通货膨胀和失业率飙升--美联储现在陷入困境

周四发布的经济数据揭示了物价上涨和初请失业救济人数激增的不寻常组合--这是一种有毒的鸡尾酒，将美国经济推入滞胀环境，并使美联储处于央行可能面临的最艰难境地之一。

2025年8月，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.9%，符合预期，但创下1月份以来的最高水平。

月度通胀率从7月份的0.2%加速至0.4%，超出了0.3%的预期。剔除波动较大的食品和能源类别，核心CPI同比稳定在3.1%，完全符合预期，但仍令人不安地高于美联储2%的目标。核心价格环比上涨0.3%。

住房成本是最大的贡献者，8月份上涨了0.4%。食品价格总体上涨0.5%，受杂货价格上涨0.6%和外出就餐价格上涨0.3%的推动。能源价格上涨0.7%，汽油价格上涨1.9%。

劳动力市场信号闪烁红色。在8月份的就业报告显示就业机会几乎停滞且失业率上升至4.3%后，劳工部的每周申请人数证实了这一降温趋势。

截至9月的一周6，首次申请失业救济人数从236，000人激增至263，000人，不仅远高于235，000人的预期，而且也是2021年10月以来的最高水平。

持续申请救济金人数（衡量领取救济金人数超过一个月的指标）稳定在194万人，略低于195万人的预期。

美联储现在面临着异常微妙的平衡行为，因为其双重使命--价格稳定和最大就业--正在被拉向相反的方向。

通胀仍然过高，通常需要收紧政策。然而，劳动力市场疲软表明有必要降息。

央行几乎肯定会在下周降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%的范围。

然而，之后会发生什么仍然不确定，这取决于通胀和就业数据的轨迹。

经济数据公布后，美国股市从周三的历史高点回落，期货在盘前交易中走低。

标准普尔500指数期货交易持平于6，542点。道琼斯指数和以科技股为主的纳斯达克100指数也没有变化。

美元保持稳定，而美国国债收益率下降。基准10年期国债触及4.0%，为2025年4月7日以来的最低水平。

广受欢迎的iShares 20+年期国债ETF（NASDAQ：TLT）本月迄今上涨近4%，有望创下2月份以来的最佳月份。

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