巴菲特、阿克曼、艾夫斯现在是ETF品牌--这正在改变游戏规则

传统上，ETF是围绕主题、行业和指数构建的。但一种新趋势正在重塑ETF向投资者营销的方式：效仿标志性基金经理本身的基金。

继沃伦·巴菲特- VistaShares Target 15伯克希尔精选收益ETF（纽约证券交易所代码：OMH）和丹·艾夫斯-丹·IVES韦德布什人工智能革命ETF（纽约证券交易所代码：IVES）之后，比尔·阿克曼（Bill Ackman）现在是最新一位拥有自己股票的人。VistaShares新推出的VistaShares Target 15 ACK发行ETF（NYSE：ACK）基于潘兴广场的激进做法。

对于VistaShares首席执行官Adam Patti来说，这不仅仅是一种营销技巧，而是一种使投资策略民主化的手段，而迄今为止，普通投资者还无法获得这些策略。“这些传奇投资者多年来通过不断为投资者创造价值而赢得了声誉，”他向本辛加解释道。

“我们面临的挑战是将其转化为一种透明、流动性的工具，保留这些传奇投资者见解的核心利益。对投资者来说，好处是，虽然许多人可能没有资格直接投资于其中一些传奇投资者，但通过适当的投资组合构建和基金管理，我们可以让他们接触到最好的想法，”他说。

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8万亿美元的ETF市场已变得日益拥挤，数十款类似产品追踪相同的基准。帕蒂自2001年以来一直从事ETF业务，他认为基于个性的基金使投资者能够打破喧嚣。

“我决定创办另一家ETF发行商的原因是，我看到了巨大的机会，可以通过专注于‘空白’来创建高质量的产品……通过在产品开发方面发挥创造力，为投资者带来他们在其他地方找不到的价值。”他说

帕蒂断言，对于那些希望在市场混乱时增强信心的投资者来说，这一建议至关重要。由于标准普尔500指数和纳斯达克100指数等基准指数由相同的大型科技公司主导，“明星ETF”提供了一种替代方案。

帕蒂说：“当然，杰基拥有Amazon.com Inc（纳斯达克股票代码：AMZN）和Alphabet Inc（纳斯达克股票代码：GOOG）作为大型控股，但它还持有餐馆公司、建筑商、投资经理和其他控股，大多数投资者根本没有太多风险敞口，并且随着市场领导地位的轮换，其表现可能与大型科技公司有所不同。”

个性ETF的吸引力还在于让投资者接触曾经是对冲基金领域的风格。帕蒂自己的历史就沉浸在这个想法中，因为他的前任公司早在2006年就率先在ETF中开创了“流动替代品”。

他说：“替代方案民主化是我们每天与各种规模的投资者讨论的问题，关键是设定预期，不要错误地定位战略。”“至关重要的是不要试图将根本不适合的策略强加到ETF中。例如，一些对冲基金策略依赖于高杠杆、快速交易和大量空头头寸的组合。这些可能不是最适合ETF的。然而，有些策略很合适，特别是那些专注于高信念长期持有的策略，例如潘兴广场。”

ACK不是被动的复制品。它增加了潘兴广场报告的持股量，并覆盖了覆盖电话，每月支付15%的目标年收入。帕蒂强调，这种方法是有纪律的，而不是追逐产量。

“我们并不寻求每月收入最大化。 我们只希望每月分配的1.25%达到15%的年度目标，”他解释道，并补充说，任何超出的部分都会回滚回资产净值。这使得该基金具有可持续性，并防止资产净值受到侵蚀，而这对于大多数高收益ETF来说是一个问题。

“一旦我们达到特定持有量的1.25%，我们就会取消该期权头寸，我们不会持有它，希望产生更多收入。 我们认为，这是与其他期权收益ETF的重要区别，后者寻求收入最大化并承担更大的风险来实现这一目标，”他说。

该基金还解决了13 F备案后涉及的延迟问题。帕蒂说：“这是我们关注潘兴广场等基金经理的核心原因之一，这些基金往往会进行高信念投资，并持有更长时间，重大投资组合变化的频率要低得多。”

“我们每季度重新平衡投资组合，以考虑季度内发生的任何变化。 因此，最坏的情况是，我们进行交易的平均滞后约为45天（假设平均交易是在季度中期进行的），”他补充道。

尽管如此，帕蒂对这些限制持现实态度，并警告说，没有期权收益ETF能够回报100%的上涨空间。相对于纯股票投资组合，投资者预计将有大约75%的上涨空间和85%的下跌空间。但在波动的市场中，这些基金脱颖而出。帕蒂指出：“然而，市场波动对期权收益ETF来说很有效，我相信在可预见的未来我们将面临波动。”

尽管个性ETF刚刚起步，但帕蒂认为它们将继续存在。它们为投资者提供可识别的策略、差异化的风险敞口和明显的叙述，而指数追踪者有时则不具备这一点。

此外，帕蒂将ACK Y定位为核心股票多元化投资者，而不是标准普尔500指数或QQQ等宽指数ETF的替代品。该基金反映了潘兴广场的长期头寸，同时保持对投资组合变化的灵活性，使其适合以股息为中心的年轻投资者和寻求稳定收入的退休人员。与潘兴广场不同的是，普通投资者可以使用ACY，无需支付对冲基金级别的费用。

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照片：bigjom jom via Shutterstock