Crypto的混合夏天

加密货币从来没有休假，但过去几个月即使按照区块链标准也是勤奋的。一系列的发布、合作伙伴关系和监管推动表明，该行业正在朝着最重要的架构反思迈进。

从与比特币相关的汇总到华尔街支持的稳定币，旅行的方向指向更大的可扩展性，更清晰的合规性，以及更重要的机构舒适度。

区块链的形成时期的特点是对管道的痴迷：如何保持区块链的安全，如何更快地处理交易，如何构建不会让用户感到沮丧的钱包。这种修修补补从未停止过，但重点已经改变。既然开发人员已经证明了该机器的有效性，下一个挑战是证明它可以大规模处理真钱。

这种转变不是偶然的。过去一年，美国政策制定者一直在寻找更新加密货币规则手册的方法。特朗普政府推动数字资产证券和联邦政府认可的稳定币的监管途径，为更多的机构采用奠定了基础。华尔街公司着眼于新的费用来源，并正在采取适当的措施。稳定币被视为可编程现金，对资产管理公司和财务主管来说可靠且有吸引力。

即使是抗变化的比特币也在被引导进入未来。Layer-2开发平台Building on Bitcoin（BOB）推出了一种新的混合汇总技术，该技术结合了乐观技术和零知识技术。曾经持续数天的欺诈纠纷现在可以在几分钟内解决。任何有少量半以太币可花的人都可以挑战可疑活动，从而降低保持系统诚实的标准。

其影响是惊人的。Rollup曾经是以太坊及其模仿者的专利。BOB的方法使比特币在分散金融中站稳脚跟，而不会牺牲其稳定和信任的声誉。该公司甚至暗示，随着时间的推移，验证器可能会完全被其加密机器所取代。这可能会使比特币不仅仅是数字黄金，而是DeFi的功能结算层。

其他参与者正在利用白宫对加密货币友好的监管方法。Polymarket在收购了一家受监管的交易所后，准备离开灰色市场，并作为适当许可的实体进入美国。

为了增强竞争优势，这个基于区块链的预测市场平台与埃隆·马斯克的人工智能企业xAI联手，分析来自他的社交平台X的大量数据。理论上，这将带来更快、更尖锐的市场赔率。在实践中，它还将测试人工智能生成的洞察力是否可以吸引赌客离开拉斯维加斯并转向以太坊钱包。

稳定币仍然是加密货币通往主流金融最可靠的桥梁。Anchorage Digital是一家联邦特许加密货币银行，该银行已与Ethena Labs合作，推出了根据美国新的GENIUS Act规则铸造的首款稳定币。这种硬币被称为USDtb，旨在满足监管要求：可编程、透明，而且最重要的是，在境内而不是离岸铸造。

对于伊塞纳来说，这种合作关系承诺了合法性。其现有的比特币USDe已经成为第三大DeFi稳定币。对于安克雷奇来说，该企业巩固了其作为华尔街选定的数字美元托管人的地位。便利的结合可能会成为未来进入者的典范：足够合规以满足监管机构的要求，但又足够灵活以满足DeFi的要求。

就连加密货币的老手也在寻求复兴。VeChain曾经是2017年首次代币发行热潮的象征，现在又在重量级支持下重新崛起。稳重的投资经理富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）已签约使用其支付平台;托管提供商BitGo将为其提供支持;做市商Keyrock将管理验证器。一项价值1500万美元的赌注计划已经启动，以吸引参与者。

核心是“复兴”升级，旨在合理化VeChain臃肿的代币经济学并改善开发者体验。其新的StarGate赌注系统包裹在不可替代的代币中，承诺简化合规性，同时奖励忠诚度。这个时机并非偶然：美国证券交易委员会正在考虑如何监管赌注。VeChain押注情绪会变得宽松。

这种修修补补超出了通常的怀疑范围：

总而言之，这些发展预示着一个混合的未来。加密货币的最初愿景是建立一个替代金融体系。相反，正在出现的是一场古怪的结合：旨在安抚监管机构的DeFi基础设施、旨在在区块链上运行的华尔街资金，以及为合法性进行试镜的模因硬币。

讽刺的是，加密货币的叛乱分子现在发现自己正在重建他们曾经试图推翻的金融秩序。结果是破坏、同化还是仅仅是另一层费用还有待观察。似乎可以肯定的是，该行业知道自己长大后想要成为什么样的人：受人尊敬。

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