根据这项40年的研究，25只股票可能上涨100倍

如果你还没有读过托马斯·W。菲尔普斯的“股市100比1”，你应该自己捡起它。在我的职业生涯中，我读过数百本投资书籍，但这本书几乎名列前茅。

这不是一个噱头，也不是一本快速致富的小册子，而是一本关于股市实际上如何积累巨额财富的永恒手册：通过尽早收购优秀的公司，坚持纪律，让复合来完成工作。

出生于1902年的菲尔普斯并不是什么象牙塔理论家。他在咆哮的二十年代长大，开始了《华尔街日报》和《巴伦周刊》的财经记者的职业生涯，然后成为一名证券分析师、投资组合经理，并最终成为一名投资顾问。

他经历了1929年的崩溃、大萧条、多次衰退、牛市和熊市。当他于1972年出版这本书时，他已经看到了足够多的周期来区分时尚与持久的真理。他的结论令人震惊：1932年至1971年间，有超过350只股票为患者持有者带来了100倍或以上的回报。在此期间的每一年中，至少有一家公司实现了100比1的比例。

我无法强烈推荐这本书。它是您所能找到的最接近复合的现场指南。但如果你不能，让我为你总结一下。

Tom Gentile利用统计概率产生了超过20，600美元的收益，其中一周内产生了1，925美元的收益。了解为什么这种方法无论市场方向如何都有效，以及您如何自己应用它。申请您的免费席位。

现在，菲尔普斯不出售热门技巧或交易技巧。他向您展示了如何找到小型、有利可图、未被充分重视的企业来重塑行业，然后他重点介绍了最具挑战性的部分--什么也不做。让获胜者奔跑。注意护城河、再投资率和时间。就是这样。阅读它，重读它，标记它，把它放在你的桌子上。这是一本罕见的投资书籍，可以真正改变您对市场的看法。

菲尔普斯的核心理念是鲜明而解放的。尽早拥有优秀的企业，让时间和产品与市场的契合度来完成繁重的工作，并且在没有充分理由的情况下不要中断复合。他对四十年来数百个历史上的100袋袋进行了分类，并一遍又一遍地发现了相同的模式。拥有真正护城河的中小型公司。使某些东西变得更便宜、更快、更安全或首次成为可能的产品或流程。以高回报进行再投资的管理层和愿意静坐足够长的时间让数学发挥作用的投资者。

框架很简单。首先，寻找持久优势。这可能是网络效应、专有技术、当地垄断动态、转换成本或有利的成本结构。其次，验证跑道。可访问的市场必须足够大，以允许优秀的运营商复合多年而不会碰壁。第三，坚持当下盈利能力。菲尔普斯热爱时间，但他不热爱科学项目。现金经济学让你诚实。第四，在叙事仍在形成时购买。适度的估值和漫长的跑道比一个为完美定价的“完美故事”要好。最后，少做一些。税收延期和持有赢家的误差减少是优势的一部分。

从这个角度来看，这里有25家盈利的公司，在我看来，它们最符合菲尔普斯的标准。我根据它们如何创造优势而不是根据索引标签将它们分组。重点是展示复合引擎，而不是庆祝类别。

从新计算和功耗的构建者开始。EMCOR Group（纽约证券交易所代码：EME）、Sterling Infrastructure（纳斯达克证券交易所代码：STRL）、Argan（纽约证券交易所代码：AGX）和Dycom（纽约证券交易所代码：DY）位于数据中心、电网升级和通信建设的橡胶交汇处。它们是执行机器，具有可以在周期中扩展的合同模型，并将积压转化为现金。Quanta Services（纽约证券交易所代码：SWR）规模较大，但仍与本文相关。它拥有资产负债表，工艺劳动深度和客户关系，是输电，配电和工业电气化的长期受益者。所有这五个方面都能使重要的事情按时、按预算发生，这是一个缺乏熟练技能、需求旺盛的世界的护城河。

向上游移动到那些悄悄拥有自己利基市场的精密制造商。Celestica（纽约证券交易所代码：LIS）和Fabrinet（纽约证券交易所代码：FN）处于光学、网络和人工智能和云先进制造的交叉点。两者都运行轻资产、重工程的模式，当吞吐量增加时可以产生高资本回报。他们并不是家喻户晓的名字，这才是重点。今天的利润、再投资能力以及需要更多而不是更少的客户。

