准备迎接“降息红包”！美股短期波动不改长期向好逻辑

美联储若于北京时间周四凌晨宣布降息，可能会为已然强劲的股市再添动力。

摩根大通交易部门表示，当标普500指数（SPX）处于距历史高点1%的区间内，且美联储下调基准贷款利率时，该指数在接下来一年平均涨幅接近15%。

该部门还指出，这一趋势在美联储去年启动降息以来的一年间已十分明显。“自那时起，标普500指数已上涨约17%……这类回报与我们预期未来数月将出现的‘非衰退环境下美联储降息’背景相符，”摩根大通交易员表示。

LPL Financial的首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）也指出，“从历史上看，当美联储在非衰退环境中开始降息时，风险资产表现良好。”

周一，标普500指数首次收于6600点上方，当日收盘时仅较同日触及的6619.62点日内高点低0.1%。

值此之际，美联储降息几乎已成定局。北京时间周四凌晨利率决议公布前，核心问题在于降息幅度究竟多大。

芝商所（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，投资者认为美联储有96%的概率降息25个基点，仅有4%的概率会更大幅地降息50个基点。

不过，尽管市场对降息的长期反应往往向好，但短期走势可能更为震荡。

Vital Knowledge的创始人亚当·克里萨弗里（Adam Crisafulli）指出，“当前市场情绪整体偏多，但人们担忧美联储决议可能引发‘卖事实’式快速回调。这也是我们的担忧所在，不过最‘痛苦’的结果将是美联储释放超鸽派信号，催生一波激进的‘重价值/周期股、轻科技/动量股’风格切换。”

摩根大通交易部门周一也指出，根据美联储表态的基调，股市可能会出现波动。

周二美国零售销售数据意外超过预期，但市场交易并未受到明显影响。摩根士丹利财富管理公司的艾伦•曾特纳（Ellen Zentner）表示：“美国消费者似乎情绪良好。这对经济来说是个好消息，但它可能会加剧有关美联储需要多大力度降息的争论。”

信安资产管理公司（Principal Asset Management）首席全球策略师西马•沙阿（Seema Shah）表示，最近有关有必要降息50个基点的猜测，从目前的数据来看是站不住脚的。她表示，更广泛的经济指标——包括收入和信贷息差——并没有反映出通常需要采取这种行动的那种恶化。

纽约人寿投资公司（New York Life Investments）首席市场策略师劳伦•古德温（Lauren Goodwin）称：“我们加入了预期美联储明天降息25个基点的呼声。也就是说：尽管我们预计市场对美联储会议的反应将带有‘卖事实’的味道，但这种悲观情绪会在短期内淡化。”

eToro.US投资与期权分析师布雷特·肯威尔（BretKenwell）指出，盈利预期继续走高，消费者支出保持稳定。只要这些有利因素继续存在，股市就可以继续表现良好，即使需要喘息。

GDS财富管理公司首席投资官格伦•史密斯（Glen Smith）认为，鉴于企业盈利仍然非常强劲，而且人工智能主题仍未受到影响，美联储降息后市场没有明显的抛售理由。