调研速递|厦门延江新材料接受申万宏源等13家机构调研，透露订单、产能等重要要点

近期，厦门延江新材料股份有限公司迎来多家机构调研，展现出资本市场对其发展的高度关注。

据公告显示，此次投资者关系活动类别为特定对象调研及电话会议，时间跨度为2025年9月12日 - 9月16日。地点分别位于厦门市翔安区内厝工业区后堤路666号会议室及外部其他场所 。参与单位包括申万宏源证券、财通基金、工银瑞信、广发证券、鑫元基金、天风证券、国寿养老、安信基金、恒越基金、淡水泉、海富通等13家机构。上市公司接待人员为董事会秘书黄腾先生。

公司主营一次性卫生用品的面层材料，其中3D打孔无纺布应用于高端纸尿布面层。上市后主营业务稳定，与众多知名品牌建立良好合作，并自2017年起在埃及、美国和印度设立海外生产基地，对应不同市场。近年来，公司推进“用技术换效益”战略，深耕国内外市场，推出高端产品，营业规模稳健增长。

在调研提问环节，公司透露了诸多关键信息： - 订单预期：国内订单预期稳健增长，海外尤其是打孔热风无纺布增量乐观。 - 客户排序：前两大客户稳定，2023年起第三至第五名客户有变化。 - 热风无纺布趋势：海外一次性卫材面层材料原以纺粘无纺布为主，因电商兴起，打孔热风无纺布产品获消费者认可，市场渗透率提升，公司顺应趋势在海外投放产能，自2025年起放量，销售额大幅增长。 - 产品产能及利用率：目前公司PE打孔膜产能约1.5 - 2万吨/年，热风无纺布产能约6 - 6.5万吨/年。埃及子公司产能处于爬坡阶段，美国子公司热风生产线尚未投产，未来将以销定产。 - 毛利率情况：热风无纺布与打孔无纺布毛利率总体稳定，受生产要素成本及产品市场定位差异影响，公司专利技术如3D++打孔技术有护城河效应。 - 竞争对手情况：在细分领域，公司是极少数进入全球品牌供应商名录且有海外供应链的中国企业，海外投资设厂门槛高，公司历经7 - 8年磨合获客户认可。 - 税率、负债率及现金流：目前母公司税率15%（高新技术企业）、埃及22%、印度/美国18% - 20%；负债率约50%，未来大幅增加概率不大；经营现金流每年1 - 2亿，净现金流近年多为正，未来将选择合适融资方式解决大额资本开支。 - 研发优势：除自主研发外，更多与客户共同研发，工艺设备自行开发，在行业中具有独特性。

本次活动不涉及未披露重大信息，也无附件清单。

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