红利低波和单吊银行股，谁厉害？

（来源：基少成多）

网友HR&FIRST高品质音响问：

对比过红利低波和单持有一只银行股吗，结果怎么样呢？

相信这是很多网友藏在心里的疑惑，毕竟在我们的特殊环境下，银行基本属于不会消失的行业，且多数银行股实施较高的分红，少数银行股成长性还不错，银行股的分红收益+成长中长期是跑赢多数A股的。

今天，我们就做个对比，供大家参考（不做投资依据）：

其中银行选择了5家知名度较高的：招商银行、宁波银行、平安银行、农业银行、工商银行，里面有3家优秀的股份制银行和2家国有大行，部分银行因上市不足10年没有纳入，包括成都银行、江苏银行、杭州银行等。

指数方面我选择了三只：

中证银行全收益，代表银行股整体的走势；

红利低波全收益，代表红利低波的整体走势；

现金流全收益，代表现金流的整体走势，相当于红利低波的升级版指数，编制时成分股剔除了银行和地产。

时间上，为了规范统一，取了2020年9月-2025年8月，2015年9月-2025年8月等两个时间段，对应过去5年和10年的区间回报，银行股使用前复权数据，相当于包括了红利复投。

结果有如下特色：

1.红利低波全收益两个时间段分别跑赢中证银行全收益14.5%和31.07%，即红利低波能跑赢多数银行个股；

2.从近5年的数据看，选择的3只股份制银行回报全部跑输红利低波和现金流，农行和工行等大行则全部跑赢指数，可以说最近5年国有银行股迎来系统性估值修复；

3.从近10年的数据看，只有平安银行跑输红利低波，其余4只全部跑赢，而5只银行股全部跑输现金流指数。

整体看，银行股内部分化也比较大，且不同时间段，股份银行、国有银行，甚至城商行、农商行等板块分化也比较大，不能稳定跑赢红利低波指数，整体则是跑输，但全部跑输现金流指数。

考虑个股的风险和市场风格变化，如果选股能力不是特别出众，追求红利，可以使用红利低波指数代替单吊银行，追求收益，则可以使用现金流指数代替。

毕竟牛哄哄的农业银行，也曾在2017年-2022年5年间不涨，招商银行也在2010年-2013年间震荡回落，不是所有人都有能力回避，有勇气面对。

本周组合表现如下：

基少目前股债大致为85:15，保持较高的偏股基金仓位。

其中偏股基金中，节节高混合约40%，雄霸赛道偏股约30%，守正出奇约15%；

配债基金中，全球平衡精选约8%，季季红固收加、年年红债券、基少现金+各2%左右。

从场外账户走势看，行情比8月份曲折不少，好在仍是震荡震荡上涨，继续耐心拿住。