选项角：为什么D波量子统计上仍然可能是短挤压候选人

尽管科技板块在长时间上涨后遭遇了一些令人焦虑的交易，但包括甲骨文公司（Oracle Corp）在内的一些杰出公司及其乐观的前景，帮助提振了人们对生态系统的信心。事实证明，量子计算领域一直在阅读这份备忘录，该行业带来了强劲的回报。然而，一个突出的名字是D-Wave Quantum Inc（NYSE：QBTS）。

在深入研究QBTS股票与其他流行科技公司的区别特征之前，重要的是要注意一个关键的相似之处：卖空利息上升。从表面上看，短期利息较高的股票并不一定令人鼓舞。从面值来看，该指标表明交易员正在对目标证券进行“真正”空头押注。然而，如果反向投资者抬高该股，那么反向走势--即所谓的空头挤压--可能会很激烈。

要理解原因，您必须考虑散户投资者的正常交易几何结构。当他们发起头寸时，他们会买入以打开头寸。然而，当卖空者开始投机时，他们会在开盘时抛售。这些出售的股份来自哪里？它们是从经纪人那里借来的，这意味着有合同义务让贷方完整。

如果空头投机者的卖空交易顺利，借入的股票就会贬值。因此，投机者可以以降价回购股票并将其返还给经纪人，将差价作为利润收入囊中。然而，如果证券向北波动，卖空者将做出艰难的决定。

谨慎者提前退出。但在某个时候，痛苦可能会如此严重，以至于被迫大规模退出。无论哪种方式，要清除空头头寸，投机者必须买入才能收盘。这是做空背后的潜在催化剂，并且对QBTS股票产生了巨大影响。

关于空头挤压需要考虑的另一个因素是，压力来自基于信贷的交易。本质上，卖空交易者正在承保目标证券不会升值的风险。只要不这样做，回报就会相当可观。不幸的是，无上限的信贷交易具有强制性风险，可以说大多数交易员都感到不舒服。

另一方面，人们可以通过购买看跌期权来看跌，但这将是一项基于借记的交易。无论花在看跌期权上的钱都是最多的损失。因此，增加的成交量本身并不一定会将定向投机者逼入绝境。不过，QBTS股票有所不同，因为交易员已经出售了股票，而且它们必须归还给合法所有者。

尽管如此，QBTS股票与许多其他做空候选股票的不同之处在于其价格走势与空头利益之间的关系。截至最新信息，D-Wave的空头权益占其流通量的近20%。相对于其他量子计算股来说，这并不罕见，后者也引起了看空关注。

然而，QBTS的有趣之处在于价格走势和空头之间的直接相关性。事实上，这两个指标之间的相关系数为74.94%（尽管根据卖空数据的来源可能存在轻微差异）。

更有趣的是，价格走势似乎滞后于空头兴趣的加速。这是一个前提性的论点，但如果这种关系继续保持，QBTS的股票可能会“赶上”加速空头兴趣。如果是这样的话，空头可能会将QBTS推高至20美元，这将是一个自然的心理目标。

除了这个假设论点之外，没有太多的经验证据可以依靠。例如，QBTS股票在过去10周内打印出了不同寻常的6-4-D序列：六周上涨，四周下跌，总体轨迹呈下降趋势。

问题？自D-Wave首次公开募股以来，这一序列只滚动实现过两次。因此，无法从两个数据集中做出可理解的推断。

鉴于缺乏市场数据，QBTS股票确实是一个有根据的猜测。如果您相信我之前的假设，那么将于10月17日到期的19/20看涨价差可能会引起兴趣。该交易涉及购买19美元的看涨期权，同时出售20美元的看涨期权，支付31美元的净借记（交易中可能损失的最多）。

如果QBTS股票在到期时上涨至第二回合执行价（20美元），则最高利润为69美元，相当于派息约223%。盈亏平衡点为19.31美元。

如前所述，由于该论点对观察到的趋势的持续进行了很多假设，因此这里绝对没有任何保证。诚然，这种交易是我所说的“赤裸裸”投机，因为它植根于有限的统计证据和大量希望的不稳定组合。

也就是说，由于合同义务使原始经纪人完整，空头挤压非常强大。因此，押注QBTS股票的想法无疑是猜测。然而，我不会说这是愚蠢的猜测。

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