Cava、Chipotle交易像讨价还价一样--但华尔街尚未赶上

Fast-休闲的碗旅本季正在品尝一些新的东西：一份健康的估值纪律服务。Chipotle Mexican Grill Inc（纽约证券交易所代码：CMG）、CAVA Group Inc（纽约证券交易所代码：CAVA）和Sweetgreen Inc（纽约证券交易所代码：SG）曾经的定价像科技颠覆者一样，现在正在大幅调整，因为投资者重新评估增长预期和未来盈利能力。

该行业的重量级人物Chipotle今年迄今已下跌超过35%，目前交易价格接近38.30美元的52周低点，与66.74美元的高点相去甚远。Chipotle的预期收益约为35倍，仍然比传统餐厅同行有溢价。但与历史上的10年涨幅相比下降了一半以上，这表明即使是强劲的增长故事也无法免受市场更严格的镜头的影响。

对于长期投资者来说，多重压缩可能意味着机会，但宽松货币增长时代已经结束。

另读：比尔·阿克曼（Bill Ackman）的Chipotle投注尽管创52周新低，但仍令人兴奋

Cava是2024年快速休闲的宠儿，IPO后股价飙升，股价达到三位数的高市盈率。现在，该股已跌至52周低点左右，估值接近56倍收益--更像是“重置”而不是“崩溃”。"

价格仍然很贵，但急剧下降表明情绪已经降温，反映出对交通增长放缓的担忧以及在竞争激烈的市场中维持高价定价的挑战。

Sweetgreen仍然无利可图，继续以市售比而不是盈利为单位进行估值。投资者押注于规模和盈利能力，但市场表明对不惜一切代价的增长不再那么耐心。其股价轨迹凸显了这种情绪：“现在为未来利润率付费”的剧本在资本紧缩的环境下正在失去动力。

这次集体暴跌标志着这些名字被视为高增长科技初创公司的日子发生了明显的转变。如果说有什么不同的话，那就是当前的重置反映了新的市场对价值的兴趣而不是炒作，即使是在深受喜爱的面向消费者的品牌中也是如此。

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照片：Shutterstock