机器人行业隐形冠军,证金公司持股的低估大龙头,今天量能放大3倍

（来源：财报翻译官）

如果说A股市场上有一家能够连续11年保持业绩正增长的公司，那一定少不了海尔智家的名字。$海尔智家(600690)

一、核心数据表现：增长不止“稳”，更见“爆”

2025年第二季度，海尔智家实现营业收入120.33亿元，同比增长16%，延续了自2014年以来连续十一年增长的稳健态势。

但更值得关注的是几个关键先行指标：

• 客户订单金额57.11亿元，同比大幅增长75%；

• 存货规模435.17亿元，同比增长10%；

• 结合订单高速增长来看，存货增加属于主动备货行为，反映公司对后续销售强烈乐观。

这些数据表明，海尔智家已不再是一家仅依靠家电存量市场增长的公司，而是进入了订单驱动的高增长新阶段。

二、战略转型方向：从家电品牌到家庭机器人解决方案提供商

海尔智家近年来持续加大对机器人技术的研发和市场投入，明确将家庭服务机器人作为未来五至十年的核心战略方向。

公司正聚焦发展适用于家庭场景的服务机器人产品矩阵，包括清洁机器人、陪伴机器人、安防机器人等品类。

这一战略转向并非凭空而来。海尔多年来深度理解家庭需求、拥有强大的供应链整合能力及成熟的售后服务体系，这些都是其跨界机器人领域的显著优势。

在当前国家强调“新质生产力”发展的政策环境下，海尔机器人业务有望获得更多产业红利。

三、增长动力分析：为什么是海尔智家？

• 技术积累与研发投入：公司持续加大研发投入，将家电领域积累的电机、传感器、智能控制等技术延伸应用到机器人产品中；

• 渠道与品牌优势：海尔拥有遍布全国的销售网络和售后服务体系，能够为机器人产品提供强大的渠道支持；

• 政策支持与市场机遇：“人工智能+”和机器人产业是国家重点支持方向，家庭服务机器人市场正处于爆发前夜；

• 资金实力保障：作为证金公司长期持股的龙头企业，海尔拥有充足的资金实力支持长期研发投入和市场拓展。

四、风险与挑战：理性看待转型过程

尽管前景看好，但投资者仍需保持理性：

• 机器人研发投入大、周期长，短期可能影响利润率；

• 行业竞争加剧，科技巨头与初创企业都在布局该领域；

• 从订单到业绩的转化需要时间验证，目前尚未完全体现在利润中。

五、结论：稳健基础上的创新突破

海尔智家2025年中报显示，公司不仅在传统业务领域保持稳定增长，更在新兴的机器人领域取得了突破性进展。

订单大幅增长表明其战略转型正在获得市场认可，连续十一年的业绩增长记录证明管理层具有卓越的执行能力。

在当前市场环境下，海尔智家代表了一类传统行业龙头企业通过技术创新实现转型升级的发展路径。

其未来发展值得长期关注，特别是家庭服务机器人业务能否成为公司第二增长曲线，将决定公司未来的估值空间。