公募基金保有规模创历史新高，机构竞争加剧

（来源：ETF炼金师）

　　在公募基金销售费率改革的背景下，销售保有规模成为市场关注的焦点。根据中国基金业协会于2025年9月12日发布的数据显示，截至2025年7月底，中国公募基金资产净值首次突破35万亿元，达到35.08万亿元，创下历史新高，并连续第十次刷新纪录。

　　在这一良好市场环境下，百强销售机构的销售保有规模也表现不俗。统计数据显示，2025年上半年，百家销售机构的非货基金保有规模合计突破10万亿元，达到10.188万亿元，较2024年年底的9.54万亿元增加6513亿元，环比增长6.8%。这显示出市场资金的活跃度及投资者的积极参与。

　　头部销售机构的竞争愈发激烈，其中两大巨头蚂蚁基金和招商银行的市场份额继续扩大。2025年上半年，蚂蚁基金的非货保有规模达到1.57万亿元，占比15.39%，较2024年底提升0.14个百分点；而招商银行的非货保有首次突破1万亿，达1.042万亿元，占比10.23%，较2024年提升0.5个百分点。这表明，头部机构在市场中的主导地位进一步加固。

　　值得注意的是，银行渠道在权益基金的销售上表现强劲，尤其是指数产品。市场反弹带动了权益基金的销售旺季，蚂蚁基金的股票指数产品销售规模增长22%。同时，农业银行在2025年上半年环比上涨近1.7倍，兴业银行环比增长近一倍，其它多家银行亦有显著增幅。

　　进一步分析销售结构，银行和券商各有突破。券商在非货保有方面表现突出，占比从2024年底的18.14%提升至20.36%；而银行在股票型指数基金的销售占比从2024年底的11.29%跃升至13.71%。在券商方面，中信证券与华泰证券纷纷跻身权益类百强榜前十，57家券商进入了百强榜，显示出券商在公募基金市场中的多元化表现。

　　2025年A股市场在关税摩擦的影响下呈现深“V”行情，核心指数普遍上涨，中证2000指数领涨，涨幅达15.24%。在此背景下，公募基金的销售规模也随之回暖。数据显示，2025年上半年，百强机构的销售非货保有规模再创新高，首次突破10万亿元大关，反映了市场对于权益市场的热情。

　　在单个机构的表现上，蚂蚁基金与招商银行在非货基金保有上均创下新纪录。蚂蚁基金的非货保有规模达1.57万亿元，环比增长8%；而招商银行的非货保有规模也突破万亿，半年环比增长10%。同时，中国人寿保险的权益基金销售规模也迈过千亿元大关，达到1114亿元，显示出机构在基金销售领域的竞争愈发激烈。

　　在权益基金的销售榜单中，蚂蚁基金与招商银行的领先地位愈加明显。以2025年上半年为例，蚂蚁基金的权益基金保有规模达8229亿元，占比16.05%；招商银行则以4920亿元的权益公募基金保有规模，接近10%。此外，天天基金和多家银行机构继续保持在前十名的竞争中，市场结构稳定。