刚刚！2家通过审核！

（来源：企业上市法商研究）

9月17日，上交所并购重组审核委员会召开2025年第16次审议会议，国家电投集团远达环保股份有限公司（以下简称“远达环保”）通过发行股份及支付现金的方式购买五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权申请获审核通过。本次交易上市公司远达环保及标的公司五凌电力、长洲水电的实际控制人均为国家电投集团。交易完成后，远达环保实际控制人仍为国家电投集团。

9月17日，据上交所官网披露，中贝通信（603220）非公开发行股票申请获审核通过。

一

国家电投集团远达环保

股份有限公司

交易双方

一、上市公司

（一）远达环保

远达环保主要从事能源生态融合业务，涵盖大气治理、工业及市政水处理、固危废处理、矿山及土壤修复、“新能源+生态治理”等，具备工程建设、投资运营、研发及技术服务等一体化服务能力，业务遍及国内31个省市自治区并拓展至土耳其、印度、越南等国家，是中国工业烟气治理、催化剂制造领域领军企业。

远达环保具备领先的技术研发及创新创造能力。公司拥有“国家地方联合工程研究中心”“国家级企业技术中心”“院士工作站”“博士后工作站”等多个国家和省部级科研平台，是中国烟气脱硝产业技术创新战略联盟的牵头单位。公司拥有大气污染治理、水处理、固危废处理等环保全领域相关资质，电力设计、施工等新能源建设相关资质，具有较强的业务承接能力和领先的行业竞争地位。

截至报告书签署日，国家电投集团直接持有远达环保341,533,307股股份，占远达环保总股本的43.74%，为远达环保的控股股东和实际控制人。

国家电投集团是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，肩负保障国家能源安全的重要使命，由中国电力投资集团公司与国家核电技术有限公司于2015年5月重组成立。截至2025年5月底，国家电投集团资产规模1.9万亿元，员工13万人，所属二级单位68家。总装机2.7亿千瓦，其中清洁能源装机占比72.96%。

远达环保近三年业绩情况

二、标的公司

本次交易标的公司五凌电力主营业务为水力发电、风力发电、太阳能发电，长洲水电主营业务为水力发电业务，所属行业为电力生产业。根据中国证监会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，标的公司所属行业为“电力、热力生产和供应业（D44）”；根据国家统计局2017年公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），标的公司所处行业为“电力、热力、燃气及水生产和供应业（D）”中的“电力、热力生产和供应业（D44）”。

（一）五凌电力

五凌电力主营业务为水力发电、太阳能发电、风力发电，主要从事沅水、资水、湘水流域的水电站以及湖南省内新能源电站的投资开发和经营管理。截至报告期末，五凌电力控股发电装机容量763.65万千瓦，其中水力发电装机容量522.97万千瓦、风力发电装机容量162.75万千瓦、太阳能发电装机容量77.93万千瓦。

截至报告书签署日，五凌电力控股股东为中国电力，其实际控制人为国家电投集团。

五凌电力模拟利润表主要财务数据

（二）长洲水电

长洲水电主营业务为水力发电，主要从事广西壮族自治区内水电站的投资开发和经营管理。截至报告期末，长洲水电控股发电装机容量65.15万千瓦，其中水力发电装机容量63.00万千瓦、太阳能发电装机容量2.15万千瓦。

截至报告书签署日，长洲水电控股股东为广西公司，其实际控制人为国家电投集团。

长洲水电模拟利润表主要财务数据

并购重组情况

远达环保拟通过发行股份及支付现金的方式，购买中国电力、湘投国际合计持有的五凌电力100%股权，以及广西公司持有的长洲水电64.93%股权。

五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权的交易价格拟分别约为242.67亿元和29.12亿元，合计约271.80亿元。

按照支付方式划分，现金对价和股份对价分别为36.04亿元和235.76亿元。

同时，公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金不超过50亿元，其中25亿元拟投向湖南省内风力发电项目和湖南桃源木旺溪抽水蓄能电站，另外25亿元用于支付本次重组现金对价等。

国家电投集团作为本次交易上市公司及标的公司的实际控制人，对此次重组给予了全力支持。交易完成后，远达环保控股股东将变更为中国电力，实际控制人仍为国家电投集团。这种集团内部的资产重组，就像是家族企业重新安排子女们的职责范围，目的是让每个人都能发挥自己最擅长的领域，从而提升整个家族的竞争力。

