港股异动 | 哔哩哔哩-W再涨近5%，新游《三国百将牌》测试定档10月

智通财经APP获悉，哔哩哔哩-W(09626)再涨超5%，近六个交易日累涨25%。截至发稿，涨5.08%，报219.2港元，成交额5.84亿港元。

消息面上，9月10日，B站策略竞技卡牌新游《三国百将牌》首曝。同时，官方宣布，游戏已开启预约，10月即将开启首轮“牌一把”公开测试。高盛近日指出，哔哩哔哩参与了该行的高盛亚太领袖论坛，就游戏产品线与发行时程方面，公司指《三国百将牌》为非对称策略休闲卡牌游戏，管理层预计将成为每日活跃用户(DAU)达百万级别的大作，2026年春节期间正式推出。

高盛同时表示，广告按行业趋势及增长动能方面，哔哩哔哩指上半年游戏行业广告表现稳健，主要游戏发行商于公司平台投放按年增长，小游戏亦有市占。3C数码业务受618购物节与国家补贴带动，第二季增长超预期；家居及家品亦受益于补贴及618期间表现理想，趋势可望延续至年底。

据行业咨询机构SensorTower数据显示，2025年8月，共32家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金20.4亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入35.1%。中信建投则分析认为，这一轮游戏景气变化的核心是，供给、需求双旺盛带动的游戏总时长提升和大盘扩容，并且竞争格局明显趋缓。据游戏工委披露的数据测算，上半年游戏行业的用户平均收入同比增长13%。

中国银河发研报指，随着底层大模型能力的不断迭代，当前AI应用已经初步具备了的发展的技术基础。AI在各个行业试水的不断展开，AI应用落地将对多数行业产生变革性的影响。其中，B端商业化进展加快在传媒板块的映射较为明显，观察到海外AI技术起步较早，且应用商业化落地相对成熟。此外，游戏市场2024年暑期以来持续保持较高景气度，主要游戏大厂的重点新游上线表现都较为亮眼。考虑到后期游戏流水的收入递延效应以及新上线新游的优秀表现有望延续, 我们认为2025年这些公司业绩将有望实现持续增长。