康师傅半年营收跌超11亿，渠道缩水20%，新品救不了“老大哥”？

（来源：明见局）

饮品业务营收263.59亿元，同比下滑2.6%，这是饮品业务近五年来首次在中期出现下滑。

当“特别特”鲜泡面的营销热度逐渐消散，康师傅2025年上半年的财报数据，似乎在一定程度上展现出这家方便面巨头所面临的挑战。

报告期内，公司实现营业收入约400.92亿元，同比出现了2.7%的下滑；饮品业务也出现了近五年以来首次中期业绩下滑；高端方便面销量更是有较为明显的7.2%的跌幅。

一系列数据变化的背后，或许反映出这个陪伴中国消费者长达33年的“国民品牌”在新消费浪潮的冲击下，正经历着发展步伐的调整与适应。

2025半年报，净利与营收的反向走势

翻开康师傅2025年半年报，22.71亿元归母净利润同比上涨20.5%的亮眼数据，与400.92亿元营收同比下降2.7%的颓势形成了反差。

对于这种盈利与营收走势存在差异的情况，从公开信息及行业常见经营逻辑来看，价格调整或许是影响盈利表现的因素之一。

回溯近四年，市场中表明康师傅存在较为频繁的涨价动作。公开资料显示，2021年末袋面价格从2.5元涨至2.8元，经典桶面提价0.5元；2023年11月，茶饮和果汁产品集体调价，1升装冰红茶从4元飙升至5元，涨幅高达25%；2024年，袋面与经典桶面再次提价，价格分别突破3元和5元大关。

从康师傅2025年上半年财报来看，频繁涨价在一定程度上似乎推动了毛利率的提升，方便面业务毛利率同比提高0.7个百分点，饮品业务毛利率更是提升2.5个百分点。然而，市场中也有观点认为，这种“以价补量”的模式或许正在对品牌信誉与市场根基产生影响。

终端市场的反应提供了有力证明，据调研显示，2023年11月调价后，18家便利店中仅有2家按5元新价销售1升装冰红茶，10家自行降价至4-4.5元，另有6家直接下架。

截至2025年6月底，其经销商数量较2024年末减少3409个，直营零售商减少1499个。而从2021年至今，康师傅已减少1.7万个经销商和3.7万个零售终端，渠道网络缩水超20%。

方便面与饮品营收下滑，饮品中期业绩近五年首降

作为康师傅的两大核心业务，方便面与饮品的营收同步下滑。2025年上半年，方便面业务营收134.65亿元，同比下滑2.5%；饮品业务营收263.59亿元，同比下滑2.6%，这是饮品业务近五年来首次在中期出现下滑，较2024年同期减少超7亿元收入。

细分来看，两大业务的下滑并非个例，在饮品板块，茶饮料、果汁、包装水三大核心品类销售额分别同比下滑6.3%、13.0%、6.0%，仅有碳酸及其他饮料实现6.3%的增长。

尤其在无糖茶这一当下增速最快的赛道，康师傅更是被竞争对手甩在身后。尼尔森数据显示，2023年无糖茶同比增速达110%，农夫山泉东方树叶营收突破百亿、统一茶饮料增长9.1%、新兴品牌“果子熟了”市场份额暴涨851%。

方便面业务同样面临一定程度的危机，随着消费者健康意识提升与外卖市场冲击，方便面整体消费量从2020年的478亿包降至2023年的438亿包，减少40亿包。

在此背景下，康师傅方便面品类似乎呈现出“高低分化”的局面：

其中，高价袋面销售额同比下降7.2%，容器面同比下降1.3%，而中价袋面、干脆面等侧重性价比的产品则实现了增长，这一态势或从侧面反映出市场对其高端化方向的接受度仍有待观察。

更为关键的是，外部市场环境也在发生变化。据相关数据显示，2024年外卖市场规模突破1.27万亿元，且6元左右的低价套餐已较为普遍，这在一定程度上对方便面的市场空间形成了挤压。在此趋势下，康师傅过往所依托的便捷+性价比核心优势正面临逐步弱化的挑战。

2025年上半年推新求变

面对市场萎缩与竞争加剧，康师傅并非没有探索新的路径。2025年上半年，其推出超10款新品、40多个SKU，从3-4元的大众产品到20元以上的高端系列，试图通过产品矩阵调整激活市场。

8月推出的“特别特”鲜泡面，号称历经9年研发，主打0油炸工艺，还联合罗永浩进行宣发；此外，“合麵”“东方食集”等系列也相继问世，分别瞄准正餐替代与年轻消费群体的尝鲜需求。

不过从实际成效来看，这些创新举措暂未有效突破企业发展瓶颈，尚未形成规模效应。

市场数据显示，2025年第二季度非组合装方便面市场份额前五名中，康师傅仅2款产品入围，且仍以传统口味为主；反观竞争对手，统一凭借“茄皇”“汤达人”等产品实现双位数增长，5元以上产品占比达 44%；农夫山泉更依托东方树叶单款产品拿下无糖茶市场过半份额。

当元气森林以“0糖0卡”重构气泡水市场、农夫山泉耗时13年培育东方树叶时，康师傅新品多为原有产品的包装更新、口味微调，或跟随竞品推出同类产品。这种“跟跑式”的创新或许较难在消费者心中建立新认知，也较难有效缓解品牌老化趋势。

当前康师傅正处于发展的关键节点，虽从市场份额看，其方便面业务以45%的占比仍领先统一（16%）、白象（12%），但并非没有风险。

市场竞争层面，统一的持续增长、白象的快速崛起，以及新兴品牌在细分赛道的突围，正不断挤压康师傅的市场空间；需求端则呈现根本性转变，消费者从“满足饱腹”转向“健康化、趣味化消费”，从“便捷导向”转向“品质导向”，而康师傅短时间内或许难以改变长期的经营模式。

33年的品牌积淀既是优势资产，也可能成为路径依赖的束缚，其能否突破传统模式，在健康化、个性化新赛道找到方向，不仅关乎自身发展，也将为传统快消品牌转型提供参考样本。

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