贝莱德和摩根大通如何悄然建立区块链-机构DeFi来了

悄然演变的金融时代不再只是一个理论。贝莱德和摩根大通等主要机构正在秘密部署基于区块链的解决方案。他们的举动表明大型金融运营商对去中心化金融（DeFi）的看法发生了转变。他们没有跳进不稳定的代币或投机性DeFi协议，而是集成了稳定性、监管和规模最重要的区块链。

贝莱德已经推出了其代币化的美国国债基金BULDI，该基金将货币市场和短期国债资产置于公共区块链上。目标是为机构和合格投资者提供区块链结算、数字托管和透明度的好处。

富达正在对其FDIT产品做类似的事情。它在受监管的环境中提供美国国债的代币化风险敞口。该产品强调标准合规性、白名单钱包以及避免通常与加密资产相关的波动性的结构。

这些代币化产品可能不会像NFT或模因币那样成为头条新闻，但对于机构金融来说，它们可能会被证明更重要。更快的结算、更低的摩擦和更好的审计在大额资本配置中尤其有吸引力。

摩根大通正在超越代币化基金。通过其机构DeFi计划，它正在探索可编程数字现金、使用数字资产的抵押以及链上借款或比特币或以太坊支持的贷款等想法。此类功能可以允许企业金库或基金在不放弃数字资产的情况下释放流动性。

这些发展表明，未来机构将使用DeFi风格的基础设施进行内部运营或客户。它可能不像产量农场那么浮华，但更持久。

监管环境不断改善。美国《天才法案》等法律明确了有关数字资产的一些规则。在全球范围内，代币化、托管和数字证券的框架正在出现。

在基础设施方面，托管人、数字资产服务提供商、白名单节点和监管审计能力正在成熟。对于无法接受交易对手风险或治理不确定性的机构来说，这些至关重要。

机构面临取舍。部署区块链提高了透明度，但也带来了操作复杂性。围绕密钥管理、智能合约漏洞、治理模型和公众认知存在风险。监管失误仍然构成巨大威胁。

此外，机构DeFi并不是纯粹去中心化的。许多产品都是经过许可的，用户被列入白名单并受到严格控制。在这些情况下，“去中心化”标签有时更像是一种渴望，而不是可操作的。

贝莱德、摩根大通和类似巨头正在悄然但有意义地建设DeFi基础设施。他们的重点是安全收益、代币化、托管和可编程现金流，而不是高风险的DeFi实验。了解这种不太明显转变的投资者可能会在基础设施、受监管的数字资产和构建合规DeFi桥梁的公司中找到机会。

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