市场综述：CPI 报告发布前夕 全球股市小幅上涨

周四备受期待的美国通胀数据被视为影响今年美联储利率路径预期的关键因素，在该数据公布前，交易员们暂缓大规模押注，全球股市小幅上涨。 标普 500 指数期货在连续创下历史新高后上涨 0.1%。欧洲股市上涨 0.2%，建筑和电信板块领涨。摩根士丹利资本国际（MSCI）亚太指数在连涨五日后基本持平。美国国债保持稳定，10 年期国债收益率为 4.05%。美元走强。 交易员正等待通胀数据公布。 近几周，随着越来越多数据显示美国劳动力市场承压，市场对美联储本月重启货币宽松政策的预期大幅升温。周三公布的生产者物价指数（PPI）意外下降，进一步支撑了 “关税未对物价构成过度压力” 的观点。 彭博社调查的中位数预期，剔除食品和能源价格的核心消费者价格指数（核心 CPI）可能连续第二个月上涨 0.3%。货币市场目前押注，到 12 月美联储最多将降息三次，每次降息 25 个基点；部分押注认为，美联储下周召开会议时可能会大幅降息 50 个基点。 若通胀数据低于预期，可能会助长市场对美联储首次大幅降息的押注；而若数据表现强劲，则将为更渐进的降息举措提供支撑。 摩根大通私人银行（JPMorgan Private Bank）欧洲、中东和非洲（EMEA）股票策略主管纳塔利娅・利皮希纳（Nataliia Lipikhina）表示：“即便 CPI 出现小幅上涨，也有一种观点认为，这可能是由关税推动的短期现象。只要涨幅不大，我认为市场不会出现大幅负面反应。” 市场预计，欧洲央行（ECB）政策制定者将于周四晚些时候宣布维持利率不变，分析师认为本轮周期内不会再进一步降息。经济学家预计，新一轮季度经济预测将缓解 “通胀持续低于 2%” 的担忧。 大宗商品市场方面，由于市场预测明年原油库存将创纪录过剩，布伦特原油价格跌至每桶 67.30 美元附近。尽管国际能源署（IEA）小幅上调了截至 2026 年的全球石油需求预期，但对石油供应的预期上调幅度更大。 与此同时，墨西哥正考虑对来自中国及其他未与其签订贸易协定的国家的汽车、汽车零部件、钢铁和纺织品征收最高 50% 的关税。美国总统唐纳德・特朗普与印度总理纳伦德拉・莫迪承诺将展开对话并重启贸易谈判，这一信号表明，在双方就关税和俄罗斯石油采购问题激烈争执数周后，关系可能出现缓和。