华福证券-低空行业周报（9月第2周）：周五板块有所异动，静待后续催化-250914

（来源：研报虎）

投资要点：

本周行情回顾

　　本周（9月8 -9月12日）低空经济指数上涨2.67%，概念板块排名126/338，整体跑赢大盘。与其他科技条线主题板块相比，跑输人形机器人指数1.49pct，跑输AI算力指数2.45pct。

　　本周A股及港股核心标的中，涨幅前五为：卧龙电驱（上涨19.87%），长源东谷（上涨18.41%），海格通信（上涨13.01%），莱斯信息（上涨7.77%），宗申动力（上涨5.66%）；跌幅前五为：西锐（下跌5.69%），上工申贝（下跌5.34%），广电计量（下跌5.14%），航天宏图（下跌4.27%），广联航空（下跌3.01%）。

　　美股整机标的中，Joby Aviation上涨4.01%；Archer Aviation上涨2.94%；Vertical Aerospace上涨15.18%；Eve Holding下跌0.51%；亿航智能上涨2.29%；Red Cat上涨28.99%。

板块周观点

　　本周大盘有所反弹，军工板块在上周大幅调整后也有所反弹，本周低空经济指数整体与上述两个指数走势相仿。周五开盘，莱斯信息、苏州规划、宗申动力等标的有所异动，早盘均集体冲高。一定程度上表明当前已有资金开始关注并低位布局，静待后续催化。

　　整体而言，当前位置合适+下半年以来催化不断+中美博弈新方向，低空是具备反弹要素的。1）开年以来除了年初一小波行情外，低空在主题赛道中基本滞涨。大盘近期屡创新高，算力、创新药等主题板块持续向上，牛市行情下，低空经济板块反弹只需一个行业催化。2）从顶层设计看，下半年民航局已经成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待；从地方政府进展看，相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等“实事”。板块正在酝酿多个“量变”，静待一个“质变”；3）从中美博弈看，特朗普上台后，频繁出台相关政策支持美国无人机的发展，海外的发展速度和支持力度并不比中国弱，低空或是新一轮中美博弈。

　　从产业化落地角度看，低空今年的重心是基础设施建设+载物场景的无人机率先落地。“要想富、先修路”，基础设施建设是低空经济作为新兴产业落地的前提。此外如果后续低空相关政策能够落地，无人机仍将是今年的重点。一方面受益于军工放量；另一方面民用各领域的应用场景也在逐步打开，无人机同时也是军民融合的重要载体。持续看好无人机板块的行情以及相关标的的投资机会。

投资建议

　　1）基础设施建议关注：【苏州规划】【莱斯信息】；

　　2）无人机建议关注：【吉峰科技】【横河精密】【腾亚精工】【纵横股份】【绿能慧充】。

　　3）前期容量龙头建议关注：【万丰奥威】【宗申动力】【深城交】【中信海直】【英搏尔】【四川九洲】等。

风险提示

　　低空经济政策支持及落地不及预期、产业化进展不及预期、应用场景开拓及普及不及预期等。