大超预期！下一个三花智控！机器人+液冷隐形冠军

　　一日不见，如隔三秋，大家好，我是叶秋，一个有趣有料的AI科技投资者。

　　本次中美谈判是比较超预期的，既有助于提高市场风偏，又利好算力板块。

　　接下来就看周四降息，川普不断施压鲍威尔。

　　如果降息也超预期，那么流动性宽松预期+宏观稳定期，高利率敏感性的科技股估值还有不小的提升空间。

　　许久未聊老朋友银轮股份了，不知不觉又要新高了。

　　过往研究内容之一：见底了！社保重仓的小龙头，它将是下一个三花智控！

　　彼时银轮仅有100亿，目前已经是300多亿，实践证明，优秀的制造业公司是能穿越牛熊的。

　　好公司不需要天天吹，自己会照顾好自己，隔一阵子就新高，稳稳的幸福。

　　尽管我今年研究重心在AI，但机器人的核心公司一直都有跟踪，保持适当关注度，为下一轮产业革命做好前瞻性研究。

　　以下内容写于六七月份，仅为日常跟踪梳理，短期股价已经反馈了，千万不要追高，追高穷三代。

　　银轮的核心业务是热管理，一路从工程机械扩展到汽车、新能源车，最新则是数据中心和机器人等新兴产业，这也是公司股价持续走强的内在驱动力。

液冷方面：

　　公司在服务器液冷方面产品包括CDU、冷却塔、水冷板等，产品布局广，后续产品和客户都有很大突破空间。

国内为华为配套研发下一代高功率小体积的CDU，已进入字节供应链；

　　海外进军英伟达链，拿到服务器液冷相关产品订单，单套机柜价值量在4-5万元左右，预计明年开始显著贡献增量。

　　机器人布局：公司与伟创电气、科达利、上海开普勒机器人有限公司和伟立成长共同出资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，布局智能机器人核心零部件灵巧手。

　　银轮的机器人布局是比较清晰的，1+4+N战略。

　　前面公司聊过下半年会陆续推出旋转、线性、灵巧手总成、热管理四大产品，没想到还加速了，6月份就布局灵巧手。

　　如果是长期跟踪银轮的朋友，应该知道过去公司新能源热管理也是靠着清晰的战略布局，不断攻城略地，带来业绩持续高增长。

　　这次机器人布局更前瞻和迅速，未来肯定会在机器人领域有很强的成长性。

　　今年公司卡特彼勒柴发冷却、BTB算力中心散热系统等项目量产爬坡，贡献业绩增量。

　　明年CDU、冷板相关项目订单交付放量，数字能源业务有望持续高增长。

　　25年净利润10亿，主要是工程机械和汽配业务，机构预期给200亿市值，液冷和机器人对应150-200亿市值增量。

　　机构牌计算器：按明年英伟达9万台GB300，ASP 20w，份额10%，净利率20%，3.6亿利润利润增量，30X对应100亿市值，看400亿的空间。

　　我个人最喜欢这种产品领域不断拓展的公司，不断打造第二曲线，成长天花板更高，业绩可持续性更强。

　　总之，银轮从传统商务车拓展到汽车、新能源车，最新是柴发、数据中心和机器人业务，未来成长空间还很高，根本不愁成长性。

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