阿里巴巴、软银中国都投了！「盛威时代」再次递表，冲刺香港上市

来源：活报告

2025年9月11日，盛威时代第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。

公司是中国领先的网约车及城际道路客运信息服务提供商，2024年上半年收入7.26亿元，同比增长25.7%，净亏损2.85亿元，同比扩大21.3%。

LiveReport获悉，盛威时代科技股份有限公司Shengwei Times Technology Co., Ltd.（简称“盛威时代”）于2025年9月11日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是2024年11月13日。

公司是一家中国城内网约车服务提供商及城际道路客运信息服务提供商，以城市为点，以城际为线，在全国范围构建出行服务网，为用户提供包含城内和城际多场景、多需求、多元化的出行解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年GTV计算，公司在中国网约车服务市场排名第14。此外，截至2025年6月30日，公司已承接17个省、自治区及直辖市的省级道路客运数字化项目。

公司已构建综合出行服务体系，提供多元化服务，包括(i)网约车服务；(ii)客运服务，当中包括联网售票服务及定制客运服务及(iii)数字化以及业务解决方案。

网约车服务：通过网约车平台「365约车」与高德等主流聚合平台合作，获取大量客流并提供网约车服务。截至2025年6月30日，已经获得204张《网络预约出租汽车经营许可证》，注册司机的累积数目达到约170万名。

客运服务：以科技赋能传统客运行业，为公众实现无缝的出行服务。根据弗若斯特沙利文的资料，公司于2024年成为中国按售票量及GTV计最大的城际道路客运信息服务提供商。

• 联网售票服务：通过「云站务」系统赋能客运站，通过主要OTA(在线旅游平台)及「出行365」系统连接广大的乘客和客运站。截至2025年6月30日，已覆盖中国超过30个省、自治区、直辖市，并与包括12306、航旅纵横、同程、携程、飞猪等主要OTA合作。

• 定制客运服务：为客运企业定制服务方案，包括在机场、高铁站、校园等地提供定制线路的巴士服务，以及其他符合客规的定制客运服务。公司通过「客运达」系统为客运企业的数字化运营提供量身定制的解决方案，面向乘客的「365城际出行」平台可满足乘客在各种场景下的出行需求。截至2025年6月30日，公司的定制客运服务遍及中国24个省、自治区及直辖市。

数字化及业务解决方案：根据不同行业客户的具体业务需求量身定制数字化解决方案，主要包括(i)软件的开发、交付及维护；(ii)硬件的采购、实施及维护；及(iii)为客户提供该等软件硬件组件的系统集成。

财务分析

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月：

收入分别约为人民币8.16亿、12.06亿、15.94亿、7.26亿、9.03亿，2025年前6月同比+24.40%；

毛利分别约为人民币0.54亿、0.86亿、0.56亿、0.25亿、0.37亿，2025年前6月同比+45.68%；

研发分别约为人民币-0.45亿、-0.33亿、-0.34亿、-0.16亿、-0.17亿，2025年前6月同比+3.48%；

净利分别约为人民币-4.99亿、-4.82亿、-4.26亿、-2.85亿、-0.90亿，2025年前6月同比-68.50%；

毛利率分别约为6.63%、7.12%、3.51%、3.51%、4.11%；

研发费用率分别约为5.49%、2.71%、2.15%、2.20%、1.83%；

净利率分别约为-61.21%、-39.97%、-26.72%、-39.18%、-9.92%。

行业情况

据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，因COVID-19疫情影响，2019年至2024年，中国道路客运市场的GTV由人民币3,986亿元减少至人民币1,729亿元，复合年增长率为-15.4%，预计于2029年达到人民币2,265亿元，自2024年起复合年增长率为5.5%。

中国网约车市场由2019年的人民币1,939亿元增长至2024年的人民币3,121亿元，预计到2029年达致人民币6,985亿元，自2024年起复合年增长率为17.5%。

按2024年GTV计，公司在中国网约车服务市场排名第14。

按2024年销售车票数量及GTV及，公司是中国最大的城际道路客运信息服务提供商。按2024年联网售票服务售票量及GTV计算，公司在中国传统道路客运信息服务市场排名第一。按2024年车票销售量及GTV计，公司在中国定制道路客运信息服务市场排名第一。

截至2024年12月31日，公司共承接17个省、自治区及直辖市的省级道路客运数字化项目，且按省级数字化项目数量计算，公司是中国道路客运市场最大的数字化及业务解决方案提供商。

可比公司

同行业IPO可比公司有：曹操出行、如祺出行、嘀嗒出行等。

董事高管

董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

IPO前，公司的股东架构中：

控股股东集团持股约42.20%，其中姜先生持股约20.67%，王嘉伟先生持股约1.64%，成都盈创持股约6.74%，海岱柱石持股约6.34%，雇员激励平台时代众成及时代信成分别持股约3.61%及3.20%。

阿里巴巴(9988.HK/BABA.US)通过阿里旅行持股27.01%，为公司最大机构股东；

软银中国（SBCVC）通过宁波软银、贵阳软银、上海明赫合计持股10.72%；

干德基金通过大有壹号持股4.50%；

中金公司(3908.HK/601995.SH)、河南省财政厅通过安阳战新持股4.50%；

协鑫科技(3800.HK)、江苏政府基金通过江苏疌泉景世丰持股2.14%；

东方证券(3958.HK/600958.SH)通过东证富象持股1.78%；

隧道股份(600820.SH)通过上海建元股权持股1.75%；

恒生电子(600570.SH)持股0.86%。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，累计融资约5.5亿元人民币。在2024年11月的股份转让中，公司每股成本约为32元，对应上市前估值约为22.16亿元人民币（合约23.82亿港元）。

中介团队

据LiveReport大数据统计，盛威时代中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现不错；公司律师共计2家，综合项目数据整体不尽如意。整体而言中介团队历史数据表现勉强可以。

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