随着扩张加速，AppLovin看到了更强劲的非游戏势头

AppLovin Corporation（纳斯达克股票代码：APP）超越游戏的努力正在增强势头，国际扩张、推荐计划采用和季节性广告支出推动非游戏收入激增，增强了该公司的地位，因为它着眼于商业、医疗保健和金融服务领域更广泛的机会。

以Clark Lampen为首的BTIG分析师将AppLovin的价格预期从547美元上调至664美元，维持买入评级。

该经纪公司目前预测2025年第四季度非博彩收入为5.31亿美元，远高于之前估计的3.69亿美元，反映了季节性、国际扩张及其转介计划的启动。

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分析师指出，他们目前预测的2025年第四季度收入和EBITDA分别为17.49亿美元和13.94亿美元，而之前的估计为15.89亿美元和12.58亿美元。

BTIG表示，2026年全年非博彩支出预计将达到25.8亿美元，高于之前的21.3亿美元，这将使总收入和EBITDA预测分别提高至81.9亿美元和68.4亿美元。

该公司补充说，8月下旬的渠道检查显示，季度内广告支出回报率提高了约50%，营销人员越来越多地根据总回报来扩大活动规模。

BTIG认为AppLovin有能力将其平台扩展到商业、金融服务、医疗保健和汽车等新的垂直领域。

分析师指出，这一扩张可能会创造2450亿至2850亿美元的增量广告机会，假设增长10-20%，接受率25-30%，这意味着长期收入机会为61 - 171亿美元。

BTIG表示，它假设AppLovin将为营销人员的预算增加10-20%，并认为只有当平台扩大影响范围并提高回报时，广告商才会增加支出。

该公司引用Northbeam数据显示，AppLovin已占客户支出的约4%，仅次于Meta Platforms，Inc.（纳斯达克股票代码：Meta）和Alphabet Inc.' s（纳斯达克股票代码：GOOG）（纳斯达克股票代码：GOOGL）谷歌，作为绩效和增量的早期证明点。

BTIG指出，其估值基于2026年软件EBITDA估计值的32.5倍，并根据-16亿美元的净现金进行调整，牛市和熊市分别意味着819美元和201美元的结果。

分析师重申AppLovin是首选，理由是Axon 2.0的改进、对非游戏类别的更深入渗透以及即将推出的自助仪表板。

价格走势：周一最后一次检查，APP股价上涨0.98%，至587.72美元。

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