险资上半年ETF持仓突破2800亿元 结构性机会成布局重点

今年以来，险资持续加大对ETF的布局力度。数据显示，截至6月末，险资合计持有约500只ETF，持有的ETF份额超过2500亿份，持仓市值超2800亿元，持有ETF份额较2025年初出现明显增长。其中，中国人寿、平安人寿-分红-个险分红账户持有的ETF均超百只。

在投资偏好上，险资一方面加仓沪深300等宽基指数ETF，另一方面注重对细分策略、主题ETF的挖掘，以把握权益市场结构性投资机会。此外，港股ETF也成为险资重点关注的一大方向。比如，截至2025年6月末，中国人寿合计持有170只ETF，上半年，中国人寿对景顺长城中证港股通科技ETF、富国中证港股通互联网ETF、富国中证军工龙头ETF、嘉实上证科创板芯片ETF等进行了加仓；平安人寿-分红-个险分红账户合计持有129只ETF，上半年，该账户对易方达恒生科技ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华宝中证银行ETF、国泰中证全指证券公司ETF等进行了加仓。

业内人士认为，险资加大对ETF配置的原因，一方面是ETF契合险资的投资需求，另一方面是险资看好权益市场。

招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，新会计准则实施后保险公司投资基金只能计入FVTPL科目，公允价值变化直接影响当期损益，过往将权益基金分类为可供出售金融资产、收获分红并择机售出实现价差利润的投资策略不再奏效。而ETF波动性相对较低，能够有效分散个股风险，并且估值透明、成本较低、买卖方便，契合险资对流动性的要求和长期回报预期，因此受到青睐。