交易完成后，远达环保资产规模和盈利能力将大幅增加。截至2024年底，总资产相比交易前增加587.52亿元，增幅为618.23%；2024年营业收入相比交易前增加69.23亿元，增幅为146.61%；归属于母公司所有者的净利润增加8.49亿元，增幅为2361.37%。

本次交易前，远达环保主营业务为能源生态融合业务，涵盖大气治理、工业及市政水处理、固危废处理、矿山及土壤修复、“新能源+生态治理”等。本次交易后，远达环保主营业务将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，构建起“环保+水电+新能源”的业务架构，有望提升公司资产规模和营业收入，强化核心竞争力，逐步建设成为国家电投集团境内水电资产整合平台。

二

中贝通信集团

股份有限公司

中贝通信成立于1992年，于2018年11月15日在上交所主板上市。公司是一家专业从事通信网络技术的服务商，同时公司持续拓展智算业务，致力于成为我国智算领域的领先服务商。公司主要从事5G新基建业务、智算业务、智慧城市及其他业务，经过三十多年的发展，形成了通信网络、信息与智能化、计算与智算等多专业系统集成能力，明确了在保持国内5G新基建业务稳定、稳步推进国际业务发展的同时积极开展智算业务的战略布局。

5G新基建业务方面，公司为客户提供包括5G移动通信网络、光传输千兆光网等新型数字基础设施在内的网络建设服务，包括覆盖网络规划与设计、项目实施与交付、系统网络维护的项目全生命周期一体化服务。

公司5G新基建业务覆盖国内大部分省份，是中国移动、中国电信、中国联通和中国铁塔的重要服务商；同时，公司在国际“一带一路”沿线国家开展EPC总承包业务，业务区域涵盖中东、东南亚、非洲等地区，是多家海外运营商的重要合作伙伴。

智算业务方面，公司通过提供智算集群设计、建设和运维等服务，为运营商、云服务商、AI大模型企业等客户提供智算整体解决方案。

目前，公司已完成智算中心全国业务布局，武当智算集群、三江源智算集群、上海松江智算集群、上海临港智算集群、中贝合肥智算中心、宁夏中卫智算集群、青海海东智算集群、三峡东岳庙智算集群等已陆续交付使用，已运营算力规模超过15,000P，主要客户包括金山云、上海电信、万界、阶跃星辰等。2025年1-6月，中贝通信实现营业收入15.84亿元，较去年同期增长4.77%；其中，智算服务业务实现收入2.97亿元，同比增长498.21%。

智慧城市方面，公司为各地政府、企业客户提供包含系统方案、系统平台部署与项目交付营运等一揽子解决方案。新能源业务方面，公司主要从事动力电池及储能系统的生产及销售，为商用车（轻卡、重卡）提供动力电池系统，为工商业用户提供储能系统。此外，公司还存在部分光电子器件等产品业务，主要应用于数据中心、通信终端、车用雷达等领域。

根据国家标准《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“软件和信息技术服务业”（行业代码I65）。从细分行业来看，公司5G新基建业务、智慧城市业务属于“通信技术服务业”，智算业务属于“智算服务业”。

李六兵、梅漫系公司控股股东、实际控制人。

2022年至2024年，公司实现营业收入分别为26.43亿元、28.62亿元和29.84亿元，扣非后归母净利润分别为1.01亿元、1.39亿元和1.44亿元。

本次发行对象为不超过35名特定投资者，包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。

本次拟募集资金总额预计19.20亿元，其中拟11.02亿元投向智算中心建设（公司计划在青海西宁、湖北丹江口等地建设高性能智算中心，提供人工智能训练及推理服务，满足智能驾驶、医疗健康、金融科技等领域日益增长的算力需求）；拟5.18亿元投入5G通信网络建设项目（深化5G网络基础设施建设，提升网络覆盖与传输效率，支持工业互联网、智慧城市等场景应用）；还有3亿元用来偿还银行贷款。

中贝通信表示，近年来，人工智能产业进入快速发展新阶段，公司凭借在通信技术服务领域积累的实力、能力与经验，将业务延伸至人工智能领域，成功拓展了业务的深度和广度。目前，智算业务已成为公司未来业务发展的战略重心。公司拟通过本次发行进一步加大对智算业务和5G新基建业务方面的投入和布局，以满足不断增长的市场需求，增强公司竞争能力，为公司经营业绩的持续增长注入动力。

（素材来源：上交所、尚普、公司公告、IPO合规智库、网络公开信息等）

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