证券分析师

SAC No：S1150522070001

行业要闻

（1）8月叉车销量为11.81万台，同比增长19.4%；

（2）8月高空作业车销量为490台，同比增长88.5%；

（3）北京市人社局发布《北京市新质生产力人力资源开发目录（2025年版）》。

公司公告

（1）阿为特拟以自有资金在安徽省马鞍山市含山县设立全资子公司；

（2）斯莱克与肥东县人民政府签订《新能源精密结构件项目投资合作协议》。

周行情回顾

2025年9月10日至2025年9月16日，沪深300指数上涨1.96%，申万机械设备行业上涨4.41%，跑赢沪深300指数2.45个百分点，在申万所有一级行业中位于第5位。

估值方面，截至2025年9月16日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为31.98倍，相对沪深300的估值溢价率为140.77%。

本周观点

8月挖掘机销量维持强势复苏态势，国内、外市场销量增速均维持两位数增长，行业景气度持续回暖。我们认为当前工程机械下游需求增长逻辑清晰，一是雅下水电、城市更新行动等下游开工端利好将持续带动工程机械需求，二是全球主要地区关税扰动逐步减弱，国产工程机械性价比优势将进一步凸显。未来随着大规模设备更新政策的持续深化，工程机械行业有望持续复苏。

机器人方面，马斯克9月12日增持约10亿美元特斯拉股票，催化机器人概念实现明显上涨，我们认为，特斯拉目前正处于从电动汽车制造商转型为人工智能和机器人公司的重要节点，人形机器人作为特斯拉实现8.5万亿美元市值目标的重要发力板块有望迎来积极进展，建议持续关注产业链投资布局机会。

综上，我们维持行业“看好”评级，维持对中联重科（000157）、恒立液压（601100）、拓斯达（300607）、豪迈科技（002595）“增持”评级。

风险提示

开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。

以上内容来源于渤海证券研究所2025年09月18日发布的证券研究报告《渤海证券研究所晨会纪要》

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编发：郭苓芝

复审：朱艳君、张敬华、任宪功 

终审：崔健