创新药板块全线低开！机构：短期扰动不改产业发展趋势

Wind数据显示，2025年9月11日开盘，创新药产业链跌幅较大。A股方面，百济神州、泰格医药跌幅超10%；港股方面，基石药业-B低开15%，翰森制药低开14.98%，石药集团、中国生物制药等全线跌超10%。相关指数方面，中证创新药指数一度跌超5%，中证港股通创新药指数低开8%。

平安基金周思聪表示，实际上，在FDA持续强化监管的背景下，短期扰动市场的政策方向早已有所体现，因此预计不会带来新的实质性影响。具体观点包括：

BD合作是MNC常态，中国创新药资产仍具备全球竞争力。大型药企（MNC）通过引进外部创新产品管线以丰富研发布局已成为行业常态，当前诸多重磅药物均源于生物科技公司（Biotech）与MNC的合作。在跨越十年的大专利悬崖周期中，中国创新药资产毫无疑问属于全球范围内最具竞争力的标的之一。政治层面的噪音难以扭转BD授权与合作开发的长期趋势。

引进中国创新药符合MNC利益，其影响力远超Biotech。MNC作为BD合作的主要受益方，在美国具备更深厚的产业与政策影响力，远非Biotech所能及。尽管对中国创新药的引进与并购或在一定程度上挤压美国本土Biotech预期，导致其与投资机构承受压力，但MNC基于自身战略与商业利益，仍将积极推动国际合作。

中国创新药企具备高效率与低成本优势，优质资产不乏全球买家。即便美国MNC因政策限制放缓引进，欧洲、日本等其他地区的药企仍将积极寻求与中国企业合作。若美国坚持限制中国创新药准入，长远来看可能削弱其在全球制药行业的领先地位。