在纯网络基础设施中，Arista Networks（纽约证券交易所代码：ANET）是云和人工智能集群高速交换领域的类别杀手。它比典型的“变成怪物的微瓶盖”大得多，但伟大的复合机不会征求我们的许可。在服务器方面，Super Micro Computer（纳斯达克股票代码：SMCI）已成为人工智能硬件领域发展最快的平台供应商。这不再是秘密，但速度、模块化设计和紧密的客户反馈循环的结合可以使回报保持比怀疑论者想象的更长时间。

具有定价能力的材料是菲尔普斯的经典依据。Martin Marietta Matters（纽约证券交易所代码：MLM）是一家地方垄断的聚合企业，高速公路、数据中心平台和陆上工业基地的需求不断增长。当您控制工作现场附近的岩石时，您就控制了余量。Breedon Group（OTCPK：BRDNF）是一家以英国为基础的材料综合企业，拥有严格的资本配置和有吸引力的区域地位。两者都可靠地将数量和价格转换为现金，并且拥有可以在数年内复合的收购计算方法。

工程规模也很重要。WSP Global（OTCPK：WSPOF）为全球基础设施、环境和建筑系统带来技术基础实力。护城河是受监管和关键任务终端市场的规模专业知识以及客户的亲密度。这些模型可以在很长一段时间内超越GDP，因为知识得到了重复使用并正确定价。

在消费者方面，两个有利因素是速度和格式优势。e.l.f. Beauty（纽约证券交易所代码：ELF）是一个新兴品牌通过数字反馈循环、快速创新周期和严格定价来提高市场份额的最佳例子。Academy Sports（纳斯达克股票代码：ASO）将强大的自有品牌渗透率与严格的库存控制和不断扩大的全渠道结合起来。Boot Barn（纽约证券交易所代码：BOOT）拥有一个拥有忠诚客户、难以复制的营销和旅行商店经济的利基市场。Sprouts Farmers Market（纳斯达克股票代码：SFM）围绕农产品优先、健康邻近和有纪律的新单位增长悄然重建了其盒子经济学。这四个公司都能产生实际收益，以高回报进行再投资，并且仍然有很长的单位增长跑道。

现金丰富的反周期专业金融也可以变成复合机器。FirstCash（纳斯达克股票代码：FCFS）是一家典当和小额零售金融运营商，在承保和商店运营方面拥有持久的护城河。该业务并不时尚，这对我们来说没什么问题;它会扔掉现金，为内部增长提供资金，并在主流信贷收紧时受益。在软件方面，Deliverysys（纳斯达克股票代码：AGYS）已成为酒店业一个粘性垂直平台，具有高经常性收入、不断改善的利润率和较长的升级周期。这是一个完美的例子，表明随着运营杠杆率出现在GAAP结果中，无聊的软件变得不那么无聊。

在国际上，两家公用事业公司和一家金融科技公司符合考验。Sabesp（纽约证券交易所代码：SBS）是一家巴西自来水公司，治理得到改善，自由现金流不断增加，并制定了可转化为盈利和股息增长的多年资本支出计划。StoneCo（纳斯达克股票代码：STNE）重建了承保业务，现在通过纪律而不是嘶嘶声将成交量转化为利润。两者都已经经历了“证明”阶段。回到北美，WillScot Mobile Mini（纳斯达克股票代码：WSC）运营具有定价能力、增值服务和高增量利润率的租赁模式。这是建筑、能源和活动活动的版税被低估。Badger Meter（纽约证券交易所代码：BMI）是智能计量和水务技术领域的默默拥护者，拥有粘性市政客户以及不断扩大的软件和服务组合。James Hardie Industries（纽约证券交易所代码：JHX）通过品牌、渠道和有腿的回收护城河将优质建筑产品的漫长跑道货币化。

名单上有两种英国优质化合物，它们看起来很少便宜，但事后看来往往仍然便宜。Spectris（OTCID：SEPJF）和Halma（OTCPK：HLMAG）是测试、测量、安全和健康技术的系列采集者和运营商。优势是一种持续正确购买、良好集成并改进他们拥有的单位的文化。这些不是登月计划。他们是无情的，而且无情往往会获胜。

那是二十五。如今，每个名字都是盈利的。每个名字都有一条可靠的途径来保持高回报再投资。每个名字都在其发展阶段足够早，以至于未来十年比上一个季度更重要。它们都不需要故事股票倍数才能发挥作用。如果它们执行而你置身事外，那么复合算法就会起到它一贯的作用。

菲尔普斯精神中的最后一句话。搜索不是为了预测;而是为了引擎。当您找到真正的发动机时，请调整其尺寸，以便您可以安然度过波动。让管理层来做日常的担忧。您的工作是拥有具有长跑道的稀缺资产，并让时间拉动价值。这就是现实世界中100比1的实际情况。

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