四环医药分拆「轩竹生物」，通过香港上市聆讯

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2025年9月17日，总部位于北京、注册于河北石家庄、分拆自四环医药(00460.HK)轩竹生物科技股份有限公司 Xuanzhu Biopharmaceutical Co., Ltd.（以下简称“轩竹生物”）在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板上市。其于2024年11月25日、2025年6月13日先后两次递表。

轩竹生物招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107438/documents/sehk25061301829_c.pdf

主要业务

轩竹生物，成立于2008年，作为一家以创新为驱动、具有全球视野的中国生物制药公司，已经建立一个全面的内部研发平台以支持公司开发极具竞争力且均衡的管线。截至最后实际可行日期，轩竹生物有超过十种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，包括三项NDA批准资产，一个药物项目处于NDA注册阶段，一個药物项目处于III期临床试验阶段，四个药物项目处于I期临床试验阶段，五个已获IND批准。

轩竹生物拥有三款核心产品，在消化系统疾病领域，核心产品KBP-3571获得国家药监局的NDA批准，用于治疗十二指肠溃疡，现正将适应症覆盖范围扩大到反流性食管炎，已完成II期临床试验。在肿瘤领域，公司拥有强大的药物管线，包括两款已获NDA的创新药，即核心产品XZP-3287和XZP-3621，分别用于治疗乳腺癌和肺癌。轩竹生物正进一步扩大这些核心产品的适应症，公司还拥有众多其他肿瘤药物资产，包括处于I期临床试验或IND准备阶段的四款关键产品－KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924。此外，公司正在积极发展NASH管线，包括处于I期临床试验的XZP-5610和处于IND阶段的XZP-6019。

轩竹生物推动药物开发的速度及执行力卓越，自成立以来每年平均推进至少一款候选药物进入临床试验，截至目前已获得共20项IND批准。根据灼识咨询的资料，在轩竹生物的管线中，许多属于行业首创—KBP-3571，是中国首款也是唯一一款自主研发的PPI；KBP-5081，中国首款也是唯一一款自主研发的碳青霉烯类抗生素(已在完成II期临床试验后对外授权)；及XZP-5849，中国首款自主研发的5型磷酸二酯酶(PDE5)抑制剂(已在完成I期临床试验后对外授权予第三方)。通过自主研发和资产对外授权双轨制，公司迅速将这些候选药物推向市场，并已获得或提交7项NDA(包括在III期临床试验阶段转让的XZP-5695)。

轩竹生物秉承了控股股东四环医药的宝贵商业化经验，公司首款获批产品KBP-3571(2023年6月获国家药监局NDA批准)自商业化以来直至2025年3月31日取得了人民币3270万元的销售额。

股东架构

根据招股书披露，轩竹生物在上市前的股权架构中，

四环医药(00460.HK)，通过轩竹医药、海南四环分别持股47.78%、8.69%，合计持股56.47%。徐艳君女士、李嘉逵博士、史澄空博士这三名董事，以及10个激励平台合计持股约17.94%。

其他投资者包括京津冀产业协同发展投资基金、先进制造产业投资基金二期、石家庄科硕、北京同合、双鹭药业(002038.SZ)、上海云锌等。

董事高管

轩竹生物董事会由9名董事组成，包括：

• 3名执行董事：

徐艳君女士(董事长)；

李嘉逵博士(总经理)；

史澄空博士(领导公司的科学委员会，监督研发进展)；

• 3名非执行董事：

李惠英女士(四环医药董事长助理)；

尉丽峰先生(国投招商(南京)董事总经理)；

陈燕玲女士(四环医药执行董事、四环集团董事长助理及董事会秘书)；

• 3名独立非执行董事：

刘硕先生(通商律师事务所合伙人)；

王宇女士(达尔文细胞董事长兼首席执行官)；

范智超先生(奥邦建筑(01615.HK)投资总裁)。

监事会3名：

卢本玉先生(监事会主席，四环医药审计及监管中心总监)；

王晓平先生(总裁办公室主管兼副总裁)；

岳鑫女士(行政主管)。

除执行董事外，高管包括：

王莉博士(副总经理)；

余涛先生(副总经理)；

何成明先生(副总经理兼董事会秘书、联席公司秘书)。

公司业绩

招股书显示，在过去的2023年、2024年和2025年前三个月，轩竹生物的收入分别为2.9万、3009.4万和255.9万元；相应期间的研发开支分别为人民币2.39亿、1.86亿和0.53亿元；相应期间的净亏损分别为人民币3.01亿、5.56亿和0.65亿元。

中介团队

轩竹生物是次IPO的中介团队主要有：

中金公司为其独家保荐人；

安永为其审计师；

方达为其公司中国律师；

凯易为其公司香港及美国律师；

竞天公诚为其券商中国律师；

欧华为其券商香港及美国律师；

第一上海为其合规顾问；

灼识咨询为其行业顾问。

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